كالشي واللجنة التجارية ترفعان دعوى ضد مينيسوتا بسبب حظر سوق التنبؤات

أطلقت منصة سوق التنبؤات كالشي دعوى قضائية فدرالية ضد ولاية مينيسوتا. وذلك في محاولة لمنع ما سيصبح أول حظر على مستوى الولاية لسوق التنبؤات في الولايات المتحدة. تأتي الدعوى بعد أيام فقط من تقديم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تحديًا قانونيًا خاصًا بها ضد القانون. مما يهيئ لمواجهة كبيرة حول من لديه السلطة لتنظيم صناعة سوق التنبؤات التي تنمو بسرعة.

预测市场平台 Kalshi 起诉美国明尼苏达州，要求阻止一项将于 8 月 1 日生效的新法律。该法律将运营、托管或推广预测市场平台定为刑事犯罪。Kalshi 认为该法违反美国宪法，商品交易法赋予 CFTC 对预测市场相关衍生品的专属监管权，同时相关广告禁令也涉嫌违反《第一修正案》。此前 CFTC 已于 5 月 19…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) May 29, 2026

القانون في مينيسوتا، الذي وقعه الحاكم تيم والز في 18 مايو، من المقرر أن يدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. وسيجعل من الجريمة تشغيل أو استضافة أو الترويج لمنصات سوق التنبؤات داخل الولاية. تجادل كالشي بأن هذا الإجراء ينتهك القانون الفدرالي والدستور الأمريكي لأن الكونغرس قد منح بالفعل لجنة تداول السلع الآجلة السلطة الحصرية على العقود المتعلقة بالأحداث والأسواق المشتقة التي تنظمها الحكومة الفدرالية.

مينيسوتا تصبح نقطة الصفر لتنظيم سوق التنبؤات

تشير هذه النزاعات إلى أكثر الإجراءات الحكومية عدوانية حتى الآن ضد أسواق التنبؤات. بينما تحدت عدة ولايات منصات مثل كالشي في السنوات الأخيرة، فإن مينيسوتا هي الأولى التي تمرر تشريعًا يجرم الصناعة بشكل مباشر. 

تسمح أسواق التنبؤات للمستخدمين بتداول العقود المرتبطة بالأحداث المستقبلية. ويشمل ذلك الانتخابات، ونتائج الرياضات، ومؤشرات الاقتصاد، والأحداث الجوية. يرى المؤيدون أنها أدوات مالية تحسن دقة التنبؤ. ومع ذلك، يجادل النقاد بأنها تشبه القمار عبر الإنترنت ويجب أن تواجه رقابة أكثر صرامة.

تأتي هذه المعركة القانونية في وقت يشهد فيه القطاع نموًا سريعًا. فقد جذبت منصات مثل كالشي وبوليماركت ملايين المستخدمين وحققت نشاطًا تداوليًا كبيرًا. مما حول أسواق التنبؤات إلى واحدة من أسرع القطاعات نموًا في المالية الرقمية.

كالشي تقول إن القانون الفدرالي يتجاوز القيود الحكومية

في شكواها، تجادل كالشي بأن قانون مينيسوتا يتعارض مباشرة مع قانون تبادل السلع. وهذا يمنح لجنة تداول السلع الآجلة السلطة الحصرية على أسواق العقود المعينة. كما تتحدى الشركة قيود الإعلان في مينيسوتا، مدعيةً أنها تنتهك حماية التعديل الأول من خلال تجريم الحديث المتعلق بالمنتجات المالية التي تنظمها الحكومة الفدرالية.

وفقًا لكالشي، فإن الامتثال لكل من اللوائح الفدرالية ومتطلبات مينيسوتا الجديدة سيكون مستحيلًا. لذلك، طلبت الشركة من المحكمة منع تنفيذ القانون قبل الموعد النهائي في أغسطس. تشبه الدعوى عن كثب الحجج التي قدمتها لجنة تداول السلع الآجلة بالفعل، والتي قدمت تحديًا خاصًا بها في 19 مايو. يجادل المنظمون الفدراليون بأن الولايات لا يمكنها فرض قيود منفصلة على المنتجات، حيث تخضع لقوانين المشتقات الفدرالية.

تصاعد صراع السلطة بين الحكومة الفدرالية والولايات

تمتد القضية إلى ما هو أبعد من مينيسوتا. قد تحدد ما إذا كانت الولايات الفردية يمكنها تقييد أسواق التنبؤات على الرغم من الموافقة الفدرالية. لقد أصبحت هذه المسألة ذات أهمية متزايدة مع انتقال أسواق التنبؤات إلى المالية السائدة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعرب الرئيس دونالد ترامب أيضًا عن دعمه للحفاظ على السلطة الحصرية للجنة تداول السلع الآجلة على هذا القطاع. حيث جادل بأن أسواق التنبؤات تمثل صناعة مالية ناشئة يجب أن تعمل تحت إطار وطني متسق.

لقد حققت كالشي بالفعل انتصارات قانونية أولية في نزاعات مماثلة تتعلق بنيوجيرسي وأريزونا. لكن قانون مينيسوتا يتجاوز الإجراءات الحكومية السابقة. مما يجعل هذه الدعوى واحدة من أهم الاختبارات القانونية للصناعة حتى الآن.

ما الذي يعنيه ذلك للمتداولين والصناعة

يمكن أن تعزز انتصار كالشي ولجنة تداول السلع الآجلة السلطة الفدرالية وتحد من قدرة الولايات على تنظيم أسواق التنبؤات بشكل مستقل. كما يمكن أن يفيد ذلك منصات أخرى تعمل في هذا المجال من خلال توفير مزيد من اليقين القانوني. على العكس، إذا انتصرت مينيسوتا، فقد تسعى ولايات أخرى إلى تبني قوانين مماثلة، مما يخلق مجموعة من اللوائح التي يجب على مشغلي سوق التنبؤات التنقل خلالها.

بالنسبة للمستخدمين، قد يؤثر الحكم على الوصول إلى عقود الأحداث في جميع أنحاء البلاد. كما قد يؤثر على مستقبل منصات التنبؤ المعتمدة على البلوكشين. مع وجود تقنيات مالية ناشئة أخرى تعتمد على الوصول إلى الأسواق على مستوى البلاد.

ما هي الخطوة التالية؟

من المتوقع أن تنظر المحكمة في الطلبات للحصول على الإغاثة الأولية قبل أن يدخل القانون حيز التنفيذ في 1 أغسطس. حتى ذلك الحين، ستظل الدعوى تحت المراقبة عن كثب عبر الدوائر المالية والتنظيمية ودوائر العملات الرقمية. لقد تطورت القضية إلى أكثر من مجرد نزاع بين كالشي ومينيسوتا. الآن تمثل اختبارًا تاريخيًا لما إذا كان المنظمون الفدراليون أو الولايات الفردية سيشكلون مستقبل أسواق التنبؤات في الولايات المتحدة.