Sự ổn định của Tether được bảo vệ khi FUD của USDT bị các chuyên gia tranh cãi

Cựu CEO BitMEX Arthur Hayes gần đây đã làm dấy lên tranh luận khi đặt câu hỏi về sự ổn định của Tether. Hayes cho rằng stablecoin phổ biến USDT có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản, ám chỉ rằng lượng dự trữ mà Tether công bố có thể không đủ để bảo đảm toàn bộ số token đang lưu hành. Nhận xét này nhanh chóng gây xôn xao trong cộng đồng crypto và khiến một bộ phận nhà đầu tư nghi ngờ khả năng duy trì thanh khoản dài hạn của Tether.

Các stablecoin như USDT được thiết kế để giữ tỷ lệ 1:1 với đồng USD. Vì vậy, bất kỳ dấu hiệu bất ổn nào cũng có thể tác động nhanh chóng đến tâm lý thị trường và hành vi giao dịch. Dù mang tính suy đoán, bình luận của Hayes vẫn thu hút nhiều sự chú ý vì tên tuổi lớn của ông trong ngành crypto.

Joseph bác bỏ nhận định của Hayes

Tuy nhiên, Joseph — cựu nhà nghiên cứu của Citi — đã nhanh chóng phản bác quan điểm của Hayes. Joseph nhấn mạnh rằng bảng cân đối kế toán của Tether không chỉ bao gồm lượng dự trữ được công bố. Ông cho biết Tether còn sở hữu cổ phần, doanh thu từ khai thác và nhiều loại tài sản khác, giúp tăng cường sức mạnh tài chính.

Joseph cho rằng góc nhìn toàn diện này thường bị bỏ qua. Ông nói: “Tether tạo ra hàng tỷ USD doanh thu mỗi năm, và họ hoàn toàn có thể bán cổ phần hoặc các tài sản khác khi cần thiết. Khả năng mất thanh khoản là rất thấp.” Lời phản hồi này nhằm trấn an nhà đầu tư rằng tình hình tài chính của Tether mạnh hơn nhiều so với những gì Hayes ám chỉ.

Các nguồn doanh thu của Tether

Mô hình kinh doanh của Tether không chỉ dừng lại ở việc quản lý dự trữ token. Công ty thu doanh thu từ hoạt động stablecoin, các chương trình cho vay và danh mục đầu tư. Ngoài ra, Tether còn tham gia vào các hoạt động khai thác và sở hữu những tài sản liên quan đến crypto, giúp củng cố bảng cân đối tài sản.

Nhờ đa dạng hóa nguồn thu, Tether có thể duy trì thanh khoản và đáp ứng nhu cầu quy đổi ngay cả trong giai đoạn thị trường căng thẳng. Chiến lược này phản bác quan điểm cho rằng stablecoin chỉ dựa vào dự trữ tiền mặt, đồng thời cho thấy cấu trúc tài chính phức tạp của Tether.

Phản ứng của thị trường

Sau cuộc tranh luận, các nhà phân tích thị trường ghi nhận USDT chỉ biến động nhẹ. Một số nhà giao dịch xem nhận xét của Hayes như lời cảnh báo, nhưng phần lớn nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào sự ổn định của Tether nhờ danh mục tài sản đa dạng.

Diễn biến này cho thấy tầm quan trọng của việc đánh giá bảng cân đối kế toán của stablecoin vượt ra ngoài lượng dự trữ công bố. Những nhà đầu tư xem xét bức tranh tài chính toàn diện sẽ đưa ra quyết định sáng suốt hơn thay vì phản ứng theo suy đoán.

Tương lai của Tether và niềm tin thị trường

Tranh luận giữa Hayes và Joseph cho thấy stablecoin tiếp tục bị soi xét chặt chẽ. Với hàng chục tỷ USD đang lưu hành, USDT vẫn là trụ cột của thị trường crypto. Khi áp lực quản lý ngày càng tăng, báo cáo minh bạch và kiểm toán độc lập có thể giúp củng cố niềm tin người dùng.

Hiện tại, Tether vẫn hoạt động bình thường, và các chuyên gia trong ngành nhận định rằng danh mục tài sản đa dạng cùng nguồn doanh thu ổn định đang củng cố sự bền vững của công ty. Dù tin đồn và FUD có thể tác động đến tâm lý ngắn hạn, các yếu tố cơ bản cho thấy USDT vẫn là công cụ đáng tin cậy đối với nhà đầu tư crypto.