Vụ kiện của Kalshi tại New York thách thức cơ quan quản lý trò chơi của tiểu bang

Theo Cointelegraph, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã đệ đơn kiện Ủy ban Cờ bạc Bang New York ra tòa liên bang. Công ty cho rằng bang này đã vượt quá thẩm quyền khi ban hành lệnh ngừng hoạt động (cease-and-desist order). Kalshi lập luận rằng các hợp đồng của họ được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), chứ không thuộc quyền của cơ quan quản lý cấp bang.

🇺🇸 NEW: Kalshi sues New York's gambling regulator, claiming the state is overstepping its authority by issuing a cease and desist order against the predictions platform. pic.twitter.com/5D5XEvBTqp

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 28, 2025

Đơn kiện được nộp tại tòa án liên bang Manhattan, nhằm ngăn bang thực hiện các biện pháp cưỡng chế. Kalshi cũng muốn tránh nguy cơ bị phạt tiền hoặc chịu các hình phạt khác.

Nguồn gốc tranh chấp

Tranh chấp bắt đầu khi Ủy ban Cờ bạc Bang New York gửi thư yêu cầu Kalshi dừng hoạt động. Bang cho rằng Kalshi đang cung cấp cá cược thể thao mà không có giấy phép.

Ủy ban chỉ ra 20 hợp đồng của Kalshi liên quan đến các sự kiện thể thao và yêu cầu công ty ngừng cung cấp các hợp đồng này cho cư dân New York.

Tuy nhiên, Kalshi khẳng định rằng các hợp đồng đó không phải là cá cược thể thao, mà là công cụ tài chính. Do được quản lý ở cấp liên bang, bang không có quyền điều tiết các sản phẩm này.

Lập luận pháp lý của Kalshi

Trong đơn kiện, Kalshi cho rằng hành động của bang trái với luật liên bang, mô tả vấn đề là “xung đột và bị chồng lấn về thẩm quyền” (field-preempted và conflict-preempted).

Kalshi lập luận rằng nỗ lực của bang nhằm điều tiết các hợp đồng này có thể gây thiệt hại ngay lập tức cho doanh nghiệp. Công ty lo ngại rằng việc cưỡng chế có thể khiến hoạt động bị gián đoạn và ảnh hưởng đến người dùng.

Đây không phải là lần đầu tiên Kalshi đối mặt với tình huống tương tự. Công ty từng kiện các cơ quan quản lý tại Nevada, New Jersey, Maryland và Ohio. Trong một số trường hợp, Kalshi đã tạm thời ngăn chặn được các hành động của bang.

Tác động đối với ngành

Kết quả của vụ kiện này có thể ảnh hưởng lớn đến toàn bộ ngành thị trường dự đoán. Nếu Kalshi thắng, các nền tảng khác có thể tự tin hơn khi hoạt động dưới khuôn khổ quy định liên bang.

Ngược lại, nếu tòa án đứng về phía New York, các bang có thể giành thêm quyền kiểm soát đối với thị trường này — từ đó thay đổi cách thức vận hành trên phạm vi toàn quốc.

Giới nhà đầu tư và nhà giao dịch cũng đang theo dõi sát sao. Nhiều người coi thị trường dự đoán là công cụ hữu ích để phân tích xu hướng và xác suất. Tuy nhiên, sự bất ổn pháp lý có thể làm chậm lại đà tăng trưởng của lĩnh vực này.

Thách thức trong quản lý thị trường dự đoán

Vụ kiện của Kalshi nhấn mạnh cuộc tranh luận đang diễn ra về vấn đề quản lý. Thị trường dự đoán tồn tại trong khoảng xám giữa tài chính và cá cược, và mỗi bang lại có cách tiếp cận khác nhau đối với hoạt động giám sát.

Khi tài chính số ngày càng phát triển, những tranh chấp như thế này có thể trở nên phổ biến hơn. Các doanh nghiệp, cơ quan quản lý và nhà làm luật sẽ cần thiết lập quy định rõ ràng để tránh xung đột.

Hệ quả pháp lý đối với tài chính số

Vụ kiện của Kalshi chống lại Ủy ban Cờ bạc Bang New York là một trận chiến pháp lý quan trọng. Nó cho thấy thị trường dự đoán đang thách thức khuôn khổ quản lý truyền thống.

Hiện tại, kết quả vẫn chưa chắc chắn, nhưng vụ kiện này có thể trở thành tiền lệ cho các quy định trong tương lai. Đồng thời, nó cũng có thể định hình cách các bang giám sát tài chính số và cách các công ty tuân thủ luật liên bang và luật bang trong lĩnh vực này.