Tháng 3 chuẩn bị đón nhận cú sốc lớn nhất từ ​​việc mở khóa token năm 2026

Thị trường crypto đang bước vào một sự kiện cung áp lực cao. Coin Bureau cho biết đợt mở khóa token lớn nhất sẽ diễn ra vào tháng 3/2026, với hơn 6 tỷ USD token sẽ được đưa vào thị trường. Con số này gần gấp ba lần mức trung bình hàng tháng thông thường khoảng 2 tỷ USD, lập tức khiến các nhà giao dịch và nhà đầu tư cảnh giác. Việc mở khóa token là điều phổ biến trong crypto, nhưng đợt này có quy mô lớn đến mức thay đổi hoàn toàn cuộc thảo luận. Do đó, tháng 3 có thể trở thành một tháng biến động đáng chú ý, ảnh hưởng đến tâm lý và độ tin cậy của các dự án.

🚨 LARGEST TOKEN UNLOCK OF 2026

March will see over $6B worth of tokens unlocked — roughly 3× the normal monthly average of ~$2B. pic.twitter.com/j2n5eTD5TP

— Coin Bureau (@coinbureau) February 17, 2026

Việc mở khóa được thực hiện thông qua việc giải phóng các token mới bị khóa hoặc đang trong quá trình vesting ra thị trường mở. Đây có thể là token của các nhà đầu tư sớm, đội ngũ dự án hoặc các quỹ. Chúng thường được phân phối ra thị trường. Tuy nhiên, khối lượng mở khóa vào tháng 3 đang tập trung quá mức. Dữ liệu tổng hợp từ CryptoRank cho thấy giá trị mở khóa cao nhất cả năm rơi vào tháng này. Điều này quan trọng vì sự thay đổi đột ngột của nguồn cung lưu hành thường ảnh hưởng đến ổn định giá. Khi nguồn cung tăng nhanh hơn cầu, giá có khả năng phản ứng ngay lập tức.

WhiteBIT nổi bật trong làn sóng cung mới

Tháng 3 có phần lớn mở khóa đến từ chỉ một nguồn. Các token liên quan đến WhiteBIT sẽ phát hành khoảng 4,18 tỷ, chiếm khoảng 69% tổng giá trị mở khóa. Quy mô này khó có thể bỏ qua. Trên thực tế, điều này sẽ khiến nguồn cung token lưu hành tăng hơn 200% chỉ trong thời gian ngắn, đồng thời làm tăng rủi ro áp lực bán ngắn hạn. Ngay cả những người kỷ luật trong vesting cũng có thể chọn nhận ít hơn toàn bộ lợi nhuận, đặc biệt trong điều kiện thị trường không chắc chắn.

Lịch sử cho thấy các sự kiện mở khóa lớn là yếu tố đẩy nhanh biến động. Việc mở khóa thường đi kèm với giá yếu khi các nhà giao dịch cố gắng đi trước kỳ vọng tăng nguồn cung. Sau đó, có thể xuất hiện các biến động đột ngột khi token thực sự được đưa lên thị trường. Tuy nhiên, phản ứng không phải lúc nào cũng đồng nhất. Một số dự án chứng kiến bán tháo mạnh, trong khi những dự án khác lại bất ngờ vững giá. Sự khác biệt thường được giải thích cơ bản: các token dễ hấp thụ hơn ở dự án có cầu cao, hoạt động tích cực và có holder dài hạn. Ngược lại, dưới áp lực cung đột ngột, những dự án yếu có thể không duy trì hiệu suất.

Nguyên tắc cơ bản sẽ được chứng minh, không phải câu chuyện

Sự kiện mở khóa tháng 3 nhiều khả năng sẽ phân biệt các dự án vững chắc và những dự án yếu. Khi có cơn sốt, giá thường tách rời khỏi nền tảng cơ bản. Động lực này nhiều khả năng sẽ thay đổi nhờ mở khóa token. Độ sâu thanh khoản và nhu cầu thực là rất quan trọng khi nguồn cung thực sự được đưa vào thị trường. Những dự án được truyền thông rõ ràng, có lộ trình dài hạn và cộng đồng trung thành có thể vượt qua cơn bão. Trong khi đó, các hệ sinh thái chủ yếu dựa vào đầu cơ sẽ gặp thử thách khó khăn hơn.

Tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng

Tâm lý thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi các đợt mở khóa lớn. Sự thận trọng có thể xuất hiện ngay cả trước khi token được phát hành. Các nhà giao dịch có thể giảm mức độ tiếp xúc. Nhà đầu tư mới có thể bị chặn bởi các holder dài hạn. Tuy nhiên, đôi khi nỗi sợ cực đoan lại là cơ hội. Khi giá giảm quá thấp, thường sẽ xuất hiện lực mua kiên nhẫn từ người tiêu dùng. Do đó, tháng 3 vừa tiềm ẩn rủi ro, vừa mang cơ hội, phụ thuộc vào chiến lược. Sự chọn lọc và thời điểm sẽ quan trọng hơn việc tiếp cận thị trường rộng rãi.

Mặc dù mở khóa áp dụng cho các token cụ thể, tác động có thể lan tỏa. Biến động cao của các dự án vốn hóa lớn hoặc phổ biến có thể lan truyền qua tâm lý thị trường. Ngoài ra, cũng có thể xảy ra xoay vòng thanh khoản, khi vốn tạm thời rút khỏi các tài sản nhiều mở khóa sang Bitcoin, stablecoin hoặc các tài sản phòng thủ. Hành vi này thường tạo áp lực lên altcoin trong những tháng nguồn cung cao. Tháng 3/2026 sẽ là một bài kiểm tra căng thẳng, không chỉ với từng token riêng lẻ mà còn với kỷ luật đầu tư. Các đợt mở khóa tiếp tục nhắc nhở thị trường về tầm quan trọng của tokenomics lâu sau khi dự án ra mắt. Những dự án được lên kế hoạch tốt có thể mạnh hơn, trong khi những dự án khác sẽ chịu áp lực giá dài hạn.