BlackRock Bitcoin ETF ประสบการถอนเงินมหาศาล 528 ล้านดอลลาร์

เมื่อวันที่ 2 มกราคม 2026, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ประสบการถอนเงินที่น่าตกใจถึง 528 ล้านดอลลาร์ในเซสชันการซื้อขายเดียว ส่งผลกระทบอย่างมากต่อพื้นที่ ETF ของคริปโต นี่ไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในเรดาร์ แต่มันเป็นการถอนเงินที่ใหญ่ที่สุดในวันเดียวจาก ETF Bitcoin สปอตใด ๆ นับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัวในต้นปี 2024 และเกิดขึ้นกับกองทุนที่เป็นผู้นำที่ไม่มีข้อโต้แย้งในการดึงดูดเงินทุน การถอนเงินเกิดขึ้นพร้อมกับการขายออกที่กว้างขึ้นในผลิตภัณฑ์ ETF Bitcoin หลายรายการ ทำให้เกิดคำถามที่ชัดเจนเกี่ยวกับความต้องการของสถาบันในการเข้าถึงคริปโตว่ากำลังลดลงหรือเพียงแค่ปรับตัวหลังจากการวิ่งที่ประวัติศาสตร์ สำหรับผู้ที่ติดตามการตัดกันระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วงเวลานี้ต้องการการพิจารณาอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้น ทำไมมันถึงเกิดขึ้น และสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

ขนาดของการถอนเงิน 528 ล้านดอลลาร์จาก IBIT

ขนาดของการถอนเงินจาก ETF Bitcoin ของ BlackRock นี้ยากที่จะพูดเกินจริง IBIT ใช้เวลาส่วนใหญ่ในชีวิตของมันเป็นแม่เหล็กสำหรับเงินทุนจากสถาบัน โดยปกติแล้วจะมีตัวเลขการไหลเข้าที่มากกว่าคู่แข่งอย่างมาก การถอนเงินครึ่งพันล้านดอลลาร์ในวันเดียวแสดงถึงการกลับตัวที่ชัดเจนของเรื่องราวนั้น แม้ว่าทรัพย์สินทั้งหมดที่อยู่ภายใต้การจัดการของกองทุนจะยังคงมีมูลค่ามากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์

สิ่งที่ทำให้เหตุการณ์นี้น่าจดจำเป็นพิเศษคือความเร็ว นักลงทุนสถาบันมักไม่เคลื่อนย้ายเงินจำนวนมากเช่นนี้โดยไม่มีเหตุผล ตัวเลข 528 ล้านดอลลาร์บ่งชี้ถึงการปรับพอร์ตโฟลิโอที่ประสานกันหรือการตัดสินใจลดความเสี่ยงโดยผู้ถือรายใหญ่หลายคนที่ดำเนินการในกรอบเวลาที่จำกัด

ความสำคัญทางประวัติศาสตร์: การสูญเสียในวันเดียวที่ใหญ่เป็นอันดับสอง

การถอนเงินนี้จัดอยู่ในอันดับการถอนเงินสุทธิในวันเดียวที่ใหญ่เป็นอันดับสองที่ IBIT เคยประสบตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 การสูญเสียในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นในปลายปี 2025 เมื่อประมาณ 580 ล้านดอลลาร์ออกจากกองทุนในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอย่างรุนแรง เหตุการณ์ก่อนหน้านี้นั้นเกี่ยวข้องกับความกลัวด้านนโยบายเฉพาะ ในครั้งนี้ ภาพรวมดูไม่ชัดเจน

เพื่อให้เข้าใจ IBIT ได้สะสมเงินไหลเข้าทั้งหมดกว่า 35 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนแรกของการซื้อขาย ซึ่งเป็นอัตราที่ทำลายสถิติสำหรับการเปิดตัว ETF ใด ๆ ในประวัติศาสตร์ การถอนเงิน 528 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวไม่ได้ลบล้างสถิตินั้น แต่ทำให้เกิดการตั้งสมมติฐานว่าเงินทุนจากสถาบันที่ไหลเข้ามายัง ETF Bitcoin จะเคลื่อนที่ในทิศทางเดียวเท่านั้น กองทุนเคยประสบวันที่มีการถอนเงินที่น้อยกว่ามาก่อน แต่ไม่มีอะไรในขนาดนี้นอกเหนือจากเหตุการณ์ในปลายปี 2025

IBIT กับคู่แข่ง: การออกจากการครอบงำที่หายาก

ในช่วงชีวิตส่วนใหญ่ IBIT เป็นผู้นำที่ชัดเจนในหมู่ ETF Bitcoin สปอต FBTC ของ Fidelity, ARKB ของ Ark Invest และ BITB ของ Bitwise ได้ดึงดูดเงินทุนที่มีความหมาย แต่ไม่มีใครสามารถจับคู่ขนาดหรือความสม่ำเสมอของ BlackRock ได้ ความโดดเด่นนั้นทำให้การถอนเงินเมื่อวันที่ 2 มกราคมดูน่าตกใจเป็นพิเศษ

ในวันเดียวกันนั้น FBTC บันทึกการถอนเงินประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ ARKB เห็นเงินประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ออกไป การถอนเงินของ IBIT มีขนาดประมาณสามเท่าของการสูญเสียของคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุด สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการถอนเงินไม่ได้เป็นเพียงปรากฏการณ์ของตลาดที่กว้างขวางที่กระทบทุกกองทุนอย่างเท่าเทียมกัน บางสิ่งเกี่ยวกับฐานผู้ถือของ IBIT ซึ่งน่าจะเป็นการกระจุกตัวของผู้จัดสรรสถาบันขนาดใหญ่ทำให้เกิดการออกที่ไม่สมส่วน

คู่แข่งที่เล็กกว่าดังเช่น GBTC ที่แปลงจาก Grayscale กลับเห็นการไหลเข้าที่พอสมควรในวันนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าบางส่วนของเงินทุนอาจถูกหมุนเวียนแทนที่จะออกจากระบบ ETF Bitcoin โดยสิ้นเชิง

การวิเคราะห์การอพยพของอุตสาหกรรมกว่า 700 ล้านดอลลาร์

เมื่อมองออกไปจาก IBIT เพียงอย่างเดียว ทั้งหมดของ ETF Bitcoin สปอตประสบการถอนเงินสุทธิที่เกิน 700 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 2 มกราคม ตัวเลขนี้แสดงถึงการถอนเงินในวันเดียวที่หนักที่สุดที่หมวดหมู่นี้เคยเห็น และเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ราคาของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 94,000 ดอลลาร์หลังจากเดือนธันวาคมที่มีความผันผวน

การถอนเงินรวมจาก ETF Bitcoin สปอตหลัก

ความเสียหายเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางแต่ไม่เท่ากัน นี่คือผลลัพธ์ของกองทุนหลักในวันซื้อขายเดียวกัน:

• IBIT (BlackRock): -528 ล้านดอลลาร์
• FBTC (Fidelity): -120 ล้านดอลลาร์
• ARKB (Ark/21Shares): -90 ล้านดอลลาร์
• BITB (Bitwise): -18 ล้านดอลลาร์
• GBTC (Grayscale): +12 ล้านดอลลาร์
• HODL (VanEck): -8 ล้านดอลลาร์

การกระจุกตัวของการถอนเงินใน IBIT นั้นน่าทึ่ง กองทุนของ BlackRock คิดเป็นประมาณ 73% ของการถอนเงินทั่วทั้งอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นส่วนแบ่งที่สูงกว่าความโดดเด่นตามสัดส่วนในทรัพย์สินที่อยู่ภายใต้การจัดการ รูปแบบนี้ชี้ให้เห็นถึงกลุ่มผู้ถือ IBIT ขนาดใหญ่ที่ทำการเคลื่อนไหวอย่างมีเจตนาแทนที่จะเป็นการอพยพของผู้ค้าปลีกที่กว้างขวาง

บทบาทของการขายจากสถาบันในวัฏจักรตลาดปัจจุบัน

นักลงทุนสถาบัน รวมถึงกองทุนบำนาญ, มูลนิธิ, กองทุนเฮดจ์ และคลังของบริษัท เป็นผู้ซื้อหลักของ ETF Bitcoin สปอตตั้งแต่เปิดตัว พฤติกรรมของพวกเขาแตกต่างจากผู้ค้าปลีกอย่างมาก พวกเขามักเคลื่อนย้ายในบล็อกขนาดใหญ่ ปฏิบัติตามตารางการปรับพอร์ตทุกไตรมาส และตอบสนองต่อเมตริกความเสี่ยงระดับพอร์ตโฟลิโอแทนที่จะเป็นการเคลื่อนไหวของราคาในแต่ละวัน

การเวลาของการถอนเงินนี้ ซึ่งเป็นวันซื้อขายแรกของปี 2026 บ่งชี้อย่างชัดเจนถึงการปรับพอร์ตที่สิ้นปีและต้นปี หลายคำสั่งของสถาบันต้องการการปรับพอร์ตที่ขอบเขตปฏิทิน หากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ Bitcoin ในปี 2025 ทำให้การจัดสรรคริปโตสูงกว่าระดับเป้าหมาย การขายในช่วงต้นปีใหม่จะเป็นการเคลื่อนไหวที่สถาบันทำตามตำรา นี่ไม่ได้หมายความว่าจะส่งสัญญาณความเชื่อมั่นที่ลดลง มันอาจสะท้อนถึงการจัดการพอร์ตโฟลิโออย่างมีระเบียบ

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและความเชื่อมั่นของตลาด

การเคลื่อนไหวในวันเดียวขนาดนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ สภาพแวดล้อมมหภาคที่เข้าสู่ปี 2026 เป็นการผสมผสานที่ซับซ้อนของสัญญาณที่ขัดแย้งกัน และสินทรัพย์คริปโตมักจะขยายความตึงเครียดเหล่านั้น

ผลกระทบของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกต่อสินทรัพย์คริปโต

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ยังคงเป็นตัวแปรที่โดดเด่น หลังจากลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปลายปี 2025 Fed ได้ส่งสัญญาณถึงแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นสำหรับปี 2026 โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งหรือสองครั้งเพิ่มเติม สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ “สูงนาน” นี้ทำให้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยน่าสนใจน้อยลงในเชิงสัมพัทธ์ เนื่องจากผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลที่สูงกว่า 4% เสนอโอกาสที่มีความหมายสำหรับเงินทุนที่อาจไหลเข้ามายัง Bitcoin

ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองยังส่งผลให้เกิดบรรยากาศการลดความเสี่ยง ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนที่ยังคงดำเนินอยู่ รวมถึงการหยุดชะงักของตลาดพลังงานในยุโรป ทำให้นักลงทุนสถาบันหันไปหาที่หลบภัยที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำและพันธบัตรระยะสั้น ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้น ซึ่งแข็งแกร่งขึ้นในปี 2025 หมายความว่ามันมักจะถูกจับในกระแสการลดความเสี่ยงเดียวกันที่กระทบ Nasdaq

กลยุทธ์การเก็บเกี่ยวกำไรท่ามกลางความผันผวนของราคา Bitcoin

ราคาของ Bitcoin ประมาณสองเท่าในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 44,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคมไปยังเกือบ 98,000 ดอลลาร์ที่จุดสูงสุดในเดือนธันวาคมก่อนที่จะตั้งอยู่ที่ประมาณ 94,000 ดอลลาร์ในช่วงสิ้นปี การเพิ่มขึ้นเช่นนี้สร้างกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน และแรงจูงใจด้านภาษีและการบัญชีในการเก็บเกี่ยวกำไรเหล่านั้นในช่วงสิ้นปีมีความแข็งแกร่ง

นักลงทุนสถาบันหลายคนที่เข้ามาใน IBIT ในช่วงไม่กี่เดือนแรกของการซื้อขายในต้นปี 2024 นั่งอยู่บนกำไร 80-100% ภายในเดือนธันวาคม 2025 การล็อกกำไรเหล่านั้น โดยเฉพาะเมื่อเผชิญกับสภาพมหภาคที่ไม่แน่นอน เป็นกลยุทธ์ที่มีเหตุผล การถอนเงินมหาศาลจากกองทุน Bitcoin ของ BlackRock น่าจะสะท้อนถึงพลศาสตร์การเก็บเกี่ยวกำไรมากกว่าการสูญเสียความเชื่อมั่นพื้นฐานใน Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อสภาพคล่องระยะสั้นของ Bitcoin

การถอนเงิน 700 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวจาก ETF Bitcoin สปอตส่งผลโดยตรงต่อแรงกดดันในการขาย Bitcoin เอง ผู้ดูแล ETF ซึ่งส่วนใหญ่เป็น Coinbase Custody สำหรับ IBIT ต้องขาย Bitcoin จริงเพื่อให้ตรงตามการเบิกถอน การขายนั้นกระทบกับหนังสือคำสั่งซื้อและอาจสร้างการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมันเกิดขึ้นพร้อมกับสภาพคล่องในช่วงวันหยุดที่บางเบา

Bitcoin ลดลงประมาณ 3.2% ในวันที่ 2 มกราคม ลดลงจาก 94,200 ดอลลาร์ไปยัง 91,100 ดอลลาร์ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อย การขายที่เกิดจาก ETF น่าจะมีส่วนทำให้เกิดการลดลงนั้น แม้ว่าการชำระบัญชีในตลาดฟิวเจอร์สและกิจกรรมการซื้อขายในตลาดสปอตก็มีบทบาทเช่นกัน ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการโอน Bitcoin ไปยังการแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งสอดคล้องกับผู้ดูแล ETF ที่ประมวลผลการเบิกถอน

ผลกระทบต่อสภาพคล่องนั้นคุ้มค่าที่จะติดตามอย่างใกล้ชิดในวันข้างหน้า หากการถอนเงินยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม แรงกดดันในการขายสะสมอาจทำให้ Bitcoin เข้าใกล้โซนสนับสนุนที่ 88,000-90,000 ดอลลาร์ที่นักวิเคราะห์ทางเทคนิคกำลังติดตาม วันเดียวของการถอนเงินหนักสามารถจัดการได้ แต่รูปแบบที่ยาวนานหลายวันจะเป็นเรื่องที่น่ากังวลมากขึ้นสำหรับความเสถียรของราคาในระยะสั้น

แนวโน้มในอนาคตสำหรับการนำคริปโตเข้าสู่สถาบัน

แม้จะมีการถอนเงินที่เป็นข่าว แต่กรณีโครงสร้างสำหรับการนำคริปโตเข้าสู่สถาบันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง BlackRock, Fidelity และผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่รายอื่น ๆ ยังคงขยายข้อเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลของพวกเขา Larry Fink CEO ของ BlackRock ได้เรียก Bitcoin ว่าเป็นสินทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมายซ้ำแล้วซ้ำเล่า และความมุ่งมั่นของบริษัทต่อ IBIT ไม่มีสัญญาณว่าจะลดลง

การเติบโตของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องบอกเล่าเรื่องราวที่กว้างขึ้น ETF Ethereum สปอต ซึ่งเปิดตัวในกลางปี 2024 ได้ดึงดูดเงินทุนอย่างต่อเนื่อง การสร้างโทเคนสินทรัพย์จริงบนแพลตฟอร์มเช่นกองทุน BUIDL ของ BlackRock ยังคงได้รับความนิยม โดยมีผลิตภัณฑ์พันธบัตรที่ถูกสร้างโทเคนมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในขณะนี้อยู่บนเชน การพัฒนาเหล่านี้บ่งชี้ว่าความสนใจของสถาบันในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้บล็อกเชนมีความลึกซึ้งกว่าการไหลของ ETF ในวันเดียว

การถอนเงินจะส่งสัญญาณถึงแนวโน้มหรือการปรับตัวชั่วคราว?

ประวัติศาสตร์ให้แนวทางที่มีประโยชน์ในที่นี้ IBIT เคยประสบการถอนเงินหลายวันหลายครั้งในปี 2025 รวมถึงช่วงเวลาที่น่าทึ่งห้าวันในเดือนกันยายนที่มีการถอนเงินมากกว่า 900 ล้านดอลลาร์ออกจากกองทุน ทุกครั้งที่การไหลเข้ากลับมาในระยะเวลา 1-2 สัปดาห์ และกองทุนได้ตั้งสถิติสูงสุดใหม่ใน AUM รูปแบบนี้มีความสม่ำเสมอ: การขายจากสถาบันในระยะสั้นตามด้วยการสะสมใหม่

ตัวแปรที่สำคัญที่ต้องติดตามคือการถอนเงินนี้จะกระตุ้นวงจรการตอบสนองที่ราคาลดลงทำให้เกิดการเบิกถอนมากขึ้น ซึ่งทำให้เกิดการขายมากขึ้น ซึ่งทำให้เกิดการลดราคามากขึ้นหรือไม่ วงจรการตอบสนองเชิงลบนี้ยังไม่เกิดขึ้นในเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะความต้องการซื้อในช่วงลดราคาจากนักลงทุนสถาบันและผู้ค้าปลีกอื่น ๆ ได้ดูดซับแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง

หากการถอนเงินในเดือนมกราคมนี้พิสูจน์ว่าเป็นอีกกรณีของการปรับพอร์ตตามปกติ IBIT จะน่าจะฟื้นตัวภายในไม่กี่สัปดาห์ หากมันหมายถึงการเริ่มต้นของการถอยจากสถาบันที่กว้างขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยสภาพมหภาคที่เสื่อมโทรมหรือการตั้งกฎระเบียบที่ไม่ดี ผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin และระบบนิเวศของ ETF ทั้งหมดจะร้ายแรงกว่ามาก สำหรับตอนนี้ น้ำหนักของหลักฐานสนับสนุนทฤษฎีการปรับตัวชั่วคราว แต่ข้อมูลการไหลในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าจะบอกเล่าเรื่องราวที่แท้จริง