Thị trường tiền điện tử khởi đầu năm 2026 mạnh mẽ: Truflation báo hiệu sự giảm lạm phát mạnh

Dữ liệu Truflation của Mỹ cho thấy lạm phát giảm mạnh, củng cố khả năng giảm phát nhanh. Tính đến ngày 1/1/2026, Truflation báo cáo lạm phát theo năm ở mức 1,955%, giảm mạnh so với 2,7% vào tháng 12/2025. Động thái bất ngờ này đưa lạm phát xuống dưới mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và ngay lập tức khơi lại kỳ vọng về các đợt hạ lãi suất. Thị trường phản ứng nhanh vì lạm phát hiếm khi giảm nhanh như vậy mà không kích hoạt phản ứng chính sách.

Truflation theo dõi giá thực tế bằng các nguồn dữ liệu dựa trên blockchain, giám sát hàng triệu giao dịch trong các lĩnh vực nhà ở, năng lượng, thực phẩm và hàng tiêu dùng. Hệ thống này cập nhật liên tục, khác với CPI vốn dựa trên khảo sát có độ trễ. Các nhà giao dịch ngày càng coi Truflation như hệ thống cảnh báo sớm thay vì thay thế dữ liệu chính phủ. Sự giảm mới nhất này gợi ý CPI chính thức có thể sớm đi theo xu hướng giảm tương tự.

Trump-Flation: Thị trường dự đoán thay đổi chính sách sớm

Thị trường ngày càng liên kết sự giảm Truflation với “Trump-flation”, thuật ngữ các nhà giao dịch dùng để chỉ lạm phát hạ nhiệt nhờ các chính sách kinh tế dự kiến dưới thời Trump. Nhà đầu tư kỳ vọng vào việc bãi bỏ quy định, mở rộng năng lượng trong nước, giảm chi phí doanh nghiệp và thắt chặt kỷ luật chi tiêu công nếu Trump lãnh đạo chính quyền. Những kỳ vọng này đẩy dự báo lạm phát xuống trước khi chính sách được thực hiện. Khi ảnh hưởng chính trị của Trump gia tăng, thị trường định giá giảm phát cấu trúc nhanh hơn mô hình truyền thống dự đoán.

Lạm phát giảm tạo áp lực trực tiếp lên Fed phải thay đổi chính sách. Với Truflation hiện dưới 2%, các nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ ưu tiên tăng trưởng và ổn định việc làm hơn là kiểm soát lạm phát. Các nhà phân tích như Mark Zandi dự báo nhiều đợt hạ lãi suất vào đầu 2026, đặc biệt khi tăng trưởng tiền lương chậm lại và động lực kinh tế giảm. Lịch sử cho thấy Fed thường tránh duy trì lãi suất thắt chặt khi lạm phát giảm rõ rệt dưới mục tiêu.

Lịch sử ủng hộ tài sản rủi ro trong giai đoạn giảm phát

Các chu kỳ trước cho thấy mô hình nhất quán. Khi lạm phát giảm nhanh và các đợt hạ lãi suất diễn ra, thanh khoản chảy trở lại thị trường. Năm 2019, điều kiện tương tự dẫn đến hạ 75 điểm cơ bản, thúc đẩy đà tăng mạnh của cổ phiếu và crypto. Bitcoin tăng hơn 150% trong vài tháng khi vốn xoay vòng sang tài sản khan hiếm. Thị trường hiện thấy năm 2026 có thể tạo ra giai đoạn tương tự dựa trên thanh khoản.

Các nhà giao dịch crypto xem lạm phát giảm như tín hiệu “risk-on”. Lãi suất thấp làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu và tiền mặt, đồng thời tăng nhu cầu đối với các tài sản thay thế như Bitcoin và Ethereum. Tâm lý trực tuyến hiện coi đợt giảm giá gần đây là cơ hội tích lũy thay vì phân phối. Chu kỳ thanh khoản, chứ không phải câu chuyện sợ hãi, vẫn tiếp tục điều khiển các biến động lớn nhất của crypto.