Tình trạng bất ổn toàn cầu phá vỡ mọi kỷ lục khi những làn sóng chấn động chính sách lan rộng khắp thế giới

Thế giới đang rơi vào một giai đoạn bất ổn chưa từng có. Theo chỉ số bất ổn toàn cầu, mức độ không chắc chắn hiện nay cao chưa từng thấy. Đợt bùng phát này vượt qua tất cả các cuộc khủng hoảng lịch sử lớn, như vụ 9/11, chiến tranh Iraq hay sụp đổ thị trường COVID-19. Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách, nhà đầu tư và thị trường đang bước trên vùng đất chưa từng có tiền lệ hiện đại. Sự tăng vọt này không chỉ do một sự kiện đơn lẻ. Nó là hệ quả của căng thẳng địa chính trị chồng chất, thay đổi mạnh mẽ trong chính sách thương mại và phản ứng toàn cầu thiếu ổn định. Tất cả những yếu tố này đang làm thay đổi kỳ vọng trong nền kinh tế.

🚨 THE WORLD HAS NEVER BEEN THIS UNCERTAIN!!!

Global uncertainty just reached the HIGHEST level in history.

The World Uncertainty Index (WUI) has now surpassed EVERY major crisis:

• 9/11 attacks: +292%
• Iraq War: +243%
• COVID-19 crash: +103%

ALL fueled by Trump’s tariff… pic.twitter.com/WJbTuDHW15

— Coin Bureau (@coinbureau) February 18, 2026

Chỉ số Bất ổn Thế giới đo lường tần suất xuất hiện các từ ngữ liên quan đến bất ổn trong các báo cáo kinh tế cấp quốc gia, dựa trên dữ liệu từ hơn 140 quốc gia. Nó được các nhà kinh tế sử dụng để phản ánh sự không chắc chắn về chính sách, địa chính trị và biến động vĩ mô. WUI dựa trên “bất ổn trong cách kể chuyện” thay vì các chỉ báo thị trường. Nó phản ánh mức độ mơ hồ về tương lai của các chính phủ, tổ chức và nhà phân tích tại một thời điểm nhất định. Chỉ số này đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 2/2026, vượt qua mọi cú sốc lịch sử trước đó.

Tại sao sự tăng vọt này mang tính toàn cầu lịch sử

So sánh là cần thiết để hiểu quy mô. Chỉ số đã tăng khoảng 292% so với mức cơ sở sau vụ tấn công 9/11. Chiến tranh Iraq ghi nhận mức tăng 243%. Ngay cả sụp đổ thị trường toàn cầu do COVID-19 cũng chỉ là khoảng 103%. Điều này cho thấy một bức tranh rõ ràng: tình hình hiện nay bất ổn hơn cả chiến tranh, khủng bố hay đại dịch. Đây cũng là lý do tâm lý rủi ro vẫn yếu.

Một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự bùng phát gần đây là sự leo thang trở lại của thuế quan dưới sự lãnh đạo của Mỹ. Các chính sách liên quan đến Trump đã đưa sự không chắc chắn cấp tính trở lại trong giao dịch thương mại quốc tế. Thuế quan không chỉ ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu. Chúng phá vỡ chuỗi cung ứng, thay đổi mô hình giá và khiến kế hoạch doanh nghiệp trở nên khó đoán. Trong bối cảnh chính sách thay đổi nhanh, các công ty không thể dự đoán chi phí và nhu cầu. Điều này làm tăng bất ổn vượt ra ngoài biên giới.

Chi phí kinh tế bắt đầu xuất hiện

Mặc dù thuế quan có thể tăng nguồn thu thuế ngắn hạn cho Mỹ, các hệ quả khác không lạc quan. Các nhà phân tích dự đoán rằng các chính sách thương mại hiện hành có thể tăng thu ngân sách liên bang khoảng 170 tỷ USD trong năm 2026. Tuy nhiên, chúng cũng có thể làm giảm tăng trưởng GDP 0,5%. Sự đánh đổi này góp phần làm gia tăng bất ổn. Thị trường phải cân bằng giữa dòng thu ngân sách và tăng trưởng chậm lại, nhu cầu yếu đi trên quy mô toàn cầu và khả năng trả đũa từ các đối tác thương mại. Khi kết quả có thể lệch quá xa, niềm tin bị phá hủy.

Trong quá khứ, bất ổn lớn không nhất thiết là dấu hiệu sụp đổ sắp xảy ra. Ngược lại, nó thường làm tăng biến động. Giá tài sản dao động mạnh hơn, thanh khoản phân hóa. Vốn ưu tiên sự an toàn rõ ràng. Trong các chu kỳ trước, mức bất ổn tối đa đôi khi đi kèm với các điểm đảo chiều quan trọng của thị trường. Nỗi sợ thúc đẩy việc bán ra trước. Sau đó mới đến thích nghi. Tuy nhiên, thời điểm luôn là một thách thức. Mức bất ổn cao kéo dài quá trình ra quyết định và trì hoãn các hoạt động đầu tư.

Tại sao các câu chuyện về crypto lại mạnh mẽ trong giai đoạn này

Trong cộng đồng crypto, bất ổn về các kỷ lục thường củng cố các câu chuyện về tài sản thay thế. Bitcoin và các mạng phi tập trung thường được nhắc đến như công cụ bảo vệ trước rủi ro chính sách và quyết định tập trung. Mặc dù các mối tương quan này khác nhau, biến động của bất ổn thường làm tăng sự quan tâm đến tài sản phi chủ quyền. Điều này không đảm bảo tăng giá. Tuy nhiên, đó là lý do tại sao các cuộc thảo luận về crypto lại sôi động vào thời điểm này. Khẩu vị rủi ro không biến mất mà trở nên chọn lọc hơn.