วิศวกร Google ถูกตั้งข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในบน Polymarket

คำฟ้องของรัฐบาลกลางที่ถูกเปิดเผยในต้นปี 2026 ได้สร้างความตกตะลึงในทั้งซิลิคอนวัลเลย์และโลกการเดิมพันคริปโต วิศวกรซอฟต์แวร์อาวุโสที่ Google ถูกตั้งข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในหลังจากที่ถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลลับของบริษัทเพื่อวางเดิมพันที่มีกำไรบน Polymarket แพลตฟอร์มการคาดการณ์ที่ใช้ Ethereum คดีนี้ถือเป็นหนึ่งในครั้งแรกที่อัยการสหรัฐฯ ได้ดำเนินคดีเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องกับตลาดการคาดการณ์แบบกระจายศูนย์ ซึ่งทำให้เกิดคำถามเร่งด่วนเกี่ยวกับวิธีที่กฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ใช้กับแพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชน สำหรับผู้ที่ติดตามการตัดกันระหว่างเทคโนโลยีขนาดใหญ่ คริปโต และการกำกับดูแล คดีนี้อาจกำหนดกฎเกณฑ์การมีส่วนร่วมในอีกหลายปีข้างหน้า ผลกระทบมีมากกว่าบุคคลเดียว: มันเกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการข้อมูลของบริษัท สถานะทางกฎหมายของตลาดการคาดการณ์ และความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างการเงินแบบกระจายศูนย์และกลไกการบังคับใช้แบบดั้งเดิม นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้น ทำไมมันถึงสำคัญ และทิศทางต่อไปจะเป็นอย่างไร

ข้อกล่าวหาต่อวิศวกรซอฟต์แวร์ Google

กระทรวงยุติธรรมกล่าวหาว่าวิศวกรซึ่งเป็นสมาชิกของทีมที่มีการเข้าถึงข้อมูลผลิตภัณฑ์ก่อนการเปิดตัวและเอกสารกลยุทธ์ภายใน ได้ใช้การเข้าถึงนั้นเพื่อทำกำไรจาก Polymarket ตามคำฟ้อง แผนการนี้ดำเนินไปประมาณเจ็ดเดือนระหว่างกลางปี 2025 ถึงต้นปี 2026 ในช่วงเวลานั้น วิศวกรได้วางเดิมพันหลายสิบรายการเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ของ Google การประกาศความร่วมมือ และการยื่นเอกสารทางกฎหมาย

อัยการกล่าวหาว่าวิศวกรสร้างกระเป๋าเงิน Polymarket หลายใบโดยใช้เครื่องมือที่มุ่งเน้นความเป็นส่วนตัว โดยการส่งเงินผ่านที่อยู่กลางหลายรายการเพื่อปกปิดความเชื่อมโยงระหว่างตัวตนของพวกเขากับการเดิมพัน แม้จะมีการป้องกันเหล่านี้ บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชนที่ทำงานร่วมกับ FBI สามารถติดตามกระเป๋าเงินกลับไปยังวิศวกรผ่านรูปแบบการทำธุรกรรมในบล็อกเชนและบันทึกการถอนจากแพลตฟอร์มที่เชื่อมโยงกับบัญชี KYC ที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว

รายละเอียดของแผนการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

แกนหลักของคดีของรัฐบาล rests on the argument that the engineer possessed material, non-public information (MNPI) and used it to gain an unfair advantage on a public market. คดีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในแบบดั้งเดิมเกี่ยวข้องกับหุ้นหรือออปชั่น แต่กระทรวงยุติธรรมกำลังโต้แย้งว่าสัญญาตลาดการคาดการณ์ทำหน้าที่เป็นหลักทรัพย์หรือการแลกเปลี่ยนที่มีผลบังคับใช้ ทำให้พวกเขาตกอยู่ภายใต้กฎหมายการฉ้อโกงที่มีอยู่

วิศวกรถูกกล่าวหาว่าเข้าถึงแดชบอร์ดภายในที่แสดงความก้าวหน้าในเวลาจริงเกี่ยวกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์หลายสัปดาห์ก่อนการประกาศสาธารณะ ในหนึ่งในกรณีที่อ้างถึงในคำฟ้อง วิศวกรได้ดูข้อมูลลับเกี่ยวกับความร่วมมือด้าน AI ที่สำคัญระหว่าง Google และผู้ผลิตรถยนต์ยุโรป จากนั้นได้วางเดิมพันหลายรายการในสัญญา Polymarket ว่าจะมีการประกาศข้อตกลง AI ด้านยานยนต์จาก Google ก่อนวันที่เฉพาะเจาะจง เดิมพันเหล่านี้ถูกวางภายใน 48 ชั่วโมงหลังจากที่วิศวกรเข้าถึงเอกสารภายในที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นกรอบเวลาที่อัยการอธิบายว่าเป็นหลักฐานที่ชัดเจน

การเดิมพันเฉพาะใน Polymarket และเวลา

เอกสารของศาลระบุถึงกลุ่มการเดิมพันที่แตกต่างกันอย่างน้อยห้ากลุ่มซึ่งตรงกับปฏิทินภายในของ Google อย่างน่าสงสัย กลุ่มที่สำคัญที่สุดเกี่ยวข้องกับตำแหน่งมูลค่า $42,000 ในสัญญาที่เชื่อมโยงกับการประกาศการขยายโครงสร้างพื้นฐาน Google Cloud วิศวกรถูกกล่าวหาว่าซื้อหุ้น “Yes” ที่ราคาเฉลี่ย $0.18 ต่อหุ้น และสัญญาได้แก้ไขในทางที่เป็นประโยชน์ต่อพวกเขาภายในสองสัปดาห์ ทำให้มีกำไรประมาณ $190,000 จากการเดิมพันเดียวนี้

กลุ่มอื่นเกี่ยวข้องกับสัญญาที่เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ทางกฎหมายของ Google ในสหภาพยุโรป วิศวกรรายงานว่ามีการเข้าถึงเอกสารกลยุทธ์ทางกฎหมายภายในและได้วางเดิมพันอย่างหนักในกรอบเวลาการกำกับดูแลที่เฉพาะเจาะจง อัยการประเมินว่ากำไรทั้งหมดจากตำแหน่งที่ระบุเกิน $480,000 ความแม่นยำของเวลา รวมกับการเข้าถึงระบบภายในที่เกี่ยวข้องของวิศวกร เป็นฐานของคดีทางอ้อมของการฟ้องร้อง

Polymarket และภูมิทัศน์การกำกับดูแลของตลาดการคาดการณ์

Polymarket ได้เติบโตขึ้นเป็นแพลตฟอร์มการคาดการณ์ที่โดดเด่นตั้งแต่การฟื้นตัวในปี 2024 โดยมีปริมาณการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์ในสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางการเมือง เศรษฐกิจ และองค์กร แพลตฟอร์มนี้ทำงานบน Polygon ซึ่งเป็นเครือข่าย Ethereum Layer 2 และใช้โมเดลผลลัพธ์แบบไบนารีที่ผู้ใช้ซื้อหุ้นในราคาตั้งแต่ $0.01 ถึง $0.99 ซึ่งสะท้อนถึงความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดเหตุการณ์ขึ้น

สถานะทางกฎหมายของแพลตฟอร์มในสหรัฐอเมริกาเป็นพื้นที่สีเทา Polymarket ได้ตกลงกับ CFTC ในปี 2022 สำหรับการดำเนินการโดยไม่มีการลงทะเบียนที่เหมาะสมและได้ทำการบล็อกผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา แต่การบังคับใช้ข้อจำกัดนั้นยังไม่สอดคล้องกัน คดีปัจจุบันทำให้เกิดคำถามว่าผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ที่วางเดิมพันบน Polymarket ไม่ว่าจะมีการบล็อกทางภูมิศาสตร์หรือไม่ จะอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของสหรัฐฯ สำหรับการฉ้อโกงและการละเมิดการซื้อขายหรือไม่

วิธีการทำงานของแพลตฟอร์มการคาดการณ์แบบกระจายศูนย์

สัญญา Polymarket จะถูกแก้ไขตามผลลัพธ์ในโลกจริงที่ได้รับการตรวจสอบ โดยใช้ระบบออราเคิลแบบกระจาย (Optimistic Oracle ของ UMA) เพื่อกำหนดการแก้ไข ผู้ใช้ฝาก USDC ซื้อหุ้นผลลัพธ์ และสามารถซื้อขายหุ้นเหล่านั้นในสมุดสั่งซื้อของแพลตฟอร์มก่อนที่เหตุการณ์จะถูกแก้ไข กลไกการทำงานมีลักษณะคล้ายกับออปชั่นแบบไบนารีมากกว่าการเดิมพันกีฬาทั่วไป ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้ผู้ควบคุมกฎหมายมีความยากลำบากในการจัดประเภทพวกเขา

สถาปัตยกรรมแบบกระจายหมายความว่าไม่มีคู่สัญญากลางที่ถือเงิน สมาร์ทคอนแทรคจัดการการเก็บรักษาและการชำระบัญชีโดยอัตโนมัติ การออกแบบนี้สร้างความท้าทายที่แท้จริงสำหรับผู้ควบคุม: ไม่มีหน่วยงานเดียวที่สามารถออกหมายเรียกเพื่อขอข้อมูลการซื้อขายได้ นักสืบในคดีนี้พึ่งพาการวิเคราะห์บล็อกเชนอย่างมากแทนที่จะเป็นความร่วมมือจากแพลตฟอร์ม ซึ่งเป็นวิธีการที่กำลังกลายเป็นมาตรฐานแต่ยังคงเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายเกี่ยวกับการยอมรับและความเป็นส่วนตัว

การกำกับดูแลของ SEC และ CFTC ต่อการเดิมพันคริปโต

ทั้ง SEC และ CFTC ได้อ้างสิทธิ์ในการควบคุมบางส่วนต่อตลาดการคาดการณ์ แม้ว่าทั้งสองหน่วยงานจะยังไม่ได้จัดตั้งกรอบการทำงานที่ครอบคลุม CFTC ได้ควบคุมสัญญาเหตุการณ์ภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ในอดีต ในขณะที่ SEC ได้ส่งสัญญาณว่าสัญญาตลาดการคาดการณ์บางอย่างอาจมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของพวกเขา

คดีในปี 2026 ต่อวิศวกร Google อาจบังคับให้เกิดการแก้ไข กระทรวงยุติธรรมใช้คำฟ้องที่อิงจากกฎหมายการฉ้อโกงทางสายและการฉ้อโกงทางคอมพิวเตอร์แทนที่จะเป็นข้อกล่าวหาหลักทรัพย์เฉพาะ ทำให้หลีกเลี่ยงการถกเถียงเกี่ยวกับเขตอำนาจศาลในขณะนี้ แต่ผู้วิเคราะห์กฎหมายคาดว่า SEC หรือ CFTC จะยื่นฟ้องแพ่งคู่ขนานที่ต้องการการจำแนกประเภทที่ชัดเจนของสัญญา Polymarket ผลลัพธ์จะตั้งบรรทัดฐานสำหรับวิธีการที่แพลตฟอร์มเช่น Kalshi, Polymarket และผู้เข้ามาใหม่จะถูกควบคุมในอนาคต

ผลกระทบทางองค์กรสำหรับพนักงานเทคโนโลยีขนาดใหญ่

คดีนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบภายในที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หลายแห่ง ประเด็นหลักนั้นตรงไปตรงมา: พนักงานที่ทำงานในบริษัทเช่น Google, Apple, Meta และ Microsoft มักเข้าถึงข้อมูลที่สามารถทำให้ตลาดการคาดการณ์เคลื่อนไหว ไม่เพียงแต่ราคาหุ้น นโยบายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในแบบดั้งเดิมมุ่งเน้นไปที่การซื้อขายหุ้นและออปชั่น แต่มีบริษัทไม่กี่แห่งที่อัปเดตกรอบการปฏิบัติตามเพื่อจัดการกับตลาดการคาดการณ์หรือแพลตฟอร์ม DeFi

นโยบายจริยธรรมและการซื้อขายภายในของ Google

รหัสจริยธรรมของ Google กำหนดให้พนักงานต้องปฏิบัติตามกฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและห้ามการซื้อขายบน MNPI บริษัทมีหน้าต่างการซื้อขายที่จำกัดรอบการประกาศผลประกอบการและการประกาศที่สำคัญ และพนักงานที่เข้าถึงโครงการที่ละเอียดอ่อนมักจะถูกจัดอยู่ในรายชื่อที่จำกัดเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม นโยบายเหล่านี้อ้างอิงถึงหลักทรัพย์อย่างชัดเจน: หุ้น, พันธบัตร, และออปชั่น การเดิมพันในตลาดการคาดการณ์ไม่ได้ถูกกล่าวถึงในเอกสารการฝึกอบรมการปฏิบัติตามของ Google ในปี 2025 ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเอกสาร

ช่องว่างนี้ไม่ใช่เรื่องเฉพาะของ Google บริษัทส่วนใหญ่ใน Fortune 500 ได้ร่างนโยบายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในของพวกเขานานก่อนที่ตลาดการคาดการณ์จะได้รับความนิยมในกระแสหลัก คดีปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการปรับปรุงนโยบายในวงกว้างในภาคเทคโนโลยี โดยบริษัทต่างๆ ขยายความหมายของการซื้อขายที่ต้องห้ามเพื่อรวมสัญญาเหตุการณ์ ตลาดการคาดการณ์ และอาจรวมถึงการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับ NFT ที่ผูกพันกับผลลัพธ์ของบริษัท

ความเสี่ยงในการเข้าถึงข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ความกังวลที่กว้างขึ้นคือพนักงานใดๆ ที่เข้าถึงข้อมูลกรรมสิทธิ์สามารถทำกำไรจากตลาดการคาดการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการกระทำของนายจ้างของพวกเขาได้ ทันตแพทย์ที่รู้วันเปิดตัว นักกฎหมายที่รู้กรอบเวลาการตั้งถิ่นฐาน วิศวกรที่รู้เกี่ยวกับช่องโหว่ที่สำคัญ: บุคคลเหล่านี้ทั้งหมดถือข้อมูลที่สามารถแปลเป็นตำแหน่งในตลาดการคาดการณ์ที่ทำกำไรได้

ลักษณะกระจายของแพลตฟอร์มเช่น Polymarket ทำให้การตรวจจับยากกว่าการซื้อขายหุ้นแบบดั้งเดิม ซึ่งบริษัทนายหน้าจะรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัยต่อ FINRA การทำธุรกรรมในบล็อกเชนเป็นแบบนามธรรมโดยค่าเริ่มต้น และแม้ว่าการวิเคราะห์บล็อกเชนจะพัฒนาขึ้นอย่างมาก แต่ก็ยังคงง่ายกว่าที่จะปกปิดกิจกรรมในตลาดการคาดการณ์มากกว่าการซื้อขายบัญชีของบริษัทนายหน้า บริษัทต่างๆ จะต้องลงทุนในเครื่องมือการตรวจสอบที่สแกนกิจกรรมในบล็อกเชนเพื่อหาลักษณะที่เชื่อมโยงกับพนักงานของพวกเขา ซึ่งเป็นการดำเนินการที่ซับซ้อนทางเทคนิคและมีความละเอียดอ่อนต่อความเป็นส่วนตัว

บรรทัดฐานทางกฎหมายสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในสินทรัพย์ดิจิทัล

ประวัติทางกฎหมายของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในคริปโตนั้นเบาบางแต่กำลังเติบโต คดีในปี 2022 ที่เกี่ยวข้องกับผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของ Coinbase อดีต Ishan Wahi ได้กำหนดว่ากฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์ใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลแม้ว่าสินทรัพย์เหล่านั้นจะไม่ได้ถูกจัดประเภทอย่างเป็นทางการว่าเป็นหลักทรัพย์ Wahi ถูกตัดสินว่ามีความผิดภายใต้กฎหมายการฉ้อโกงทางสาย ซึ่งเป็นวิธีการเดียวกันที่กระทรวงยุติธรรมใช้กับวิศวกร Google

คดีในปี 2023 ที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน OpenSea ที่ซื้อขาย NFT ตามความรู้เกี่ยวกับฟีเจอร์หน้าแรกที่กำลังจะมาถึงได้ขยายบรรทัดฐานเพิ่มเติม ศาลในทั้งสองกรณีได้ตัดสินว่าประเด็นสำคัญไม่ใช่ประเภทของสินทรัพย์ที่ซื้อขาย แต่เป็นการที่จำเลยใช้ข้อมูลลับเพื่อให้ได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรม กรอบนี้สามารถนำไปใช้ได้อย่างชัดเจนกับการเดิมพันในตลาดการคาดการณ์ ซึ่ง “สินทรัพย์” คือสัญญาเหตุการณ์มากกว่าที่จะเป็นโทเคนหรือ NFT

คดีของวิศวกร Google เพิ่มความซับซ้อนใหม่: ข้อมูลภายในมาจากบริษัทที่แยกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายโดยสิ้นเชิง ในคดี Coinbase ข้อมูลมาจากภายในการแลกเปลี่ยนเอง ที่นี่ MNPI มาจาก Google และการซื้อขายเกิดขึ้นบน Polymarket อัยการจะต้องแสดงให้เห็นว่าหน้าที่ความไว้วางใจที่วิศวกรมีต่อ Google ขยายไปถึงการห้ามการซื้อขายในตลาดใด ๆ ไม่ใช่แค่หุ้นของ Google นักวิชาการด้านกฎหมายคาดว่าข้อโต้แย้งนี้จะถูกยึดถือ แต่ยังไม่ได้มีการทดสอบในการพิจารณาคดี

อนาคตของการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับตลาดที่ใช้บล็อกเชน

ข้อกล่าวหาต่อวิศวกร Google เกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในบน Polymarket เป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยนสำหรับทั้งตลาดการคาดการณ์และการปฏิบัติตามกฎระเบียบขององค์กร ผู้ควบคุมชัดเจนว่าพร้อมที่จะดำเนินคดีในแพลตฟอร์มกระจายศูนย์ แม้ว่าสถานะทางกฎหมายของเครื่องมือจะยังไม่ชัดเจน การใช้กฎหมายการฉ้อโกงทางสายทำให้อัยการมีความยืดหยุ่น แต่ภาคอุตสาหกรรมต้องการกฎที่ชัดเจน

แพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์จะต้องเผชิญกับแรงกดดันในการดำเนินการตรวจสอบตัวตนและระบบการเฝ้าระวังที่เข้มงวดขึ้น แม้ว่าการทำเช่นนั้นจะขัดแย้งกับอุดมการณ์แบบกระจายศูนย์ของพวกเขา บริษัทต่างๆ เช่น Chainalysis และ Elliptic กำลังพัฒนาเครื่องมือที่ออกแบบมาเฉพาะเพื่อระบุการทำกิจกรรมในตลาดการคาดการณ์ที่น่าสงสัย และนายจ้างในเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะต้องรวมเครื่องมือเหล่านี้เข้ากับกระบวนการปฏิบัติตามของพวกเขา

สำหรับพนักงานในบริษัทใด ๆ ที่เข้าถึงข้อมูลที่ละเอียดอ่อน บทเรียนคือชัดเจน: ตลาดการคาดการณ์ไม่ใช่ช่องโหว่ กฎหมายเดียวกันที่ห้ามการซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายในใช้กับสัญญาเหตุการณ์ การเดิมพัน DeFi และเครื่องมืออื่น ๆ ที่ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะให้ความได้เปรียบ เมื่อตลาดที่ใช้บล็อกเชนเติบโตขึ้นและดึงดูดปริมาณมากขึ้น การบังคับใช้จะยิ่งเข้มข้นขึ้น ยุคที่ถือว่าแพลตฟอร์มคริปโตอยู่นอกเหนือการเข้าถึงของกฎหมายแบบดั้งเดิมได้สิ้นสุดลงอย่างชัดเจน