Der Clarity Act könnte Krypto-Erträge killen – oder einen ganz neuen Markt schaffen

Der Digital Asset Market Clarity Act wird schnell zu einem der am meisten diskutierten Krypto-Gesetze in Washington. Während die meiste Aufmerksamkeit auf den Zuständigkeitsregeln der SEC und CFTC liegt, könnte eine weniger bekannte Bestimmung die Funktionsweise von Krypto-Ertragsprodukten in den Vereinigten Staaten völlig umgestalten.  

Abschnitt 404 des vorgeschlagenen Gesetzes würde Plattformen einschränken, Belohnungen nur für das Halten von digitalen Vermögenswerten wie Stablecoins oder Tokens anzubieten. Das bedeutet, dass viele passive „Hold-to-Earn“-Modelle unter dem neuen Rahmen verschwinden könnten.

LATEST: ⚡ Die Ertragsbeschränkungen des Clarity Acts könnten einen neuen „Yield-as-a-Service“-Markt schaffen, der von KI und DeFi angetrieben wird, sagt STBL CCO Joe Vollono. pic.twitter.com/jFvTkMAjgH

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 25. Mai 2026

Befürworter argumentieren jedoch, dass die Änderungen auch eine viel größere Gelegenheit eröffnen könnten. Anstatt Krypto-Erträge vollständig abzuschaffen, könnte der Clarity Act die Branche in Richtung einer konformen und institutionellen „Yield-as-a-Service“-Wirtschaft drängen. Diese wird von KI, DeFi-Infrastruktur und tokenisierter Finanzen angetrieben. Die neuesten Nachrichten zum Clarity Act gewannen heute an Schwung, nachdem Senatorin Cynthia Lummis öffentlich die Gesetzgeber aufforderte, die Verzögerung des Gesetzes zu stoppen. Sie warnt, dass regulatorische Unsicherheit sowohl Investoren als auch Innovatoren weiterhin schadet.

Was der Clarity Act zu ändern versucht

Der Digital Asset Market Clarity Act wurde entwickelt, um klarere Regeln für die Krypto-Industrie in den USA nach Jahren der durch Durchsetzung getriebenen Regulierung zu schaffen. Das Gesetz zielt darauf ab, zu definieren, welche digitalen Vermögenswerte unter die Aufsicht der SEC fallen und welche als dezentrale digitale Rohstoffe gelten, die von der CFTC reguliert werden. Gleichzeitig führt die Gesetzgebung Standards für Stablecoins, Offenlegungsregeln und begrenzte DeFi-Schutzmaßnahmen ein. Dennoch ist Abschnitt 404 zu einem der umstrittensten Teile des Vorschlags geworden.

Nach der aktuellen Formulierung dürfen digitale Vermögensdienstleister keine Erträge mehr anbieten, die ausschließlich auf dem Besitz von Vermögenswerten basieren. Einfach ausgedrückt, dürfen Nutzer rechtlich keine passiven Belohnungen mehr verdienen, nur weil sie Stablecoins oder Tokens auf einer Plattform parken. Das hat direkte Auswirkungen auf einige der gängigsten Krypto-Geschäftsmodelle von heute.

Warum Krypto-Unternehmen besorgt sind

Die vorgeschlagenen Beschränkungen für Stablecoin-Erträge könnten Druck auf Börsen, Kreditplattformen und DeFi-Protokolle ausüben. Diese sind stark auf passive Ertragsprodukte angewiesen, um Nutzer anzuziehen. Über Jahre hinweg sind Privatanleger durch einfache Ertragsmodelle in die Krypto-Welt eingestiegen. Nutzer haben Vermögenswerte eingezahlt und im Gegenzug zinsähnliche Erträge erhalten. Kritiker in Washington argumentierten, dass diese Produkte unregistrierten Wertpapieren oder Schattenbankensystemen ähneln. Nun könnte der Clarity Act Plattformen zwingen, diese Struktur völlig zu überdenken.

Einige Akteure der Branche befürchten, dass der Übergang die Anreize für Privatanwender verringern, die Liquidität von DeFi schwächen und vorübergehend Aktivitäten ins Ausland verlagern könnte. Andere argumentieren, dass die Regeln große Institutionen begünstigen könnten, die bereits über Compliance-Infrastrukturen und rechtliche Teams verfügen. Dennoch unterstützen Bankenverbände und einige politische Entscheidungsträger die Beschränkungen. Sie glauben, dass klarere Regeln systemische Risiken verringern und irreführende Marketingpraktiken für „risikofreie Erträge“ verhindern könnten.

Ein neuer Markt könnte stattdessen entstehen

Interessanterweise sehen einige Krypto-Führungskräfte die Änderungen langfristig als bullisch. STBL Chief Compliance Officer Joe Vollono argumentierte kürzlich, dass die Beschränkungen eine neue Kategorie konformer Krypto-Finanzprodukte schaffen könnten. Diese basiert auf aktiver Teilnahme statt auf passivem Halten.

Das umfasst KI-gesteuerte Treasury-Systeme, programmierbare Kreditmärkte, Sicherheitenmanagement-Tools und Strategien für tokenisierte reale Vermögenswerte. Anstelle einfacher „Einzahlen-und-Verdienen“-Modelle könnten Nutzer zunehmend mit automatisierten Systemen interagieren. Diese leiten aktiv Liquidität über konforme DeFi-Infrastrukturen. Der Wandel könnte die Branche von passiven Hold-to-Earn-Mechaniken hin zu aktiven Use-to-Earn-Systemen bewegen.

Beispielsweise:

• KI-Agenten könnten die Ertragsallokation über regulierte Kreditpools optimieren
• Tokenisierte Treasury-Produkte könnten konforme Erträge generieren
• Institutionen könnten Blockchain-Infrastrukturen für Effizienz bei Sicherheiten nutzen
• DeFi-Plattformen könnten sich auf Transaktionsnutzbarkeit statt auf passive Belohnungen konzentrieren

Deshalb beobachten viele Investoren jetzt die Nachrichten zum Krypto-Clarity-Act genau. Das Gesetz könnte die Krypto-Erträge nicht vollständig eliminieren. Stattdessen könnte es grundlegend umgestalten, wie diese Erträge generiert und verteilt werden.

Das größere Bild für Krypto

Der Clarity Act repräsentiert einen größeren Kampf um die Zukunft von Krypto in den Vereinigten Staaten. Die eine Seite sieht strengere Regeln als Bedrohung für Innovation. Die andere glaubt, dass Regulierung notwendig ist, um institutionelles Kapital und breite Akzeptanz zu gewinnen. Das Ergebnis könnte die nächste Phase der digitalen Finanzen definieren. Wenn er verabschiedet wird, könnte der Digital Asset Market Clarity Act zunächst bestehende Krypto-Ertragsprodukte stören. Er könnte jedoch auch den Aufstieg eines reiferen und konformen On-Chain-Finanzsystems beschleunigen. Dieses ist auf langfristige institutionelle Teilnahme ausgelegt, statt auf kurzfristige Spekulation.