Việc Fed mua 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc làm dấy lên cuộc tranh luận về “máy in tiền”

Crypto Rover nhấn mạnh ý định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu mua trái phiếu kho bạc (T-bill) với khối lượng 40 tỷ USD mỗi tháng, bắt đầu từ ngày 12/12/2025. Các hoạt động này đã được xác nhận trong lịch trình của Fed New York như một biện pháp quản lý thanh khoản thường xuyên. Những đợt mua này bơm thanh khoản ngắn hạn vào hệ thống ngân hàng. Chu kỳ thanh toán của trái phiếu kho bạc linh hoạt, giúp các ngân hàng duy trì điều kiện dự trữ ổn định hơn. Các hoạt động này đóng vai trò hỗ trợ duy trì sự ổn định tài chính trong những giai đoạn thanh khoản căng thẳng. Theo cộng đồng tiền điện tử, đây là sự tái xuất của chính sách nới lỏng quyết liệt. Các hoạt động này được các nhà giao dịch so sánh với chu kỳ thị trường trước đó. Đồng thời, có nhiều kỳ vọng về biến động khi dòng thanh khoản mới chảy vào các thị trường rủi ro.

Các nhà giao dịch tiền điện tử phản ứng với “máy in tiền”

Crypto Rover đánh giá thông báo này là tín hiệu tích cực đối với tài sản kỹ thuật số. Hoạt động này được nhắc đến trong bài viết như việc “tái khởi động máy in tiền”. Các nhà giao dịch nhớ lại thời điểm tăng trưởng bảng cân đối của Fed trước đó. Bitcoin đã tăng hơn 300% trong giai đoạn nới lỏng định lượng (QE) 2020–2021. Mọi dòng thanh khoản được bơm vào thường được các nhà giao dịch tiền điện tử xem như nhiên liệu cho các đợt tăng giá. Những phản hồi trên mạng xã hội thể hiện cùng quan điểm này. Một số ý kiến cho rằng việc mua T-bill sẽ chuyển dòng tiền sang thị trường tiền điện tử. Trong khi đó, một số khác lại khuyến nghị thận trọng. Theo họ, mua T-bill khác với mua trái phiếu dài hạn. Họ cho rằng QE thực sự cần một mức độ suy giảm kinh tế sâu rộng hơn. Dù xã hội vẫn chia rẽ, phần lớn các cuộc thảo luận vẫn tràn đầy sự hứng khởi.

Mua T-bill không giống với nới lỏng định lượng toàn phần (QE)

Các nhà phân tích giải thích rằng các hoạt động mua T-bill này không được coi là nới lỏng định lượng. Fed không mua T-bill như một chính sách tiền tệ dài hạn, mà chỉ là biện pháp quản lý thanh khoản ngắn hạn. QE tăng bảng cân đối của Fed bằng cách mua tài sản với khối lượng lớn. Khi gặp khủng hoảng, Fed sẽ mua các chứng khoán dài hạn hơn. Các chương trình này nhằm hạ lãi suất dài hạn và thúc đẩy kinh tế. Hoạt động mua T-bill mang tính kỹ thuật nhiều hơn. Nó đảm bảo vận hành trơn tru trong thị trường dự trữ. Thị trường phản ứng mạnh mẽ do dòng thanh khoản ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro chấp nhận. Các nhà giao dịch tập trung vào mối quan hệ giữa thanh khoản và hiệu suất tài sản. Phần lớn sử dụng câu chuyện này để đưa ra dự đoán lạc quan trong vài tuần tới.