Vì sao các quỹ đầu cơ bán tháo 25.000 Bitcoin trong quý 4?

Quý cuối cùng của năm mang đến một diễn biến bất ngờ cho thị trường crypto. Trong khi nhà đầu tư cá nhân kỳ vọng các tổ chức sẽ tiếp tục tích lũy, các quỹ phòng hộ và cố vấn tài chính lại đi theo hướng ngược lại. Theo nhà phân tích James Seyffart,

Theo nhà phân tích James Seyffart, các quỹ phòng hộ và cố vấn đã trở thành nhóm bán ra lớn nhất trong quý IV. Họ cắt giảm lượng nắm giữ tương đương 25.000 BTC thông qua các vị thế ETF. Sự dịch chuyển này đã làm dấy lên tranh luận trên Phố Wall và trong cộng đồng crypto rộng lớn hơn.

Nhiều nhà đầu tư tin rằng các tổ chức sẽ tiếp tục tích lũy sau dòng tiền ETF mạnh mẽ hồi đầu năm. Thay vào đó, quý IV cho thấy một làn sóng tái cơ cấu vị thế. Việc mức độ tiếp xúc với ETF Bitcoin giảm mạnh hiện đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về chiến lược của các tổ chức, quản trị rủi ro và bước đi tiếp theo.

Động thái này không nhất thiết phản ánh sự hoảng loạn. Thay vào đó, nó cho thấy các quyết định mang tính toán kỹ. Các tổ chức thường điều chỉnh phân bổ trước thời điểm kết thúc năm. Tuy nhiên, quy mô cắt giảm lần này vượt xa việc cân bằng danh mục thông thường. Nó cho thấy một sự dịch chuyển đáng kể trong dòng vốn crypto của các tổ chức và áp lực bán trở lại từ các quỹ phòng hộ.

🚨 UPDATE: Hedge funds and advisors were the top sellers in Q4, cutting ETF exposure equivalent to 25K $BTC, per analyst James Seyffart. pic.twitter.com/2Ny4IRRlhC

— Cointelegraph (@Cointelegraph) February 25, 2026

Vì sao các quỹ phòng hộ cắt giảm vị thế ETF trong quý IV

Các quỹ phòng hộ hoạt động với độ chính xác và tốc độ cao. Khi điều kiện thị trường thay đổi, họ hành động nhanh chóng. Trong quý IV, một số yếu tố đã thúc đẩy các nhà quản lý thu hẹp mức độ tiếp xúc với ETF Bitcoin.

Thứ nhất, Bitcoin đã tăng mạnh trong nửa đầu năm. Nhiều quỹ chốt lời trước khi khóa sổ. Hoạt động chốt lời thường tăng tốc trong quý IV, đặc biệt sau những giai đoạn hiệu suất cao.

Thứ hai, bất định vĩ mô gia tăng. Kỳ vọng lãi suất thay đổi. Lợi suất trái phiếu kho bạc biến động khó lường. Các tài sản rủi ro đối mặt với biến động lớn. Các quỹ giảm mức độ tiếp xúc để quản lý rủi ro giảm giá. Thứ ba, các câu chuyện về chính sách và chính trị tạo thêm nhiễu. Các tổ chức ưa sự rõ ràng. Khi bất định tăng, nhà quản lý thường cắt giảm các vị thế có beta cao.

Dòng vốn crypto của tổ chức cho thấy sự tái cân bằng chiến lược

Dữ liệu cho thấy dòng vốn crypto từ các tổ chức chậm lại đáng kể trong quý IV. Các quý trước ghi nhận dòng tiền ổn định chảy vào các ETF Bitcoin giao ngay. Đà này suy yếu khi các quỹ thu hẹp phân bổ.

Các cố vấn cũng tham gia xu hướng bán. Nhiều nhà quản lý tài sản giảm mức độ tiếp xúc của khách hàng sau khi đạt lợi nhuận lớn. Họ thường tái cân bằng danh mục để duy trì tỷ trọng mục tiêu. Nếu Bitcoin vượt trội, họ sẽ bán bớt để kiểm soát rủi ro tập trung.

Dù vậy, quy mô động thái này vẫn nổi bật. Các quyết định của tổ chức thường ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Nhà đầu tư cá nhân theo dõi sát các dòng vốn này. Khi các tổ chức giảm mức độ tiếp xúc, thị trường thường hiểu đó là tín hiệu thận trọng.

Việc các quỹ phòng hộ bán ra có báo hiệu một sự dịch chuyển rộng hơn?

Giới đầu tư hiện đặt câu hỏi liệu hoạt động bán ra của các quỹ phòng hộ có đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng lớn hơn hay không. Câu trả lời cần được đặt trong bối cảnh. Các quỹ vận hành theo chu kỳ hiệu suất hàng quý. Nhiều nhà quản lý điều chỉnh mức độ tiếp xúc trước khi công bố kết quả. Mục tiêu là bảo toàn lợi nhuận và giảm biến động.

Ngoài ra, thị trường phái sinh ghi nhận open interest tăng trong quý IV. Một số quỹ có thể đã chuyển mức độ tiếp xúc từ ETF sang hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn. Điều đó làm giảm mức độ tiếp xúc ETF Bitcoin được báo cáo, trong khi vẫn duy trì các cược theo xu hướng. Bức tranh tổng thể cho thấy sự tái định vị hơn là rút lui. Các tổ chức hiếm khi từ bỏ đột ngột những chủ đề mang tính cấu trúc. Thay vào đó, họ tối ưu hóa mức độ tiếp xúc qua nhiều công cụ khác nhau.

Nhận định cuối cùng về đợt bán ETF trong quý IV

Các quỹ phòng hộ và cố vấn đã cắt giảm mức độ tiếp xúc tương đương 25.000 BTC trong quý IV. Động thái này khiến nhiều quan sát viên thị trường bất ngờ. Tuy nhiên, nó phù hợp với hoạt động quản lý danh mục cuối năm quen thuộc.

Việc mức độ tiếp xúc với ETF Bitcoin suy giảm cho thấy sự khác biệt giữa chiến lược của các tổ chức và tâm lý nhà đầu tư cá nhân. Các quỹ quản trị rủi ro chủ động. Họ chốt lời và tái cân bằng phân bổ.

Diễn biến này cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi dòng vốn crypto của tổ chức và xu hướng bán ra của các quỹ phòng hộ. Những chỉ báo này định hình hướng đi ngắn hạn và mức độ niềm tin dài hạn của thị trường.