Sự thay đổi chiến lược nhanh chóng báo hiệu rắc rối cho những người mới tham gia ETF tiền điện tử nhỏ hơn

Ngành công nghiệp crypto thay đổi nhanh chóng, và các công ty lớn thường điều chỉnh chiến lược khi thị trường biến động. CoinShares đã thực hiện một bước đi táo bạo khi rút kế hoạch ra mắt các ETF tại Mỹ cho XRP, Solana và Litecoin. Quyết định này gây bất ngờ cho các nhà giao dịch, bởi công ty vốn xây dựng được uy tín mạnh mẽ tại châu Âu. Tuy nhiên, CoinShares cho biết thị trường ETF crypto tại Mỹ hiện nay quá đông đúc, với biên lợi nhuận thu hẹp và áp lực ngày càng tăng.

Thay đổi này phản ánh sự cạnh tranh gia tăng giữa các nhà phát hành muốn chiếm lĩnh thị trường ETF crypto đang phát triển. Nhiều hồ sơ mới được nộp mỗi tháng khi các công ty đuổi theo nhu cầu của nhà đầu tư. CoinShares cho rằng cuộc đua này làm giảm lợi nhuận vì các nhà phát hành phải chi nhiều hơn để cạnh tranh. Những người chơi mạnh bảo vệ vị thế của họ nhờ quy mô. Công ty cho biết họ muốn tránh một cuộc chiến dài trong thị trường có mức độ cạnh tranh gay gắt và chi phí vận hành tăng.

CoinShares cũng chỉ ra quy định crypto tại Mỹ là một thách thức lớn. Môi trường vẫn thay đổi hàng năm, và các quy tắc vẫn phức tạp. Điều này tạo thêm rào cản cho các công ty muốn có lộ trình rõ ràng cho các sản phẩm đầu tư crypto mới. Ban lãnh đạo tin rằng chiến lược toàn cầu của họ hoạt động hiệu quả hơn ở những khu vực có cơ cấu pháp lý minh bạch. Đây là lý do công ty quyết định tạm dừng mở rộng tại Mỹ.

🚨COINSHARES DROPS XRP, SOL & LTC ETF PLANS

CoinShares has withdrawn its planned U.S. ETFs for XRP, Solana staking, and Litecoin.

The firm says the U.S. crypto ETP market is too crowded and margins are shrinking. pic.twitter.com/oR1QdhHrKi

— Coin Bureau (@coinbureau) November 29, 2025

CoinShares rút lui sau khi nghiên cứu áp lực thị trường và động thái của đối thủ

Công ty đã xem xét các đợt ra mắt ETF gần đây và nhận thấy áp lực lớn lên phí quản lý. Nhiều nhà phát hành hạ giá để thu hút dòng tiền, điều này bóp nghẹt biên lợi nhuận. CoinShares cho rằng không thể biện minh cho việc chi nhiều hơn cho hồ sơ khi lợi nhuận giảm. Thị trường ETF crypto hiện buộc các nhà phát hành phải mở rộng nhanh hơn, hợp tác sâu hơn và đẩy mạnh marketing hơn.

Công ty cũng nhận thấy sự bão hòa ở nhiều phân khúc thị trường. ETF Bitcoin và Ethereum đã chiếm ưu thế. Các sản phẩm mới tập trung vào tài sản ngách, nhưng thường thu hút dòng tiền ít hơn. Quy định crypto tại Mỹ cũng tạo thêm trì hoãn cho hồ sơ. Điều này làm chậm đổi mới và tăng chi phí, làm giảm lợi nhuận. CoinShares cho biết họ ưu tiên các thị trường có quy định ổn định.

Tại sao ETF XRP, Solana và Litecoin gặp khó khăn hơn dự kiến

Mỗi ETF dự kiến mang giá trị riêng. Sản phẩm XRP nhắm đến nhà đầu tư muốn truy cập mạng lưới thanh toán nhanh. Hồ sơ Solana tập trung vào phần thưởng staking. Sản phẩm Litecoin cung cấp tiếp xúc với một tài sản kỹ thuật số lâu đời, nổi tiếng về tính ổn định.

Tuy nhiên, những lợi thế này không thể vượt qua các vấn đề chung của thị trường. Thị trường ETF crypto ưu tiên quy mô, uy tín thương hiệu và cơ cấu chi phí. Các nhà phát hành có ngân sách marketing lớn và hiện diện tại Mỹ chiếm sự chú ý của nhà đầu tư. Hồ sơ mới khó cạnh tranh dù có tính năng độc đáo.

Quy định crypto tại Mỹ cũng tạo rào cản cho các sản phẩm staking. Staking Solana yêu cầu khung pháp lý rõ ràng mà các quy định hiện vẫn thiếu. Điều này tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà phát hành muốn ra mắt ETF dựa trên staking. CoinShares xem đây là rủi ro lớn.

Ý nghĩa của quyết định này với tương lai sản phẩm đầu tư crypto

Việc rút lui cho thấy bức tranh thị trường đã thay đổi mạnh. Các công ty giờ đây cần quy mô lớn và lộ trình pháp lý rõ ràng để tồn tại. Thị trường ETF crypto tiềm năng lớn, nhưng chỉ dành cho những nhà phát hành có chiến lược phù hợp. Quyết định này cũng nhấn mạnh cách quy định crypto tại Mỹ định hình các lựa chọn kinh doanh.

Nhà đầu tư sẽ tiếp tục thấy các đợt ra mắt mới với các tài sản lớn. Tuy nhiên, ETF cho các tài sản nhỏ hơn có thể gặp nhiều trì hoãn và thách thức hơn. Nhiều nhà phát hành sẽ tập trung vào thị trường toàn cầu với quy định mượt mà hơn. CoinShares cho biết họ dự định dẫn đầu tại các khu vực đó.

Động thái này giúp nhà đầu tư hiểu cách các công ty thích nghi. Nó cũng cho thấy tầm quan trọng của việc chọn thị trường có chính sách ổn định và nhu cầu mạnh. Quyết định này có thể ảnh hưởng đến các nhà phát hành khác đang nghiên cứu cùng áp lực.