Сенат отклоняет проект Закона о ясности на 309 страницах — голосование в четверг

Годы регуляторной неопределенности для криптоиндустрии США могут закончиться на этой неделе. Комитет по банковскому делу Сената опубликовал проект Закона о ясности на рынке цифровых активов на 309 страницах. Это обширная замена принятому Палатой представителей законопроекту H.R. 3633. Перед запланированным голосованием по поправкам в четверг.

🚨Только что: Комитет по банковскому делу Сената опубликовал новый проект Закона о ясности на 309 страницах, над которым он работал с января.

Члены комитета теперь имеют время до конца рабочего дня завтрашнего дня, чтобы подать поправки перед голосованием в четверг. pic.twitter.com/kL3IXSOdSK

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 12 мая 2026

Члены комитета имеют время до конца рабочего дня во вторник, чтобы подать поправки. Сессия в четверг станет первой полной голосованием комитета по всеобъемлющему законопроекту о структуре крипторынка США. Полный проект доступен для общественности на официальном сайте Комитета по банковскому делу Сената.

От Палаты представителей к Сенату

Палата представителей приняла свою версию Закона о ясности в июле 2025 года с двупартийным голосованием 294-134. Это более сильный результат, чем многие ожидали. Сенат потратил месяцы на развитие этой основы. Он решает пробелы в надзоре за DeFi, доходах от стейблкоинов, защите разработчиков и юрисдикционной ясности между SEC и CFTC. 

Срочность этого законопроекта реальна. На протяжении многих лет криптокомпании в США действовали в условиях, которые индустрия называет «регулированием через принуждение». Агентства преследуют юридические действия, а не устанавливают четкие правила. Закон о ясности предназначен для того, чтобы положить конец этой эпохе и позиционировать США как ведущую страну с регуляторной системой для криптовалют. В то же время он защищает потребителей и национальную безопасность.

Что на самом деле говорят 309 страниц

Девять заголовков законопроекта охватывают весь спектр регулирования цифровых активов. Самым основополагающим элементом является четкая юрисдикционная линия. Она проводит четкое различие между ценными бумагами под надзором SEC и цифровыми товарами под контролем CFTC. Токены сетей, которые проходят тест на «взрослый блокчейн» по децентрализации, квалифицируются как цифровые товары. Это полностью исключает их из законодательства о ценных бумагах.

Заголовок III напрямую касается DeFi, устанавливая рамки для разработки правил для децентрализованных торговых протоколов и обязательств по борьбе с незаконными финансами на уровне приложений. Заголовок VI предоставляет то, что разработчики требовали в течение многих лет. Он обеспечивает явную защиту прав разработчиков программного обеспечения, безопасную гавань для NFT и Закон о регуляторной ясности блокчейна. Кроме того, Закон о защите ваших монет защищает права на самокастодию.

Что касается стейблкоинов, Раздел 404 отражает упорный компромисс Тиллиса и Алсобрукса. Он запрещает пассивные, эквивалентные банковским, доходы от стейблкоинов. При этом сохраняются вознаграждения, основанные на активности, связанные с реальным использованием платформы. Заголовок VII устанавливает защиту прав собственности клиентов в случае банкротства. Микроинновационный песочница CFTC-SEC находится в Заголовке V наряду с положениями о токенизации реальных активов.

Демократическое препятствие

Самым большим препятствием для законопроекта являются не его содержание, а этические положения. Проект сохраняет скудный язык о конфликтах интересов, вызывая резкое сопротивление со стороны демократов Сената. Сенатор Адам Шифф, как сообщается, требует более строгих положений, касающихся криптоделок президента Трампа и его семьи. Сенатор Рубен Гальего стал потенциальным колеблющимся голосом, но пока не дал обязательств. Алекс Торн из Galaxy Digital ясно указал на риск. Это чисто республиканское голосование в комитете, что усложняет достижение порога в 60 голосов, необходимого на floor Сената.

Что это значит для инвесторов и разработчиков

Для тех, кто следит за новостями о регулировании криптовалют, голосование в четверг‘ станет самым очевидным краткосрочным катализатором для рынков цифровых активов в 2026 году. Polymarket в настоящее время оценивает вероятность принятия Закона о ясности на уровне 75% в этом году. Чистое двупартийное прохождение в комитете поднимает эту цифру выше и устраняет регуляторные риски, которые сдерживали институциональный капитал.

Для разработчиков законопроект о защите программного обеспечения и безопасная гавань для NFT представляют собой юридическую ясность, которая была полностью отсутствует. Stand With Crypto, представляющий 2,9 миллиона сторонников, будет публично оценивать голос каждого сенатора. При поддержке 70% американцев за четкое федеральное законодательство о криптовалютах, политическое давление реально, и четверг — это момент, когда оно проявляется.