Xác suất quyết định về lãi suất của Fed tăng vọt lên 96,5% khi tòa án chặn các mức thuế quan do Trump áp đặt

Thị trường tài chính hiếm khi cho thấy mức độ chắc chắn gần như tuyệt đối, nhưng hiện các nhà giao dịch đang định giá xác suất 96,5% rằng quyết định lãi suất của Fed sẽ không thay đổi. Mức độ tin tưởng này tăng vọt dù một phán quyết quan trọng của tòa án vừa bác bỏ các mức thuế quan thời cựu Tổng thống Trump. Sau khi tiếp nhận diễn biến pháp lý và các tín hiệu kinh tế rộng hơn, nhà đầu tư nhanh chóng điều chỉnh lại triển vọng lãi suất.

Nhiều người từng kỳ vọng phán quyết về thuế quan sẽ làm gia tăng bất định trong các cuộc thảo luận chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, kỳ vọng thị trường lại dịch chuyển rõ rệt theo hướng ổn định. Các nhà giao dịch cho rằng quyết định của tòa khó tạo ra cú sốc lạm phát hay tăng trưởng trong ngắn hạn. Vì vậy, niềm tin vào việc Fed giữ nguyên lãi suất được củng cố trên thị trường trái phiếu và hợp đồng tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang đang đứng trước một thời điểm then chốt. Lạm phát đã hạ nhiệt so với đỉnh, trong khi tăng trưởng kinh tế vẫn bền bỉ. Các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng giữa ổn định giá cả và sức mạnh việc làm. Khi quyết định lãi suất của Fed đến gần, nhà đầu tư dường như tin rằng giữ nguyên lãi suất là lựa chọn phù hợp nhất với triển vọng hiện tại.

📈UPDATE: 🇺🇸Odds of the Fed holding rates steady have surged to 96.5% despite court striking down Trump’s tariffs. pic.twitter.com/eX3rfAvHuS

— Coin Bureau (@coinbureau) February 21, 2026

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với bối cảnh thương mại thay đổi

Phán quyết của tòa bác bỏ các mức thuế thời Trump đang định hình lại môi trường thương mại. Trước đây, thuế quan làm dấy lên lo ngại về lạm phát nhập khẩu và gián đoạn chuỗi cung ứng. Việc loại bỏ chúng giúp giảm áp lực giá tức thì ở một số lĩnh vực. Tuy vậy, thị trường cho rằng tác động sẽ diễn ra dần dần, thay vì đột ngột.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang phụ thuộc chủ yếu vào dữ liệu, không phải tiêu đề. Các quan chức theo dõi tăng trưởng việc làm, xu hướng tiền lương và các chỉ số lạm phát. Dữ liệu gần đây cho thấy động lực kinh tế ở mức vừa phải. Bối cảnh đó ủng hộ một quyết định giữ nguyên lãi suất, thay vì xoay trục nhanh chóng.

Kỳ vọng thị trường phản ánh quan điểm này. Thị trường hợp đồng tương lai cho thấy sự đồng thuận áp đảo về việc không thay đổi tại cuộc họp tới. Nhà đầu tư không thấy sự cấp bách cho việc cắt giảm hay tăng lãi suất. Ổn định, vào thời điểm này, vẫn là chủ đề chủ đạo.

Vì sao kỳ vọng thị trường vẫn vững chắc

Thị trường trái phiếu thường phát tín hiệu trước khi cổ phiếu phản ứng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã ổn định sau giai đoạn biến động gần đây. Sự ổn định này củng cố lập luận về một quyết định lãi suất có thể dự đoán của Fed. Nhà đầu tư tỏ ra thoải mái với chi phí vay hiện tại.

Triển vọng lãi suất phụ thuộc vào xu hướng lạm phát. Các báo cáo gần đây cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt nhưng chưa sụp đổ. Lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của ngân hàng trung ương. Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách tránh vội vàng tiến tới cắt giảm lãi suất.

Đồng thời, thị trường lao động tiếp tục cho thấy sức bền. Tuyển dụng có chậm lại đôi chút nhưng vẫn vững. Tăng trưởng tiền lương hỗ trợ chi tiêu tiêu dùng. Những động lực này củng cố kỳ vọng rằng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ ổn định.

Thời điểm then chốt cho ổn định tiền tệ

Thị trường hiện đứng trước một điểm uốn. Phán quyết của tòa tạo ra nhiều tiêu đề nhưng không làm gián đoạn ổn định tài chính. Ngược lại, các nhà giao dịch càng tin tưởng rằng quyết định lãi suất của Fed sẽ không thay đổi.

Sự tự tin này cho thấy mức độ ăn khớp sâu sắc giữa kỳ vọng thị trường và dữ liệu kinh tế hiện tại. Triển vọng lãi suất phản ánh sự điều tiết dần dần, thay vì những thay đổi mạnh. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hướng tới việc duy trì sự cân bằng đó.

Nhà đầu tư hiểu rằng các ngân hàng trung ương hiếm khi phản ứng bốc đồng. Họ phản hồi trước các xu hướng bền vững, không phải những sự kiện đơn lẻ. Khi lạm phát giảm chậm và tăng trưởng giữ vững, việc tạm dừng là lựa chọn hợp lý về mặt chiến lược.

Những tuần tới sẽ kiểm chứng mức độ chắc chắn gần như tuyệt đối này. Nhưng ở thời điểm hiện tại, xác suất 96,5% cho thấy sự đồng thuận đáng chú ý. Thị trường tài chính dường như đang thống nhất về một lộ trình ổn định phía trước.