GENIUS-Gesetz könnte bis 2030 1,2 Billionen USD an Krediten in den USA freisetzen

Die Banken, die gegen das GENIUS-Gesetz lobbyieren, haben gerade eine detaillierte Widerlegung erhalten, die auf Daten basiert. Alex Thorn, Leiter der Forschung bei Galaxy Digital, hat veröffentlicht, was er als das umfassendste Modell der Auswirkungen von Stablecoins auf die Treasury-Märkte und Bankeinlagen bezeichnet. Die Schlussfolgerungen widersprechen direkt den zentralen Argumenten der Bankenbranche gegen die Regulierung von Stablecoins. Die heutigen Nachrichten zur Krypto-Regulierung haben einen neuen Datenpunkt, den die politischen Entscheidungsträger nicht ignorieren können.

Was Galaxys Modell tatsächlich herausfand

Die Zahlen sind auffällig. Im Rahmen des GENIUS-Gesetzes prognostiziert Galaxy, dass 60 % bis 70 % des Wachstums von Stablecoins aus dem Ausland stammen werden. Das bedeutet, dass die Mehrheit des neuen Kapitals, das in GENIUS-konforme Stablecoins fließt, vollständig außerhalb des US-Bankensystems kommt. Es stammt nicht von inländischen Einlegern, die die Bank wechseln, um bessere Renditen zu erzielen.

we just published the most comprehensive model of stablecoins’ impact on treasury markets and bank deposits. the banks are WRONG

key findings:

– 60-70% of stablecoin growth under GENIUS will originate offshore
– imported deposits from offshore will exceed domestic deposit… https://t.co/ra7iB8uXNc

— Alex Thorn (@intangiblecoins) May 8, 2026

Thorn stellte die Schlussfolgerung klar dar. „Importierte Einlagen aus dem Ausland werden die Migration inländischer Einlagen etwa 2:1 übersteigen.“ Folglich zerlegt diese einzelne Erkenntnis das Hauptargument der Bankenbranche, dass Stablecoins inländische Einlagen abziehen und US-Banken destabilisieren werden.

Über die Frage der Herkunft hinaus wird prognostiziert, dass jeder neu ausgegebene GENIUS-Stablecoin etwa 0,32 USD an netto US-Krediterweiterung generiert. Multipliziert man dies über den prognostizierten Stablecoin-Markt, wird die aggregierte Auswirkung erheblich. Galaxys Basisfall prognostiziert bis 2030 eine Krediterweiterung in Höhe von 400 Milliarden USD, während der Bull-Case 1,2 Billionen USD erreicht.

Treasury-Märkte und staatliche Ersparnisse

Das GENIUS-Gesetz verlangt von Stablecoin-Emittenten, Reserven in hochwertigen, kurzfristigen Vermögenswerten zu halten. Das bedeutet in der Praxis US-Schatzanweisungen. Tether hält bereits über 120 Milliarden USD in T-Bills. Das macht es zu einem der größten Inhaber von kurzfristigen Staatsanleihen weltweit. GENIUS formalisiert und verlagert dieses Muster in großem Maßstab.

Das Ergebnis ist ein strukturelles Gebot, das im Frontend der Treasury-Kurve verankert ist. Galaxys Modell prognostiziert, dass dies die kurzfristigen Treasury-Renditen um 3 bis 5 Basispunkte komprimiert. Es senkt die Kreditkosten der US-Regierung um bis zu 3 Milliarden USD jährlich. Das ist kein marginaler Rundungsfehler. Das ist echte fiskalische Entlastung, finanziert durch die globale Nachfrage nach digitalen Dollar.

Was das für Investoren und Entwickler bedeutet

Für Beobachter der Stablecoin-Regulierung und Krypto-Investoren stellt Galaxys Analyse die gesamte Debatte über das GENIUS-Gesetz neu dar. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei nicht um ein Kryptowährungsgesetz im traditionellen Sinne. Stattdessen ist es eine Gesetzgebung über die sich entwickelnde Finanzierungsstruktur der Dollarwirtschaft. Unter GENIUS werden Stablecoins zur programmierbaren US-Finanzinfrastruktur. Infolgedessen erweitert das Gesetz den Zugang zu Dollar in Märkte, die das traditionelle Bankwesen nie effizient bedient hat.

Für Entwickler, die Stablecoin-Infrastruktur, Zahlungswege und DeFi-Produkte aufbauen, schafft das Inkrafttreten des GENIUS-Gesetzes die größte adressierbare Markterweiterung in der Geschichte des Sektors. Insbesondere regulierte digitale Dollar mit klaren Reserveanforderungen und rechtlichem Status ermöglichen eine institutionelle Integration in einem Maßstab, den unregulierte Stablecoins nie erreichen konnten. Zugegeben, die Banken liegen nicht falsch, dass Stablecoins ihre Margenstruktur umgestalten werden. Allerdings deutet Galaxys Daten darauf hin, dass sie sich über die existenzielle Bedrohung irren. Die Anpassung ist real. Die Störung ist es nicht.