Tín hiệu cảnh báo về đồng tiền ổn định của ECB có thể thay đổi lãi suất

Olaf Sleijpen, một nhà hoạch định chính sách cấp cao của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cảnh báo rằng một cuộc “chạy” bất ngờ trên stablecoin có thể buộc ECB phải xem xét lại lãi suất. Stablecoin là các loại tiền kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với các đồng tiền chính như euro hoặc đô la.

JUST IN: 🇪🇺 A run on stablecoins could force ECB to rethink interest rates, warns top policymaker Olaf Sleijpen – FT. pic.twitter.com/fJsl439enD

— Whale Insider (@WhaleInsider) November 17, 2025

Các tài sản kỹ thuật số này đã tăng trưởng nhanh chóng. Nhiều người sử dụng chúng để thanh toán nhanh, giao dịch trực tuyến và chuyển tiền xuyên biên giới. Tuy nhiên, Sleijpen nhấn mạnh rằng nếu nhà đầu tư rút một lượng lớn cùng lúc, điều này có thể gây ra vấn đề nghiêm trọng cho các ngân hàng và hệ thống tài chính nói chung.

Lãi suất có thể thay đổi

Lãi suất giúp các ngân hàng trung ương kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nếu một cuộc “chạy” trên stablecoin làm giảm thanh khoản trong các ngân hàng, ECB có thể phải hành động nhanh chóng. Do đó, các nhà hoạch định chính sách có thể điều chỉnh lãi suất nhanh hơn hoặc theo cách khác so với kế hoạch.

Thông qua đó, ECB nhằm duy trì niềm tin vào hệ thống tài chính. Cảnh báo của Sleijpen cho thấy tài chính kỹ thuật số có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ truyền thống nhiều hơn mức nhiều người nhận ra.

Stablecoin và rủi ro thị trường

Stablecoin cung cấp một kho giá trị kỹ thuật số có thể dự đoán. Tuy nhiên, Sleijpen lưu ý rằng tiền chảy vào và ra khỏi các tài sản này rất nhanh. Không giống như tiền gửi ngân hàng truyền thống, stablecoin thường thiếu bảo hiểm. Do đó, mất niềm tin đột ngột vào một stablecoin lớn có thể gây ra biến động thị trường.

Biến động này có thể ảnh hưởng đến ngân hàng, hệ thống thanh toán và nhà đầu tư. Vì vậy, các tổ chức tài chính cần chuẩn bị trước các cú sốc tiềm ẩn để tránh nhiều vấn đề cho nền kinh tế.

Các biện pháp quản lý đang được thảo luận

ECB và các cơ quan quản lý châu Âu khác đang tích cực thảo luận các quy định dành cho stablecoin. Họ đề xuất tăng yêu cầu dự trữ, minh bạch hơn và giám sát chặt chẽ hơn các nhà phát hành.

Sleijpen nhấn mạnh rằng việc quản lý phối hợp là cần thiết. Quy tắc rõ ràng sẽ bảo vệ sự ổn định tài chính đồng thời cho phép đổi mới trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Nếu không có các quy định như vậy, ECB có thể đối mặt với những quyết định khó khăn, bao gồm cả việc điều chỉnh lãi suất bất ngờ.

Hệ quả với nhà đầu tư và ngân hàng

Người tiêu dùng sử dụng stablecoin vì tiện lợi trong thanh toán và chuyển tiền kỹ thuật số. Tuy nhiên, cảnh báo của Sleijpen về stablecoin từ ECB nhắc nhở họ cần hành động thận trọng hơn. Trong khi đó, các ngân hàng và tổ chức tài chính phải chuẩn bị cho các vấn đề thanh khoản tiềm ẩn.

Nếu stablecoin gây ra gián đoạn, chúng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ngắn hạn. Vì vậy, nhà đầu tư và tổ chức nên theo dõi sát diễn biến và điều chỉnh chiến lược phù hợp.

Chiến lược của ECB trước rủi ro stablecoin

ECB tiếp tục theo dõi chặt chẽ các đồng tiền kỹ thuật số, và các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng đổi mới với an toàn. Nếu stablecoin gây gián đoạn, ECB có thể thực hiện các biện pháp mạnh, bao gồm xem xét lại lãi suất. Cảnh báo của Sleijpen nhấn mạnh sự phát triển nhanh chóng của tài chính kỹ thuật số và nhu cầu quản lý cẩn trọng.