Chiến lược được yêu cầu tạm dừng mua Bitcoin khi dự trữ tiền mặt giảm 38%

Một cuộc tranh luận ngày càng gia tăng xung quanh Strategy, công ty do người ủng hộ Bitcoin Michael Saylor lãnh đạo sau khi nghiên cứu mới cho thấy nó nên tạm dừng mua Bitcoin và tập trung vào việc xây dựng lại dự trữ tiền mặt đang suy giảm.

Theo các nhà nghiên cứu của CryptoQuant, các khoản thanh toán cổ tức đã tăng từ khoảng 300 triệu USD lên 1,2 tỷ USD trong năm nay. Trong khi đó dự trữ tiền mặt đã giảm 38%.

Sự bảo hiểm cổ tức làm dấy lên lo ngại

Báo cáo mới nhất nhấn mạnh sự sụt giảm đáng kể trong tỷ lệ bảo hiểm cổ tức của Strategy. Dự trữ tiền mặt của công ty trước đây đã bao gồm hơn bảy năm cam kết cổ tức. Con số đó hiện đã giảm xuống chỉ 14 tháng.

Biểu đồ dự trữ tiền mặt chiến lược ($ B) và bảo hiểm cổ tức (tháng). 

Vấn đề đã thu hút thêm sự chú ý sau khi cổ phiếu STRC giao dịch dưới giá trị 100 đô la. Nó phản ánh mối quan tâm của nhà đầu tư về khả năng cân bằng nghĩa vụ của cổ đông với chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn của công ty.

Moreno tin rằng việc xây dựng lại dự trữ tiền mặt nên trở thành ưu tiên trước khi mua thêm Bitcoin. “ Chiến lược nên tạm dừng mua Bitcoin, xây dựng lại dự trữ tiền mặt và áp dụng một khuôn khổ có hệ thống cho thời gian mua,” ông nói.

Mua Bitcoin phải đối mặt với những câu hỏi mới

Trong nhiều năm, Strategy là một trong những nhà mua lớn nhất của Bitcoin, giúp thúc đẩy sự quan tâm của các tổ chức đối với tài sản. Tuy nhiên, một số nhà phân tích hiện lập luận rằng việc mua liên tục có thể không còn mang lại tác động thị trường tương tự.

Biểu đồ chênh lệch tỷ lệ tăng trưởng BTC (giá trị thị trường so với vốn hóa thực hiện) Nguồn: CryptoQuant 

Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy vốn hóa thực hiện của Bitcoin đã tăng hàng trăm tỷ đô la trong hai năm qua. Trong khi hiệu suất giá vẫn tương đối ổn định. Theo Moreno, điều này cho thấy vốn mới phần lớn đang thay đổi tay thay vì thúc đẩy tăng đáng kể.

Báo cáo cũng lập luận rằng việc mua liên tục có thể ngăn chặn việc thiết lập lại thị trường hoàn toàn. Nó cho phép các chủ sở hữu yếu hơn tiếp tục thoát khỏi các vị trí mà không cần một giai đoạn đầu hàng sâu hơn. Mặc dù có suy đoán trực tuyến về “Michael Saylor Hiện tại, không có dấu hiệu nào cho thấy Strategy có kế hoạch thanh lý một phần đáng kể tài sản Bitcoin của mình. Công ty tiếp tục duy trì một trong những kho báu BTC lớn nhất trên toàn cầu.

Chiến lược của Bitcoin Holdings vẫn bị áp lực

CryptoQuant Các nhà phân tích cho rằng công ty đang tập trung vào việc tăng cường bảng cân đối kế toán trong khi phát triển một khuôn khổ mua lại kỷ luật hơn.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi tin tức Bitcoin ngày nay, cuộc thảo luận nhấn mạnh một thách thức rộng lớn hơn đối với các chủ sở hữu Bitcoin doanh nghiệp. Nó đang cân bằng niềm tin dài hạn với tính bền vững tài chính. Liệu Chiến lược có áp dụng tốc độ tích lũy chậm hơn không vẫn chưa chắc chắn. Nhưng cuộc tranh luận ngày càng tăng cho thấy ngay cả người mua doanh nghiệp Bitcoin’sự cam kết nhất cũng đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng khi điều kiện thị trường phát triển.