El CEO de Coinbase califica las reglas de inversores acreditados como un impuesto regresivo

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, está apuntando a uno de los marcos más arraigados en las finanzas estadounidenses, y no se está conteniendo. Sus comentarios han resonado rápidamente en los círculos de noticias financieras y cripto.

Armstrong calificó el sistema de inversores acreditados de EE. UU. como un «impuesto regresivo» que excluye a los estadounidenses comunes de las oportunidades de inversión en etapas tempranas. Mientras que los ricos obtienen el primer acceso a las mayores ganancias. Se ha convertido en una de las noticias más debatidas de Coinbase hoy, tocando nervios más allá del mundo cripto.

Por qué Armstrong quiere que se revisen las reglas

Bajo las reglas actuales de EE. UU., calificar como inversor acreditado generalmente requiere ganar al menos $200,000 anuales, o $300,000 en conjunto. Por el contrario, tener un patrimonio neto superior a $1 millón, excluyendo la residencia principal. La intención original era la protección: los reguladores asumieron que las personas más ricas estaban mejor equipadas para manejar inversiones complejas y arriesgadas.

Armstrong argumenta que el mundo ha cambiado y las reglas no han evolucionado. Las empresas permanecen privadas mucho más tiempo del que solían hacerlo. Esto significa que la mayor parte de la creación de valor ocurre mucho antes de una OPI. Para cuando los inversores minoristas obtienen acceso, gran parte del potencial ya ha sido capturado por firmas de capital de riesgo e inversores acreditados.

Los números hacen su caso de manera contundente. Más de 1,300 empresas unicornio están valoradas colectivamente en aproximadamente $6.4 billones hoy. Los inversores comunes observan mayormente desde la línea de banda mientras esa riqueza se acumula.

Dos alternativas sobre la mesa

Armstrong planteó dos posibles caminos a seguir. El primero sería cambiar de umbrales de riqueza a un modelo basado en competencias. Esencialmente, un examen de alfabetización financiera que cualquiera podría aprobar para obtener el estatus de acreditado, independientemente de sus ingresos o patrimonio neto.

La segunda opción es más amplia: eliminar completamente las restricciones para inversores acreditados. Al mismo tiempo, mantener los requisitos de divulgación y una fuerte aplicación contra el fraude. Bajo este modelo, simplemente se confiaría en los adultos para decidir cuánto riesgo están dispuestos a asumir con su propio dinero.

Los partidarios y críticos opinan

La reacción ha sido predeciblemente dividida. Los partidarios señalan la obvia ironía. Los estadounidenses pueden legalmente apostar grandes sumas o especular libremente en mercados públicos, pero no pueden invertir en una startup privada. Para ellos, el sistema actual recompensa la riqueza, no la sabiduría. Los críticos responden con igual convicción. Las inversiones privadas fracasan a altas tasas y muchos profesionales financieros temen que eliminar las protecciones podría exponer a los inversores inexpertos a pérdidas graves. A las que no están preparados.

Lo que significa para los mercados cripto y financieros

Para aquellos que siguen las noticias cripto, el argumento de Armstrong encaja en un impulso más amplio de la industria para modernizar las regulaciones. Eso se construyó mucho antes de que la tecnología blockchain, los activos tokenizados y las plataformas de inversión en línea transformaran cómo funcionan los mercados.

Es poco probable que el debate sobre los inversores acreditados se resuelva rápidamente. Pero la conversación que ha encendido Armstrong. Sobre quién puede construir riqueza y en qué etapa es una que los reguladores, emprendedores e inversores cotidianos estarán lidiando durante algún tiempo. Coinbase, al poner su peso detrás de la reforma, asegura que el tema permanezca firmemente en el centro de atención.