ฮ่องกงเตรียมผ่อนปรนกฎธนาคารสำหรับสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับใบอนุญาต

ฮ่องกงกำลังเดินหน้าเพื่อผ่อนปรนข้อกำหนดด้านเงินทุนสำหรับธนาคารที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) ได้เผยแพร่การปรึกษาหารือเกี่ยวกับการจัดหมวดหมู่ใหม่สำหรับคริปโตเคอร์เรนซีที่ได้รับใบอนุญาต โดยกฎใหม่นี้มีกำหนดบังคับใช้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2569 แทนที่จะจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดเหมือนกันภายใต้กฎธนาคาร กรอบงานดังกล่าวจะแยกสินทรัพย์โทเคนและสเตเบิลคอยน์ที่เป็นไปตามกรอบสเตเบิลคอยน์ออกจากคริปโตที่ไม่มีหลักประกัน เช่น บิทคอยน์หรืออีเธอเรียม คริปโตที่ได้รับใบอนุญาตและสเตเบิลคอยน์ที่เป็นไปตามข้อกำหนดจะต้องกันเงินทุนไว้น้อยกว่า ในขณะที่โทเคนที่มีความเสี่ยงสูงยังคงมีข้อกำหนดเข้มงวด

กฎบาเซิลและความท้าทายของการนำบิทคอยน์มาใช้

กฎบาเซิลปัจจุบันกำหนดน้ำหนักความเสี่ยง 1,250% สำหรับเกือบทุกประเภทของสินทรัพย์คริปโต ในทางปฏิบัติ ทำให้ธนาคารถือครองสินทรัพย์เหล่านี้ไม่คุ้มค่า แผนของฮ่องกงลดภาระนี้สำหรับสินทรัพย์บางประเภทโดยไม่มองข้ามความเสี่ยง เปิดโอกาสให้ธนาคารเข้าร่วมตลาดดิจิทัล แต่จำกัดเฉพาะสินทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตและมีหลักประกัน แทนที่จะใช้กฎเดียวกับทุกสินทรัพย์ดิจิทัล หน่วยงานกำกับดูแลกำลังแสดงแนวทางที่รอบคอบมากขึ้น พวกเขาต้องการกฎที่สะท้อนวิธีการทำงานจริงของแต่ละประเภทของสินทรัพย์ ไม่ใช่ข้อจำกัดแบบเหมารวม.

การอนุญาตสเตเบิลคอยน์และมาตรฐานการคุ้มครองนักลงทุน

ยัท ซิ่ว จาก Animoca มองว่ากรอบสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกงเป็นหนึ่งในกรอบที่ล้ำหน้าที่สุดในเอเชีย โดยชี้ว่าการออกใบอนุญาตโดยธนาคารกลางยังหาได้ยากในภูมิภาคนี้ ในขณะเดียวกัน โบ แทง จาก HKUST ชี้ไปที่กฎ Know-Your-Customer (KYC) ที่เข้มงวดซึ่งอาจทำให้การนำไปใช้ช้าลง โดยเฉพาะการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ผู้รับทุกคนอาจต้องมีบัญชีฮ่องกง หน่วยงานกำกับดูแลก็ชัดเจนเกี่ยวกับลำดับความสำคัญเช่นกัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SFC) เน้นว่ากฎการเก็บรักษาสินทรัพย์ถูกออกแบบมาเพื่อคุ้มครองนักลงทุน ขณะเดียวกันก็ยังเปิดโอกาสให้เกิดการเติบโต

การเปรียบเทียบแนวทางระดับโลกต่อสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับใบอนุญาต

ใบอนุญาตแรกคาดว่าจะออกในช่วงต้นปีหน้า ซึ่งจะให้เวลาธนาคารเตรียมตัวก่อนที่ข้อกำหนดด้านเงินทุนจะเริ่มใช้จริง แนวทางของฮ่องกงแตกต่างจากภูมิภาคอื่น สหรัฐฯ ใช้มาตรการเข้มงวดผ่าน GENIUS Act โดยห้ามสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ได้รับใบอนุญาตอย่างสิ้นเชิงหลังจากสามปี ขณะที่ EU ใช้กฎ MiCAR ซึ่งมีข้อกำหนดสำรองเข้มงวด สิงคโปร์จำกัดกฎสเตเบิลคอยน์เฉพาะสกุลเงินหลักบางประเภท และต้องมีสำรองเต็มพร้อมตรวจสอบรายเดือน สหราชอาณาจักรยังไม่ชัดเจนเกี่ยวกับเวลาที่กฎจะบังคับใช้ ส่วนสวิตเซอร์แลนด์ยังคงรักษาสภาพแวดล้อมที่เปิดกว้างพร้อมกฎชัดเจนสำหรับกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลหลากหลาย

บางบริษัทที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมสเตเบิลคอยน์เห็นราคาหุ้นปรับตัวขึ้นหลังข่าว แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการเก็งกำไรและการฉ้อโกง HKMA ระบุว่าจะอนุมัติผู้ประกอบการสเตเบิลคอยน์เพียงกลุ่มเล็กในช่วงแรก การเปิดตัวอย่างระมัดระวังนี้สะท้อนถึงสมดุลที่ฮ่องกงพยายามสร้างขึ้น คือเปิดโอกาสให้สินทรัพย์ดิจิทัล ขณะเดียวกันก็ยังควบคุมภายใต้กฎระเบียบอย่างเข้มงวด