Việc cắt giảm trái phiếu chính phủ Nhật Bản báo hiệu nỗ lực nhằm kiềm chế đà tăng lợi suất trái phiếu

Bộ Tài chính Nhật Bản vừa công bố kế hoạch phát hành trái phiếu cho năm tài khóa, gửi đi tín hiệu mạnh mẽ tới nhà đầu tư. Tổng giá trị phát hành trái phiếu chính phủ dự kiến đạt 168,5 nghìn tỷ yên.

Tuy nhiên, nguồn cung trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn siêu dài đã được cắt xuống khoảng 17,4 nghìn tỷ yên. Đây là mức thấp nhất trong 17 năm, giảm 20% so với năm trước.

Trong khi đó, phát hành JGB kỳ hạn 10 năm vẫn giữ nguyên, còn phát hành JGB cho nhà đầu tư cá nhân tăng lên khoảng 6 nghìn tỷ yên. Chính phủ dường như muốn khuyến khích nhà đầu tư cá nhân đóng vai trò lớn hơn trong việc tài trợ nợ công.

Tại sao quyết định này quan trọng

Quyết định cắt phát hành trái phiếu của Nhật Bản diễn ra sau khi lợi suất JGB kỳ hạn 30 năm và 40 năm đạt mức cao kỷ lục. Lợi suất dài hạn đang phát đi các tín hiệu rủi ro. Nợ công Nhật Bản hiện đã vào khoảng 240% GDP, khiến lợi suất cao trở thành mối lo lớn.

Bằng cách giảm phát hành trái phiếu siêu dài, chính phủ hy vọng kiềm chế lợi suất và giảm lo ngại trên thị trường. Điều này tránh buộc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) phải hành động mạnh tay. Đây là cách quản lý rủi ro thận trọng trong khi vẫn duy trì ổn định tài khóa.

Chiến lược thị trường

Trái phiếu siêu dài của Nhật có kỳ hạn 30–40 năm. Lợi suất cao ở nhóm này làm tăng chi phí vay và gia tăng lo ngại nợ công. Giảm phát hành giúp ngăn lợi suất tăng thêm.

Giữ nguyên phát hành JGB 10 năm đảm bảo chính phủ đáp ứng nhu cầu tài trợ cốt lõi. Đồng thời, tăng cường tham gia của nhà đầu tư cá nhân giúp phân tán rủi ro và củng cố cơ sở nhà đầu tư.

Cách tiếp cận này cho thấy sự cân bằng có chủ ý. Nhật Bản muốn quản lý chi phí vay dài hạn mà không gây hoảng loạn trên thị trường.

Hệ quả với nhà đầu tư và thị trường

Việc cắt phát hành trái phiếu của Nhật được giới phân tích theo dõi sát sao. Nó cho thấy chính phủ đang hành động để bảo vệ niềm tin thị trường và ổn định lợi suất.

Giảm phát hành trái phiếu siêu dài cũng là tín hiệu tới nhà đầu tư toàn cầu rằng Nhật Bản nhận thức được rủi ro tài chính. Đồng thời, nó làm nổi bật thách thức trong việc quản lý một trong những thị trường nợ lớn nhất thế giới.

Tóm lại, Nhật Bản đang nỗ lực xoa dịu áp lực trên thị trường trái phiếu mà không can thiệp mạnh tay. Sự kết hợp giữa nguồn cung dài hạn thấp hơn và sự tham gia cao hơn của nhà đầu tư cá nhân có thể giữ lợi suất ổn định. Đây là bước đi thận trọng nhưng quan trọng trong quản lý tài khóa.