Vì sao Wells Fargo tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng Sáu?

Cuộc tranh luận quanh lãi suất lại rẽ sang một hướng mới. Nhà đầu tư bước vào năm nay với kỳ vọng sớm được nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nhiều người tin rằng các đợt cắt giảm lãi suất sẽ đến khi lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng ổn định hơn. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế mới nhất đang kể một câu chuyện khác. Wells Fargo đã làm thay đổi cách nhìn khi phát tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ không diễn ra trước tháng Sáu. Ngân hàng này chỉ ra dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến và thị trường lao động duy trì ổn định. Trong tháng 1, số việc làm mới tăng thêm 130.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%. Những con số này cho thấy sự bền bỉ, không phải suy yếu. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vì thế đã nhanh chóng điều chỉnh. Thị trường đang đánh giá lại các dự báo trước đó về việc nới lỏng mạnh tay. Các nhà hoạch định chính sách dường như không vội hành động. Thay vào đó, họ tiếp tục cân bằng giữa lạm phát đang hạ nhiệt và tăng trưởng việc làm vững chắc. Sự thay đổi này làm biến đổi triển vọng đối với nhà đầu tư, doanh nghiệp và người đi vay.

🚨WELLS FARGO: FED RATE CUT UNLIKELY TILL JUNE

Wells Fargo says the Federal Reserve is unlikely to cut rates before June after stronger jobs data and cooling inflation, with January payrolls up 130,000 and unemployment at 4.3%. pic.twitter.com/wvUPNlRtYw

— Coin Bureau (@coinbureau) February 20, 2026

Dữ Liệu Việc Làm Mạnh Định Hình Lại Triển Vọng Lãi Suất

Dữ liệu việc làm Mỹ mới nhất đã khiến nhiều nhà phân tích bất ngờ. Các nhà kinh tế từng dự đoán tốc độ tuyển dụng sẽ chậm lại rõ rệt ngay từ đầu năm. Thay vào đó, các doanh nghiệp đã tạo thêm 130.000 vị trí việc làm mới trong tháng 1. Dù con số này thấp hơn nhịp độ của năm ngoái, nó vẫn phản ánh sự mở rộng lành mạnh.

Việc tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3% củng cố lập luận cho sự kiên nhẫn. Một thị trường lao động ở mức này không phát đi tín hiệu căng thẳng. Tăng trưởng tiền lương cũng đã ổn định thay vì suy giảm. Sự ổn định đó làm giảm áp lực phải kích thích nền kinh tế ngay lập tức đối với các nhà hoạch định chính sách.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất phụ thuộc nhiều vào sự suy yếu của thị trường lao động. Khi chưa có dấu hiệu xuống cấp rõ ràng, lập trường chính sách của Fed vẫn giữ vững. Các quan chức muốn đảm bảo lạm phát tiếp tục hạ nhiệt một cách bền vững trước khi nới lỏng chi phí vay.

Lạm Phát Hạ Nhiệt Mang Lại Tiến Triển Nhưng Chưa Tạo Sự Cấp Bách

Lạm phát hạ nhiệt đã mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho người tiêu dùng và giới hoạch định chính sách. Áp lực giá đã giảm so với các mức đỉnh của năm ngoái. Lạm phát năng lượng và hàng hóa dịu lại, góp phần kéo chỉ số chung đi xuống.

Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn. Khung chính sách của Fed đòi hỏi sự tin cậy rằng lạm phát sẽ tiến dần một cách nhất quán về mức 2%. Một hoặc hai báo cáo tích cực là chưa đủ để đảm bảo xu hướng đó.

Wells Fargo cho rằng chỉ riêng việc lạm phát hạ nhiệt chưa đủ để biện minh cho hành động ngay lập tức. Các nhà hoạch định chính sách muốn thấy vài tháng tiến triển ổn định liên tiếp. Vì vậy, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục bị trì hoãn cho đến khi các quan chức có niềm tin mạnh mẽ hơn.

Vì Sao Wells Fargo Xem Tháng Sáu Là Thời Điểm Xoay Trục Khả Dĩ

Các nhà kinh tế của Wells Fargo tin rằng tháng Sáu là khung thời gian thực tế hơn. Đến lúc đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ có thêm nhiều vòng dữ liệu việc làm và báo cáo lạm phát của Mỹ để đánh giá. Những báo cáo này sẽ mang lại định hướng rõ ràng hơn.

Ngân hàng cho rằng việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể thổi bùng lại rủi ro lạm phát. Nếu nhu cầu phục hồi quá nhanh, áp lực giá có thể quay trở lại. Đội ngũ hoạch định chính sách của Fed muốn tránh lặp lại những sai lầm trong quá khứ.

Trước đây, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất từng tập trung vào tháng Ba hoặc tháng Năm. Giờ đây, thị trường đã đẩy các cược đó lùi xa hơn trong năm. Tháng Sáu mang lại đủ thời gian để xác nhận dữ liệu mà không cần vội vàng.

Phản Ứng Thị Trường Và Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Thị trường phản ứng nhanh trước những thay đổi trong triển vọng lãi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng sau báo cáo việc làm. Nhà đầu tư cổ phiếu điều chỉnh lại kỳ vọng về chi phí vay rẻ hơn. Nhóm cổ phiếu tài chính phản ứng tích cực khi lãi suất cao hơn hỗ trợ biên lợi nhuận.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ảnh hưởng tới gần như mọi loại tài sản. Lãi suất thế chấp, các khoản vay doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu đều phản ứng trước tín hiệu từ ngân hàng trung ương. Các doanh nghiệp đang lên kế hoạch đầu tư vốn cũng phải điều chỉnh lại tiến độ.

Lạm phát hạ nhiệt vẫn nuôi dưỡng sự lạc quan, nhưng sự kiên nhẫn đang chi phối cuộc thảo luận. Nhà đầu tư nhận ra rằng dữ liệu việc làm Mỹ mạnh làm giảm tính cấp bách. Chừng nào việc làm còn vững, lộ trình chính sách của Fed vẫn sẽ thận trọng.

Nền Kinh Tế Sẽ Đi Về Đâu Tiếp Theo

Động lực kinh tế chưa sụp đổ. Doanh nghiệp vẫn tiếp tục tuyển dụng, dù với tốc độ chậm hơn. Người tiêu dùng duy trì chi tiêu bất chấp chi phí vay cao. Môi trường đó tạo nền tảng cho sự lạc quan thận trọng.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục thay đổi theo mỗi dữ liệu mới được công bố. Nếu dữ liệu việc làm Mỹ suy yếu mạnh hoặc lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn đáng kể, các dự báo có thể đổi chiều. Hiện tại, lập trường chính sách của Fed vẫn phát tín hiệu kiềm chế.

Thị trường thường tìm kiếm câu trả lời nhanh chóng, nhưng chính sách tiền tệ hiếm khi thưởng cho sự vội vàng. Dự báo của Wells Fargo nhấn mạnh một thông điệp rộng hơn. Sự ổn định quan trọng hơn tốc độ.