เกาหลีใต้ FSC ทบทวนดีล Hana Bank — กฎการเงิน-คริปโตไม่ชัดเจน

หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของเกาหลีใต้ได้สร้างความยุ่งเหยิงให้กับหนึ่งในดีลคริปโตที่สำคัญที่สุดของปีนี้ คณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) แผนกสินทรัพย์ดิจิทัลยืนยันเรื่องนี้เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม โดยกำลังตรวจสอบว่าการเข้าซื้อหุ้น 6.55% ของ Hana Bank ใน Dunamu ผู้ดำเนินการ Upbit นั้นอยู่ภายใต้กฎการแยกการเงิน-คริปโตของประเทศหรือไม่

据 iNews24 报道，韩国金融委员会虚拟资产科官员表示，正审查韩亚银行（Hana Bank）收购 Dunamu 股份是否涉及金融与虚拟资产分离（金加分离）监管，目前并非直接推进放宽相关监管。韩亚银行近期宣布将收购 Kakao Investment 持有的 Dunamu 6.55% 股份，若交易完成，将成为 Dunamu…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) May 18, 2026

ดีลนี้มีมูลค่าประมาณ 670 ล้านดอลลาร์ จะทำให้ Hana Bank เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดอันดับสี่ของ Dunamu แต่หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่พร้อมที่จะอนุมัติ ดีลนี้จึงถูกนำไปอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดจากหน่วยงานกำกับดูแลในเกาหลีใต้

สิ่งที่ FSC กำลังตรวจสอบจริงๆ

หลักการแยกการเงิน-คริปโตได้ควบคุมภาคการเงินของเกาหลีใต้ตั้งแต่ปี 2017 หลังจากมาตรการฉุกเฉินเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล หน่วยงานกำกับดูแลห้ามไม่ให้บริษัทการเงินสถาบันถือ ซื้อ หรือทำการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีเจตนาเพื่อแยกความเสี่ยงระหว่างระบบธนาคารดั้งเดิมและตลาดคริปโตที่มีความผันผวน

Hana Bank ได้จัดโครงสร้างการลงทุนของตนเป็นการเข้าซื้อหุ้นที่ถือโดย Kakao Investment ซึ่งเป็นเส้นทางอ้อมแทนที่จะเป็นการซื้อหุ้น Dunamu โดยตรง หน่วยงานกำกับดูแลไม่เห็นด้วยกับการแยกแยะนี้ เจ้าหน้าที่ FSC กล่าวชัดเจนว่า “แม้ว่า Hana Bank จะเลือกเข้าซื้อหุ้นใน Kakao Investment แทนการเข้าซื้อหุ้นใน Dunamu โดยตรง แต่เรากำลังตรวจสอบภายใต้เกณฑ์เดียวกันเพราะมันเป็นการลงทุนใน Dunamu”

การจัดกรอบนี้มีความสำคัญ หมายความว่าการหาทางหลีกเลี่ยงโครงสร้างจะไม่สามารถปกป้องดีลนี้จากการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลได้

ช่องว่างด้านกฎระเบียบที่ไม่มีกรอบเวลาที่ชัดเจน

นี่คือปัจจัยที่ซับซ้อนซึ่งทำให้ข่าว Upbit และสถานการณ์ทั้งหมดนี้ไม่แน่นอน กฎการแยกการเงิน-คริปโตไม่ได้ถูกบันทึกเป็นกฎหมาย แต่มีอยู่ในรูปแบบแนวทางการบริหาร ซึ่งหมายความว่ามีการบังคับใช้ได้ แต่ก็ไม่ชัดเจนเท่ากับกฎหมายอย่างเป็นทางการ หน่วยงานทางการเงินได้พูดคุยเกี่ยวกับการนำกฎเหล่านี้เข้าสู่กรอบกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการมาหลายเดือนแล้ว อย่างไรก็ตาม กฎหมายดังกล่าวไม่ได้อยู่ในวาระการประชุมของคณะกรรมการกิจการการเมืองเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม การตรวจสอบทางกฎหมายอย่างเต็มรูปแบบไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนการประชุมสมัชชาแห่งชาติในเดือนกันยายน

เจ้าหน้าที่ FSC ของเกาหลีใต้รับรู้ถึงช่องว่างนี้ ทั้งพรรคการเมืองที่เป็นรัฐบาลและฝ่ายค้านได้ให้คำมั่นว่าจะเร่งการพูดคุยหลังการเลือกตั้งท้องถิ่น แต่การปรับเปลี่ยนบุคลากรหลังการเลือกตั้งเหล่านั้นอาจทำให้การเจรจาเริ่มต้นใหม่จากศูนย์ สถาบันการเงินอื่นๆ กำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด กลุ่ม Mirae Asset กำลังพยายามเข้าถือหุ้นใน Korbit ผ่านบริษัทที่ปรึกษาแทนที่จะเป็นแผนกหลักทรัพย์เพื่อที่จะนำทางตามกฎเหล่านี้ ในขณะที่ Korea Investment and Securities ก็กำลังใช้แนวทางที่ระมัดระวังเช่นเดียวกันในการลงทุนที่อาจเกิดขึ้นใน Coinone ร่วมกับ OKX

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา

สำหรับนักลงทุนใน Hana Bank และ Dunamu การตรวจสอบของ FSC นำมาซึ่งความเสี่ยงในการทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ การทำธุรกรรมไม่สามารถถือว่าจบสิ้นจนกว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะออกแถลงการณ์ที่ชัดเจน ในขณะที่กรอบกฎระเบียบที่ควบคุมแถลงการณ์นั้นยังคงไม่ชัดเจนทางกฎหมายจนกว่ากฎหมายจะผ่าน สำหรับผู้ติดตามข่าวเกาหลีใต้ในวันนี้และผู้เข้าร่วมตลาดคริปโต ท่าทีของ FSC แสดงให้เห็นถึงสิ่งที่สำคัญ เกาหลีใต้ไม่ได้ปิดกั้นการรวมคริปโตเข้ากับการเงินดั้งเดิม แต่ยืนยันว่าจะทำผ่านช่องทางการกำกับดูแลที่เหมาะสม ดีลของ Hana Bank อาจได้รับการอนุมัติในที่สุด แต่จะตั้งบรรทัดฐานที่ทุกความร่วมมือระหว่างธนาคารและคริปโตในเกาหลีใต้ต้องปฏิบัติตาม