Tại sao 244 triệu đô la vị thế mua bị thanh lý trong 24 giờ?

Một cuộc khủng hoảng khác lại xảy ra trên thị trường crypto khi vào ngày 11 tháng 11 năm 2025, việc thanh lý các vị thế mua (long) trị giá 244 triệu USD đã diễn ra trong 24 giờ. Cơn hoảng loạn này được ghi nhận trong bài đăng của @cryptorover trên X vào lúc 11:32 UTC, hiển thị biểu đồ giảm đỏ, cho thấy sự sụt giảm nhanh chóng của thị trường. Thời điểm này trùng với giờ giao dịch sớm tại châu Âu và buổi chiều muộn tại Ấn Độ. Sự việc này diễn ra sau giai đoạn căng thẳng tăng cao trên thị trường, dẫn đến tâm lý bi quan mạnh mẽ đối với các đồng tiền lớn như Bitcoin và Ethereum.

Thanh lý Crypto

Số tiền thanh lý 244 triệu USD cho thấy các vị thế mua bị đóng cưỡng bức do thua lỗ ký quỹ. Những nhà đầu cơ giá đã đặt cược vào đà tăng của thị trường đã mất vị thế khi thị trường lao dốc. Việc đóng tự động các vị thế này được các sàn thực hiện để tránh thua lỗ thêm. Biểu đồ đi kèm bài đăng cho thấy mức giảm mạnh màu đỏ, là dấu hiệu truyền thống của sự hoảng loạn trên thị trường. Các đợt thanh lý này thường xảy ra khi các nhà giao dịch dùng đòn bẩy không giữ được tài sản đảm bảo, và hiệu ứng lan truyền tạo ra phản ứng dây chuyền, làm giá giảm nhanh hơn.

Thị trường crypto vốn cực kỳ biến động. Con số thanh lý trên 200 triệu USD thường bắt đầu tạo áp lực cao hơn cho thị trường. Các nền tảng như Binance, Bybit, Deribot cung cấp đòn bẩy cao, làm lợi nhuận và thua lỗ tăng lên. Nhiều nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy lên đến 50x hoặc thậm chí 100x. Ngay cả bức tranh tổng thể của crypto cũng có thể khiến danh mục đầu tư bị xóa sạch trong vài phút. Đợt thanh lý gần đây có khả năng do các nhà giao dịch quá sức trong đợt tăng ngắn hạn tuần này.

Nguyên nhân sụt giảm đột ngột vẫn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, theo quan sát trước đây, các làn sóng thanh lý thường đi kèm các sự kiện vĩ mô quan trọng. Các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm có thể do căng thẳng địa chính trị, tín hiệu lạm phát hoặc thông báo quy định mới. Đợt thanh lý tháng 10 năm 2025, khi có tin về thuế quan của Donald Trump, khiến Bitcoin rơi xuống dưới 102.000 USD. Sự việc nhỏ vào ngày 11/11 tương tự, khi xảy ra bán tháo hoảng loạn.

Tác động đối với nhà giao dịch

Đợt suy giảm này chắc chắn buộc hàng chục nghìn nhà giao dịch phải đóng vị thế. Thua lỗ chủ yếu thuộc về các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người sử dụng đòn bẩy cao. Các nhà đầu tư tổ chức có thể coi đây là cơ hội mua vào. Sự phân hóa này thể hiện trong phản hồi về bài đăng của cryptorover – một số người tỏ ra tuyệt vọng, trong khi một số khuyến nghị mua vào lúc giảm giá. Sự hoảng loạn và lạc quan vẫn là đặc trưng điển hình của thị trường crypto.

Bitcoin và Ethereum là những đồng thiệt hại nặng nhất, giảm khoảng 5-15%. Bitcoin kích hoạt hệ thống thanh lý tự động khi rơi xuống các mốc tâm lý nhất định, như dưới 100.000 USD. Khi các sàn tiến hành thanh lý, lệnh bán chất đống, khiến giá giảm sâu hơn. Hiện tượng này gọi là “thác thanh lý” và làm tăng biến động trên thị trường vốn đã dễ biến động.

Ảnh hưởng trên thị trường

Các đợt thanh lý hàng loạt không phải là điều mới trong thế giới crypto. Cơn hoảng loạn COVID đã xóa sổ hàng tỷ USD trên thị trường vào tháng 3/2020. Sau đó là vụ FTX cuối 2022, gây hậu quả tương tự. Những sự kiện này nhấn mạnh rủi ro của đòn bẩy quá mức và giao dịch theo cảm xúc. Các nhà giao dịch thường theo đuổi lợi nhuận cao và đánh giá thấp rủi ro ký quỹ. Chỉ cần biến động âm 5% cũng có thể dẫn đến thanh lý hoàn toàn nếu đòn bẩy trên 20x, theo hướng dẫn đòn bẩy của Gemini.

Các “cá voi” được cho là đã kích hoạt một phần biến động này. Thanh khoản mỏng dễ bị gián đoạn bởi các lệnh bán lớn, đặc biệt ngoài giờ cao điểm. Bot thuật toán tăng tốc độ giảm khi giá phá hỗ trợ, thực hiện các lệnh dừng lỗ. Biểu đồ của cryptorover cho thấy giá rơi xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng, kèm làn sóng thanh lý lớn và khối lượng tăng đột biến – đặc trưng của đợt giảm giá có chủ ý.

Con đường phục hồi khả thi

Thị trường thường phục hồi sau những cú sụp đổ. Đợt lao dốc tháng 10/2025 sau đó trở thành điểm vào lý tưởng cho nhà đầu tư tổ chức. Xu hướng tương tự có thể lặp lại hôm nay. Các nhà giao dịch có tiền mặt và đòn bẩy thấp có thể tận dụng phục hồi. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo thị trường cần thận trọng, biến động có thể kéo dài vài ngày khi các quỹ tái thiết lập vị thế và nhà giao dịch lấy lại niềm tin.

Sự kiện thanh lý 244 triệu USD nhấn mạnh tính không ổn định của giao dịch đòn bẩy trên crypto. Nó khẳng định tầm quan trọng của kiểm soát rủi ro, chính sách dừng lỗ và đòn bẩy hợp lý. Dù nỗi sợ hiện hữu, các nhà đầu tư dày dạn biết đây chỉ là một giai đoạn trong chu kỳ crypto. Hiện tại, mọi người đang chờ xem mức hỗ trợ tiếp theo của Bitcoin và các diễn biến kinh tế vĩ mô có thể định hướng bước đi tiếp theo của thị trường.