Theo Hayes, việc giá Bitcoin giảm có liên quan đến tình trạng khan hiếm thanh khoản của đồng đô la

Bitcoin đã giảm 6% xuống còn 82.000 USD vào ngày 30/1/2026. Cựu CEO BitMEX, Arthur Hayes, giải thích rằng đợt giảm này là do lượng thanh khoản USD giảm 300 tỷ USD, chứ không phải vì yếu tố gì riêng lẻ liên quan đến crypto.

Tại sao thanh khoản lại quan trọng

Phần lớn đợt giảm đến từ việc Tài khoản Kho bạc Tổng hợp (Treasury General Account) tăng thêm 200 tỷ USD. Chính phủ Mỹ đang giữ thêm tiền mặt để chuẩn bị cho chi tiêu trong trường hợp chính phủ phải tạm ngừng hoạt động. Điều này đồng nghĩa với việc ít tiền hơn lưu thông trên thị trường, gây áp lực lên các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Khi thanh khoản giảm, các nhà đầu tư thường bán các vị thế sử dụng đòn bẩy và giảm mức độ rủi ro. Điều này có thể dẫn đến những đợt giảm mạnh ở những tài sản được mua bằng tiền vay. Vì vậy, theo Hayes, đây là phản ứng bình thường của thị trường trước các biến động lớn của nền kinh tế.

Chỉ số USDLIQ

Chỉ số USDLIQ, theo dõi thanh khoản USD, đã giảm khoảng 7% trong sáu tháng qua. Lịch sử cho thấy khi thanh khoản cao, các tài sản đầu cơ như Bitcoin thường tăng giá. Ngược lại, khi thanh khoản giảm, các đợt điều chỉnh hoặc thị trường đi chậm lại thường xảy ra.

Hayes nhấn mạnh rằng đà yếu gần đây của Bitcoin phù hợp với các mô hình lịch sử này. Do đó, việc BTC chịu áp lực khi thanh khoản USD thắt chặt là điều không bất thường.

Dòng tiền chuyển sang tài sản an toàn

Một số nhà đầu tư đang chuyển tiền sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Khi thanh khoản giảm, mọi người thường ưu tiên các lựa chọn an toàn thay vì các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Sự dịch chuyển này cũng có thể khiến giá Bitcoin giảm tạm thời.

Những điểm chính

Quan điểm của Hayes cho thấy đợt giảm giá của Bitcoin chịu ảnh hưởng nhiều từ nền kinh tế vĩ mô hơn là các tin tức riêng về crypto. Theo dõi xu hướng thanh khoản, thay đổi trong tài khoản Kho bạc và hành vi nhà đầu tư sẽ giúp giải thích lý do BTC tăng hay giảm.

Các đợt giảm ngắn hạn có thể gây lo lắng, nhưng thường là một phần bình thường trong chu kỳ thị trường. Về dài hạn, Bitcoin có xu hướng tăng trưởng khi thanh khoản mở rộng và nhà đầu tư cảm thấy tự tin trở lại.

Nhìn chung, những phân tích của Hayes cho thấy đợt giảm giá hiện tại của Bitcoin là phản ứng tự nhiên trước điều kiện kinh tế. Nhà đầu tư nên nhìn vào bức tranh tổng thể, chứ không chỉ dựa vào tin tức crypto, để hiểu biến động giá BTC.