Việc Fed mua trái phiếu kho bạc gây ra sự nhầm lẫn, nhưng đó không phải là QE thực sự

Các đợt mua trái phiếu Kho bạc mới của Fed được Crypto Rover chỉ ra, đồng thời giải thích rằng chúng không được xem là nới lỏng định lượng (QE). Vào ngày 10/12/2025, Fed thông báo sẽ mua trái phiếu Kho bạc với khối lượng 40 tỷ USD mỗi tháng. Các biện pháp này nhằm kiểm soát thanh khoản ngắn hạn và ổn định thị trường vốn. Chúng không đóng góp đáng kể vào kích thích tiền tệ hay bảng cân đối kế toán. QE thực sự xảy ra khi có áp lực cực độ, khi Fed mua các tài sản kỳ hạn dài để hạ lãi suất dài hạn. Crypto Rover lợi dụng tình huống này để giảm cường điệu trong cộng đồng crypto và giải thích lý do các nhà giao dịch không nên coi các hoạt động kinh doanh bình thường là tín hiệu tăng giá.

QE Thực Sự Xuất Hiện Trong Khủng Hoảng

Bài viết so sánh môi trường hiện tại với các đợt QE trong lịch sử. Các chương trình đó diễn ra trong những sự kiện cực đoan như khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch 2020. Fed mua hàng nghìn tỷ USD chứng khoán kỳ hạn dài và bơm thanh khoản vào hệ thống. Thị trường chứng khoán bùng nổ. QE1 kéo S&P 500 tăng 84%. QE2 nâng 30%. QE3 tăng 29%. QE4 liên quan COVID tạo mức tăng hơn 100%. Biểu đồ đi kèm minh họa mức độ mà QE thực sự có thể đẩy thị trường. Hiện tại, Fed chưa gây ra bất kỳ can thiệp nào ở mức đó. Sự khác biệt này quan trọng vì các nhà giao dịch thường nghĩ rằng bất kỳ việc mua trái phiếu nào cũng đồng nghĩa với kích thích. Crypto Rover nhấn mạnh rằng giả định này có thể dẫn dắt nhà đầu tư sai khi môi trường vĩ mô thiếu rõ ràng.

Phản Ứng Trái Chiều Trong Cộng Đồng Crypto

Các nhà giao dịch crypto đang chia rẽ quan điểm. Có người khẳng định Fed đang thực hiện QE “âm thầm”. Một số khác bác bỏ và dẫn chứng lạm phát đang diễn ra cũng như các thông điệp thận trọng từ Fed. Crypto Rover kêu gọi độc giả nhìn vào bối cảnh lịch sử thay vì cảm xúc. Anh nhấn mạnh QE thực sự từng đẩy Bitcoin vào các đợt tăng giá mạnh trong các chu kỳ trước, và đây là lý do nhiều nhà giao dịch vội vàng đưa ra kết luận. Anh cũng khẳng định động thái hiện tại không quan trọng như trước và không đảm bảo một đợt tăng giá lớn. Thông điệp chính là giữ kỳ vọng vì thị trường vẫn đang tiêu hóa các phát ngôn gần đây và biến động liên tục từ Powell.