GENIUS-loven kan frigjøre 1,2 billioner dollar i amerikansk kreditt innen 2030

Bankene som lobbyerer mot GENIUS-loven har nettopp fått en detaljert motargumentasjon støttet av data. Alex Thorn, leder for forskning i Galaxy Digital, har publisert det han kaller den mest omfattende modellen for stablecoins’ innvirkning på statsobligasjemarkedene og bankinnskudd. Konklusjonene motsier direkte banknæringens kjerneargumenter mot regulering av stablecoins. Nyheter om regulering av kryptovaluta i dag har et nytt datapunkt som beslutningstakere ikke kan ignorere.

Hva Galaxys modell faktisk fant

Tallene er slående. Under rammene av GENIUS-loven projiserer Galaxy at 60 % til 70 % av veksten i stablecoins vil komme fra offshore. Det betyr at flertallet av ny kapital som strømmer inn i GENIUS-kompatible stablecoins kommer fra utenfor det amerikanske banksystemet helt. Det er ikke fra innenlandske innskytere som bytter banker for bedre avkastning.

we just published the most comprehensive model of stablecoins’ impact on treasury markets and bank deposits. the banks are WRONG

key findings:

– 60-70% of stablecoin growth under GENIUS will originate offshore
– imported deposits from offshore will exceed domestic deposit… https://t.co/ra7iB8uXNc

— Alex Thorn (@intangiblecoins) May 8, 2026

Thorn uttalte konklusjonen klart. “Importerte innskudd fra offshore vil overstige innenlandske innskuddsflyttinger omtrent 2:1.” Følgelig avkrefter denne ene funn den primære påstanden fra banknæringen om at stablecoins vil tømme innenlandske innskudd og destabilisere amerikanske banker.

Utover spørsmålet om kilder, er hver nyutstedt GENIUS-stablecoin projisert til å generere omtrent $0,32 i netto amerikansk kredittutvidelse. Når dette multipliseres over det projiserte stablecoin-markedet, blir den samlede effekten betydelig. Galaxys basiscase projiserer $400 milliarder i kredittutvidelse relatert til stablecoins innen 2030. Samtidig når bull-caset $1,2 billioner.

Statsobligasjemarkeder og statlige besparelser

GENIUS-loven krever at utstedere av stablecoins holder reserver i høy-kvalitets, kortsiktige eiendeler. Dette betyr amerikanske statsobligasjoner i praksis. Tether holder allerede over $120 milliarder i T-bills. Dette gjør det til en av de største eierne av kortsiktig statsgjeld på jorden. GENIUS formaliserer og onshore dette mønsteret i stor skala.

Resultatet er et strukturelt bud innebygd i fronten av Treasury-kurven. Galaxys modell projiserer at dette komprimerer kortsiktige Treasury-avkastninger med 3 til 5 basispunkter. Det reduserer de amerikanske regjeringens lånekostnader med opptil $3 milliarder årlig. Det er ikke en marginal avrundingsfeil. Det er reell finanspolitisk lettelse finansiert av global etterspørsel etter digitale dollar.

Hva dette betyr for investorer og utviklere

For de som følger oppdateringer om regulering av stablecoins og kryptoinvestorer, omformulerer Galaxys analyse hele debatten om GENIUS-loven. I hovedsak er dette ikke en kryptovalutalov i tradisjonell forstand. I stedet er det lovgivning om den utviklende finansieringsstrukturen i dollarøkonomien. Under GENIUS blir stablecoins programmerbar amerikansk finansinfrastruktur. Som et resultat utvider loven dollar-tilgangen til markeder som tradisjonell bankvirksomhet aldri har betjent effektivt.

For utviklere som bygger stablecoin-infrastruktur, betalingsløsninger og DeFi-produkter, skaper vedtakelsen av GENIUS-loven den største adresserbare markedsutvidelsen i sektorens historie. Spesielt frigjør regulerte digitale dollar med klare reservekrav og juridisk status institusjonell integrasjon i en skala som uregulerte stablecoins aldri kunne. Det er riktig at bankene ikke tar feil i at stablecoins vil omforme deres marginstruktur. Imidlertid antyder Galaxys data at de tar feil om den eksistensielle trusselen. Justeringen er reell. Forstyrrelsen er ikke.