Le Japon met son marché de 1,6 trillion de dollars sur la blockchain

Les institutions financières japonaises font leur mouvement le plus ambitieux à ce jour vers les actifs numériques. Un consortium des plus grandes banques et sociétés de valeurs mobilières du pays prévoit de tokeniser les obligations d’État japonaises et de régler les transactions en utilisant des stablecoins. Cela permettra un règlement instantané 24/7 d’ici la fin de 2026. 

LE JAPON MET SON MARCHÉ DE 1,6 TRILLION DE DOLLARS SUR LA BLOCKCHAIN

Un consortium des principales institutions financières du Japon prévoit de lancer le trading 24/7 d’obligations d’État tokenisées d’ici la fin de 2025, a rapporté Nikkei.

Le système émettra des obligations sous forme de jetons de sécurité basés sur la blockchain et réglera… pic.twitter.com/LtHUtX7wF5

— BSCN (@BSCNews) 8 mai 2026

L’initiative cible directement le marché des repos du Japon. Elle représente environ 10 % d’un marché mondial évalué à 16 trillions de dollars. Les nouvelles blockchain d’aujourd’hui en provenance du Japon ne viennent pas de startups. Elles proviennent du cœur du système financier traditionnel du pays.

Qui est derrière cela et comment cela fonctionne

Le projet est dirigé par le Consortium de Co-Création d’Actifs Numériques, opéré par Progmat. C’est une startup d’infrastructure blockchain ayant des liens étroits avec les mégabanques japonaises. Un groupe de travail sera lancé en mai 2026, avec un rapport formel couvrant les questions juridiques, fiscales et opérationnelles prévu pour octobre. Des projets de preuve de concept individuels fonctionneront en parallèle, l’initiative complète visant un lancement en direct avant la fin de l’année.

Le groupe de travail ressemble à un who’s who de la finance japonaise et mondiale. MUFG, Mizuho Bank et Sumitomo Mitsui Banking Corporation, les trois mégabanques du Japon, participent tous. BlackRock Japan, Daiwa Securities, SBI Securities, State Street Trust Bank et Tokio Marine Holdings complètent le consortium. Ce poids institutionnel est important. Ce n’est pas une expérience exploratoire. C’est une poussée coordonnée de l’industrie vers une infrastructure en direct.

La percée T+0 et pourquoi cela compte

Le point central de l’initiative est d’atteindre un règlement T+0. Finalité le jour même, grâce à des transactions sur la blockchain. La norme actuelle du Japon est T+1, ce qui signifie que le règlement a lieu le jour ouvrable suivant l’exécution d’un trade. La combinaison des JGB tokenisés avec des stablecoins réduit cette fenêtre à presque zéro.

Pour les observateurs de la Banque du Japon, l’angle de la réglementation du capital est significatif. Parce que les positions T+0 peuvent être ouvertes et fermées dans une seule journée, elles n’apparaissent pas sur les bilans de fin de journée. Cette structure pourrait potentiellement exonérer ces transactions des règles d’adéquation du capital. Cela risque de peser sur les ratios de levier qui contraignent actuellement la manière dont les banques peuvent participer aux marchés de repos. 

Les emprunteurs bénéficient d’une liquidité intrajournalière efficace. Les prêteurs, y compris les non-résidents, obtiennent un nouveau véhicule d’investissement combinant la sécurité de la note JGB avec une accessibilité 24 heures sur 24.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et les développeurs

Pour les investisseurs, le mouvement du Japon signale que les obligations d’État tokenisées passent de projets pilotes à une infrastructure de marché. Le DTCC a déjà traité plus de 330 milliards de dollars de transactions de trésorerie tokenisées aux États-Unis. L’entrée du marché des repos du Japon dans cette tendance ouvre un segment de 1,6 trillion de dollars aux rails de la blockchain. La plateforme Progmat de MUFG comme tissu conjonctif.

Pour les développeurs construisant sur une infrastructure blockchain institutionnelle, le groupe de travail du DCC représente un cadre ouvert. Le consortium organise explicitement les questions d’un point de vue juridique, comptable, fiscal, opérationnel et technologique. Il crée un manuel de conformité que d’autres marchés seront probablement amenés à consulter. Le Japon a historiquement avancé de manière délibérée dans l’innovation financière. Quand il agit, il agit avec conviction. Le marché des repos passant sur la blockchain d’ici la fin de 2026 n’est pas une possibilité. C’est un déploiement programmé.