Kalshi und CFTC verklagen Minnesota wegen Verbot von Prognosemärkten

Die Prognosemarktplattform Kalshi hat eine Bundesklage gegen Minnesota eingereicht. Dies geschieht, um das erste bundesstaatliche Verbot von Prognosemärkten in den Vereinigten Staaten zu verhindern. Die Klage erfolgt nur wenige Tage, nachdem die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ihre eigene rechtliche Herausforderung gegen das Gesetz eingereicht hat. Damit entsteht ein großes Aufeinandertreffen darüber, wer die Autorität hat, die schnell wachsende Prognosemarktindustrie zu regulieren.

预测市场平台 Kalshi 起诉美国明尼苏达州，要求阻止一项将于 8 月 1 日生效的新法律。该法律将运营、托管或推广预测市场平台定为刑事犯罪。Kalshi 认为该法违反美国宪法，商品交易法赋予 CFTC 对预测市场相关衍生品的专属监管权，同时相关广告禁令也涉嫌违反《第一修正案》。此前 CFTC 已于 5 月 19…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) 29. Mai 2026

Das Gesetz von Minnesota, das Gouverneur Tim Walz am 18. Mai unterzeichnet hat, soll am 1. August in Kraft treten. Es würde es zu einer Straftat machen, Prognosemarktplattformen im Bundesstaat zu betreiben, zu hosten oder zu bewerben. Kalshi argumentiert, dass die Maßnahme gegen das Bundesrecht und die US-Verfassung verstößt, da der Kongress der CFTC bereits die exklusive Autorität über bundesweit regulierte Eventverträge und Derivatemärkte übertragen hat.

Minnesota wird zum Brennpunkt der Regulierung von Prognosemärkten

Der Streit markiert die aggressivste staatliche Maßnahme gegen Prognosemärkte bisher. Während mehrere Bundesstaaten in den letzten Jahren Plattformen wie Kalshi herausgefordert haben, ist Minnesota der erste, der Gesetze verabschiedet, die die Branche direkt kriminalisieren. 

Prognosemärkte ermöglichen es Nutzern, Verträge zu handeln, die an zukünftige Ereignisse gebunden sind. Dazu gehören Wahlen, Sportergebnisse, wirtschaftliche Indikatoren und Wetterereignisse. Befürworter sehen sie als Finanzinstrumente, die die Vorhersagegenauigkeit verbessern. Kritiker argumentieren jedoch, dass sie dem Online-Glücksspiel ähneln und strengeren Auflagen unterliegen sollten.

Der rechtliche Kampf kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der Sektor ein rapides Wachstum erlebt. Plattformen wie Kalshi und Polymarket haben Millionen von Nutzern angezogen und signifikante Handelsaktivitäten generiert. Dies hat Prognosemärkte zu einem der am schnellsten wachsenden Segmente der digitalen Finanzen gemacht.

Kalshi sagt, dass Bundesrecht staatliche Beschränkungen überlagert

In ihrer Klage argumentiert Kalshi, dass das Gesetz von Minnesota direkt mit dem Commodity Exchange Act in Konflikt steht. Dies gibt der CFTC die exklusive Zuständigkeit über die bezeichneten Vertragsmärkte. Das Unternehmen stellt auch die Werbebeschränkungen Minnesotas in Frage, da sie die First Amendment-Rechte verletzen, indem sie die Rede über bundesweit regulierte Finanzprodukte kriminalisieren.

Laut Kalshi wäre es unmöglich, sowohl den bundesstaatlichen Vorschriften als auch den neuen Anforderungen Minnesotas nachzukommen. Das Unternehmen hat daher das Gericht gebeten, die Durchsetzung vor der Frist im August zu verhindern. Die Klage spiegelt eng die Argumente wider, die bereits von der CFTC vorgebracht wurden, die am 19. Mai ihre eigene Herausforderung eingereicht hat. Bundesregulierungsbehörden behaupten, dass Staaten keine separaten Beschränkungen für Produkte auferlegen können, da diese unter die bundesstaatlichen Derivatgesetze fallen.

Ein wachsender Konflikt zwischen Bundes- und Staatsmacht

Der Fall geht über Minnesota hinaus. Er könnte bestimmen, ob einzelne Bundesstaaten Prognosemärkte trotz bundesstaatlicher Genehmigung einschränken können. Diese Frage wird immer wichtiger, da Prognosemärkte in die Mainstream-Finanzwelt vordringen. Anfang dieser Woche äußerte Präsident Donald Trump ebenfalls seine Unterstützung für die Beibehaltung der exklusiven Autorität der CFTC über den Sektor. Er argumentierte, dass Prognosemärkte eine aufstrebende Finanzindustrie darstellen, die unter einem einheitlichen nationalen Rahmen operieren sollte.

Kalshi hat bereits vorläufige rechtliche Siege in ähnlichen Streitigkeiten in New Jersey und Arizona errungen. Aber das Gesetz von Minnesota geht über frühere staatliche Maßnahmen hinaus. Dies macht diese Klage zu einem der bedeutendsten rechtlichen Tests der Branche bis heute.

Was es für Händler und die Branche bedeutet

Ein Sieg für Kalshi und die CFTC könnte die bundesstaatliche Autorität stärken und die Fähigkeit der Staaten einschränken, Prognosemärkte unabhängig zu regulieren. Es könnte auch anderen Plattformen, die in diesem Bereich tätig sind, zugutekommen, indem es größere rechtliche Sicherheit bietet. Umgekehrt, wenn Minnesota gewinnt, könnten andere Staaten ähnliche Gesetze anstreben, was ein Flickenteppich von Vorschriften schaffen würde, den Betreiber von Prognosemärkten navigieren müssten.

Für die Nutzer könnte das Ergebnis den Zugang zu Eventverträgen im ganzen Land beeinflussen. Es könnte auch die Zukunft von blockchain-basierten Prognoseplattformen beeinflussen, die auf landesweiten Marktzugang angewiesen sind.

Was kommt als Nächstes?

Das Gericht wird voraussichtlich Anträge auf vorläufige Maßnahmen prüfen, bevor das Gesetz am 1. August in Kraft tritt. Bis dahin wird die Klage in finanziellen, regulatorischen und Krypto-Kreisen genau beobachtet. Der Fall hat sich zu weit mehr als einem Streit zwischen Kalshi und Minnesota entwickelt. Er stellt nun einen wegweisenden Test dar, ob Bundesregulierungsbehörden oder einzelne Staaten die Zukunft der Prognosemärkte in den Vereinigten Staaten gestalten werden.