วุฒิสภายกเลิกร่างกฎหมาย Clarity Act ขนาด 309 หน้า — ลงคะแนนเสียงในวันพฤหัสบดี

หลายปีแห่งความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐฯ อาจสิ้นสุดในสัปดาห์นี้ คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้เผยแพร่ร่างกฎหมายขนาด 309 หน้าเกี่ยวกับ Digital Asset Market Clarity Act ซึ่งเป็นการแทนที่ที่ครอบคลุมสำหรับ H.R. 3633 ที่ผ่านโดยสภาผู้แทนราษฎร ก่อนการลงคะแนนเสียงในวันพฤหัสบดีที่กำหนดไว้

🚨JUST IN: The Senate Banking Committee has released the new 309-page draft of the Clarity Act it’s been working on since January.

Committee members now have until close of business tomorrow to file amendments ahead of Thursday’s markup. pic.twitter.com/kL3IXSOdSK

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) May 12, 2026

สมาชิกคณะกรรมการมีเวลาจนถึงสิ้นสุดเวลาทำการในวันอังคารในการยื่นแก้ไข รัฐสภาในวันพฤหัสบดีจะเป็นการลงคะแนนเสียงเต็มคณะครั้งแรกเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ ที่ครอบคลุม ร่างกฎหมายฉบับเต็มสามารถเข้าถึงได้สาธารณะที่เว็บไซต์ทางการของคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา

จากสภาผู้แทนราษฎรสู่สภาสูง

สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมาย CLARITY Act ในเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียงแบบสองพรรค 294-134 ซึ่งเป็นอัตรากำไรที่แข็งแกร่งกว่าที่หลายคนคาดการณ์ไว้ วุฒิสภาใช้เวลาหลายเดือนในการสร้างบนพื้นฐานนั้น โดยมีการแก้ไขช่องว่างเกี่ยวกับการกำกับดูแล DeFi, ผลตอบแทนจาก Stablecoin, การคุ้มครองนักพัฒนา และความชัดเจนในเขตอำนาจระหว่าง SEC และ CFTC

ความเร่งด่วนของร่างกฎหมายนี้มีความจริงจัง สำหรับหลายปีที่ผ่านมา บริษัทคริปโตในสหรัฐฯ ได้ดำเนินการภายใต้สิ่งที่อุตสาหกรรมเรียกว่า “การกำกับดูแลโดยการบังคับ” หน่วยงานต่างๆ ดำเนินการทางกฎหมายแทนที่จะกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน CLARITY Act ถูกออกแบบมาเพื่อสิ้นสุดยุคนี้และวางตำแหน่งสหรัฐฯ ให้เป็นกรอบการกำกับดูแลคริปโตที่นำในโลก ในขณะเดียวกันก็ปกป้องผู้บริโภคและความมั่นคงของชาติ

สิ่งที่ 309 หน้ากล่าวถึงจริงๆ

ร่างกฎหมายมี 9 หัวข้อที่ครอบคลุมสเปกตรัมทั้งหมดของการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล องค์ประกอบพื้นฐานที่สุดคือเส้นเขตอำนาจที่ชัดเจน ซึ่งแยกความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC และสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลภายใต้การควบคุมของ CFTC โทเคนเครือข่ายที่ผ่านการทดสอบการกระจายอำนาจ “บล็อกเชนที่เติบโตเต็มที่” จะถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ซึ่งจะทำให้พวกเขาหลุดพ้นจากกฎหมายหลักทรัพย์โดยสิ้นเชิง

หัวข้อที่ III กล่าวถึง DeFi โดยตรง โดยจัดตั้งกรอบการกำหนดกฎสำหรับโปรโตคอลการซื้อขายแบบกระจายศูนย์และข้อผูกพันทางการเงินที่ผิดกฎหมายในระดับแอปพลิเคชัน หัวข้อที่ VI มอบสิ่งที่นักพัฒนาเรียกร้องมานานหลายปี โดยให้การคุ้มครองนักพัฒนาซอฟต์แวร์อย่างชัดเจน, ที่พักปลอดภัยสำหรับ NFT, และกฎหมายความแน่นอนด้านการกำกับดูแลบล็อกเชน นอกจากนี้ กฎหมาย Keep Your Coins ยังปกป้องสิทธิในการดูแลตนเอง

ในเรื่อง Stablecoin ส่วนที่ 404 สะท้อนถึงการประนีประนอมที่ต่อสู้กันอย่างหนักระหว่าง Tillis-Alsobrooks โดยห้ามผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกับธนาคารจากการถือ Stablecoin ในขณะที่ยังคงผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับการใช้งานจริงของแพลตฟอร์ม หัวข้อที่ VII จัดตั้งการคุ้มครองทรัพย์สินของลูกค้าในกรณีล้มละลาย Sandbox นวัตกรรมขนาดเล็กระหว่าง CFTC-SEC ตั้งอยู่ในหัวข้อที่ V พร้อมกับข้อกำหนดการโทเคนสำหรับสินทรัพย์ในโลกจริง

อุปสรรคจากพรรคเดโมแครต

อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดของร่างกฎหมายนี้ไม่ใช่เนื้อหา แต่เป็นข้อกำหนดด้านจริยธรรม ร่างกฎหมายยังคงมีภาษาที่เกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่น้อยมาก ซึ่งดึงดูดการต่อต้านอย่างรุนแรงจากพรรคเดโมแครตในวุฒิสภา นายเซนเตอร์อดัม ชิฟฟ์ รายงานว่ากำลังเรียกร้องให้มีข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นโดยเฉพาะเกี่ยวกับ ประธานาธิบดีทรัมป์ และการทำธุรกรรมคริปโตของครอบครัวเขา นายเซนเตอร์รูเบน กัลเลโก้ ได้กลายเป็นผู้ลงคะแนนเสียงที่อาจมีบทบาท แต่ยังไม่ได้ให้คำมั่น Galaxy Digital’s Alex Thorn ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงอย่างชัดเจน นี่เป็นการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการที่เป็นพรรครีพับลิกันล้วน ซึ่งทำให้การเคลียร์เกณฑ์ 60 เสียงที่จำเป็นในชั้นวุฒิสภาซับซ้อนขึ้น

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา

สำหรับผู้ติดตามข่าวการกำกับดูแลคริปโต, การประชุมในวันพฤหัสบดี เป็นตัวกระตุ้นที่ชัดเจนที่สุดในระยะสั้นสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 Polymarket ขณะนี้ให้ราคา CLARITY Act ที่ 75% โอกาส ที่จะกลายเป็นกฎหมายในปีนี้ การผ่านคณะกรรมการแบบสองพรรคอย่างสะอาดจะผลักดันตัวเลขนั้นสูงขึ้นและลบความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ทำให้เงินทุนสถาบันมีความระมัดระวัง

สำหรับนักพัฒนา การคุ้มครองซอฟต์แวร์และที่พักปลอดภัยสำหรับ NFT ในร่างกฎหมายนี้แสดงถึงความชัดเจนทางกฎหมายที่ขาดหายไปโดยสิ้นเชิง Stand With Crypto ซึ่งเป็นตัวแทนของผู้สนับสนุน 2.9 ล้านคน จะให้คะแนนการลงคะแนนของวุฒิสมาชิกแต่ละคนอย่างเปิดเผย โดยมีชาวอเมริกัน 70% สนับสนุนกฎหมายคริปโตของรัฐบาลกลางที่ชัดเจน ความกดดันทางการเมืองนั้นมีอยู่จริง และวันพฤหัสบดีคือวันที่มันจะมาถึง