Les retards de la loi CLARITY vont-ils pousser les entreprises de crypto hors d’Amérique ?

Les retards autour de la loi sur la clarté du marché des actifs numériques deviennent plus qu’un simple enjeu politique. Selon Cynthia Lummis, ils pourraient pousser les entreprises de crypto, les développeurs et les capitaux hors des États-Unis.

Chaque jour de retard de la loi Clarity est un jour où les entreprises américaines envisagent de construire leur avenir ailleurs.

— Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) 6 mai 2026

Dans les dernières nouvelles concernant la loi sur la clarté des crypto-actifs, Lummis a averti que les retards autour du projet de loi sur les crypto-monnaies augmentent le risque que les entreprises de blockchain choisissent des marchés offshore au lieu de se développer en Amérique. Cette déclaration intervient alors que le Sénat continue de débattre du cadre plus large du projet de loi sur les crypto-monnaies. Pendant ce temps, des concurrents comme les Émirats arabes unis, Singapour et Hong Kong agissent rapidement pour attirer les entreprises de blockchain.

Où en est la loi sur la clarté du marché des actifs numériques ?

La loi sur la clarté du marché des actifs numériques a déjà été adoptée par la Chambre avec un soutien bipartisan en 2025 par un vote de 294-134. Elle a ensuite été renvoyée au Comité bancaire du Sénat, où elle est toujours en cours d’examen. Les négociations récentes se sont concentrées sur les règles concernant le rendement des stablecoins. Les législateurs ont trouvé un compromis permettant des récompenses crypto basées sur l’activité tout en restreignant les produits de rendement de type bancaire. Cet accord a levé un obstacle majeur. Les discussions de marquage au Sénat sont désormais attendues en mai 2026, bien que des retards restent possibles. Le problème est le timing. Si le mouvement du Sénat prend du retard, le projet de loi pourrait faire face à des complications politiques croissantes avant le cycle électoral de mi-mandat de 2026.

Pourquoi les retards deviennent-ils un risque concurrentiel ?

Le débat ne porte plus seulement sur la réglementation. Il s’agit désormais de la concurrence mondiale. Les partisans du projet de loi sur les crypto-monnaies soutiennent que les États-Unis risquent de perdre leur capacité d’innovation si les entreprises continuent d’opérer sous des règles floues. De nombreuses entreprises de crypto structurent déjà leurs opérations à l’étranger en raison de l’incertitude entourant l’application des règles par la SEC et la classification des jetons.

La loi sur la clarté du marché des actifs numériques vise à résoudre ce problème en créant une séparation plus claire entre la SEC et la CFTC. Selon la proposition :

• La CFTC superviserait les « marchandises numériques » décentralisées.
• La SEC continuerait de réglementer les offres de crypto liées aux valeurs mobilières.
• Les systèmes de blockchain matures pourraient éventuellement passer à des cadres de supervision allégés.
• Les plateformes d’échange et les courtiers recevraient des voies d’enregistrement définies.

Le projet de loi comprend également des protections pour certains développeurs non-custodiaux et créateurs de logiciels DeFi. Cela est important car de nombreuses entreprises de crypto affirment que la réglementation par l’application a rendu la planification à long terme difficile aux États-Unis.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et les développeurs

Pour les investisseurs, la clarté réglementaire pourrait apporter des avantages majeurs. Des règles plus claires pourraient améliorer la participation institutionnelle, l’accès à la garde, la conformité des plateformes d’échange et la liquidité du marché secondaire. En même temps, une supervision plus stricte pourrait réduire l’incertitude autour des jetons qui font face à des risques d’application. Pour les développeurs, les enjeux pourraient être encore plus élevés. Le cadre proposé crée des refuges possibles pour les projets décentralisés et non-custodiaux. Cela pourrait encourager davantage le développement d’infrastructures blockchain et de DeFi aux États-Unis plutôt qu’à l’étranger. Cependant, les retards créent l’effet inverse. Les bâtisseurs pourraient choisir des juridictions avec des cadres plus rapides et une incertitude juridique moindre.

Le combat plus large derrière le projet de loi sur les crypto-monnaies

La bataille actuelle autour de la loi sur la clarté du marché des actifs numériques devient un test pour savoir si les États-Unis veulent diriger la prochaine phase de la finance numérique ou y réagir plus tard. Les critiques s’inquiètent de ce que certaines parties du projet de loi favorisent les grandes institutions et augmentent les charges de conformité. D’autres soutiennent que le cadre reste incomplet sans une législation plus large sur les stablecoins. Néanmoins, le message des législateurs comme Cynthia Lummis devient plus clair. Plus le Congrès attend, plus le risque que l’innovation crypto, les emplois et le capital se déplacent ailleurs augmente. De plus, dans une industrie mondiale qui évolue rapidement, le retard lui-même pourrait devenir la plus grande décision réglementaire de toutes.