Генеральный директор Coinbase называет правила аккредитованных инвесторов регрессивным налогом

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг нацелился на одну из самых укоренившихся структур в американских финансах и не сдерживается. Его комментарии быстро распространились по финансовым и крипто новостным кругам.

Армстронг назвал систему аккредитованных инвесторов в США «регрессивным налогом», который исключает обычных американцев из возможностей ранних инвестиций. В то время как богатые получают первичный доступ к самым большим прибылям. Это стало одной из самых обсуждаемых новостей Coinbase сегодня, затрагивающей вопросы, выходящие далеко за пределы криптомира.

Почему Армстронг хочет пересмотра правил

Согласно текущим правилам США, для того чтобы квалифицироваться как аккредитованный инвестор, необходимо зарабатывать не менее $200,000 в год или $300,000 совместно. Кроме того, необходимо иметь чистую стоимость активов выше $1 миллиона, исключая основное жилье. Первоначальная цель заключалась в защите: регуляторы предполагали, что более состоятельные люди лучше подготовлены к сложным, рискованным инвестициям.

Армстронг утверждает, что мир изменился, а правила не успели за этими изменениями. Компании остаются частными гораздо дольше, чем раньше. Это означает, что большая часть создания стоимости происходит задолго до IPO. К тому времени, когда розничные инвесторы получают доступ, большая часть прибыли уже была захвачена венчурными капитальными фондами и аккредитованными инвесторами.

Цифры наглядно подтверждают его точку зрения. Более 1,300 компаний-единорогов в совокупности оцениваются примерно в $6.4 триллиона сегодня. Обычные инвесторы в основном наблюдают со стороны, пока это богатство накапливается.

Два альтернативных варианта

Армстронг предложил два возможных пути вперед. Первый заключается в переходе от порогов богатства к модели, основанной на компетенциях. По сути, это экзамен по финансовой грамотности, который любой мог бы пройти, чтобы получить аккредитованный статус, независимо от своего дохода или чистой стоимости активов.

Второй вариант более радикален: полностью убрать ограничения для аккредитованных инвесторов. В то же время сохранить требования к раскрытию информации и строгие меры по борьбе с мошенничеством. В рамках этой модели взрослые просто будут доверены в том, насколько риск они готовы взять на себя с собственными деньгами.

Мнения сторонников и критиков

Реакция была предсказуемо разделенной. Сторонники указывают на очевидную иронию. Американцы могут легально ставить крупные суммы или свободно спекулировать на публичных рынках, но не могут инвестировать в частный стартап. Для них текущая система вознаграждает богатство, а не мудрость. Критики также с равной убежденностью выступают против. Частные инвестиции терпят неудачи с высокой частотой, и многие финансовые профессионалы беспокоятся, что снятие защитных мер может подвергнуть неопытных инвесторов серьезным убыткам, к которым они не готовы.

Что это значит для крипто- и финансовых рынков

Для тех, кто следит за новостями криптовалют, аргумент Армстронга вписывается в более широкое стремление отрасли к модернизации регулирования. Это было заложено задолго до того, как технологии блокчейн, токенизированные активы и онлайн-платформы для инвестирования изменили работу рынков.

Дебаты об аккредитованных инвесторах вряд ли будут разрешены быстро. Но разговор, который инициировал Армстронг, о том, кто имеет право на создание богатства и на каком этапе, будет оставаться актуальным для регуляторов, предпринимателей и обычных инвесторов еще долго. Поддержка Coinbase реформы гарантирует, что этот вопрос останется в центре внимания.