Ripple Yêu Cầu Giảm 0% Đối Với Stablecoin Trong Quy Định Của SEC

Ripple không còn chỉ yêu cầu sự rõ ràng về quy định. Họ đang gửi các đề xuất kỹ thuật cụ thể được hỗ trợ bởi phân tích thống kê. Vào ngày 22 tháng 5 năm 2026, Ripple đã gửi một bức thư theo dõi chính thức đến Nhóm Tác Động Crypto của SEC, đề cập đến năm khoảng trống quy định mà họ cho rằng đang làm chậm quá trình áp dụng stablecoin và phát triển tài sản token hóa tại Hoa Kỳ. 

Ripple Pushes SEC On Stablecoin Rules

Ripple (@Ripple) đã yêu cầu Nhóm Tác Động Crypto của SEC có cách xử lý rõ ràng hơn đối với stablecoin thanh toán và tài sản token hóa theo quy định của nhà môi giới.

Công ty hiện đang thúc đẩy một mức giảm 0% cho các stablecoin thanh toán đủ điều kiện… pic.twitter.com/PTJj3QQXnd

— BSCN (@BSCNews) Ngày 28 tháng 5 năm 2026

Yêu cầu trung tâm là mức giảm 0% vốn cho các stablecoin thanh toán đủ điều kiện. Mức này giảm từ 2% hiện đang được áp dụng theo quy định về vốn ròng của nhà môi giới. Tin tức về Ripple hôm nay định vị công ty như một trong những người tham gia có sự tham gia kỹ thuật nhất trong quá trình xây dựng quy định crypto của SEC.

Tại Sao Ripple Gọi Mức Giảm 2% Là Hình Phạt

Mức giảm 2% hiện tại theo Quy tắc 15c3-1 áp dụng cho các stablecoin được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao dịch tài trợ của nhà môi giới. Tuy nhiên, bức thư của Ripple lập luận rằng mức này là không tương xứng về mặt toán học. Để chứng minh điều này, công ty đã thực hiện một phân tích biến động so sánh sự biến động giá hàng ngày của RLUSD, USDC và Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ có kỳ hạn 3 tháng trong năm năm. Cuối cùng, kết quả thật đáng chú ý:

• Độ lệch chuẩn RLUSD: 0.0418% hàng ngày
• Độ lệch chuẩn USDC: 0.0156% hàng ngày
• Độ lệch chuẩn UST 3 tháng: 0.00496% hàng ngày

Dựa trên các số liệu này, Ripple tính toán rằng mức giảm 2% tương đương với một biến động 47.85 độ lệch chuẩn cho RLUSD. Điều này tương đương với xác suất khoảng 1 − 10⁻⁴⁹⁹%. Trên thực tế, ngưỡng này quá bảo thủ và không có mối quan hệ có ý nghĩa nào với rủi ro giá thực tế của stablecoin.

Đề xuất của Ripple: nơi có mối quan hệ mint-burn trực tiếp giữa nhà môi giới và nhà phát hành stablecoin, mức giảm nên là 0%. Giá thị trường thứ cấp trở nên không liên quan khi một công ty có thể đổi trực tiếp với giá trị danh nghĩa.

Năm Yêu Cầu Chi Tiết

Bức thư của Ripple đề cập đến năm lĩnh vực quy định cụ thể:

• Quy tắc 15c3-1 (Vốn Ròng): Công nhận các stablecoin đủ điều kiện là tài sản cho phép với mức giảm 0% theo các điều kiện mint-burn.
• Quy tắc 15c3-3 (Bảo Vệ Khách Hàng): Tạo ra một danh mục “Stablecoin Thanh Toán Đủ Điều Kiện” cho phép số dư stablecoin được coi là tương đương tiền mặt trong công thức dự trữ.
• Tài sản crypto không phải chứng khoán: Mở rộng cách xử lý “có thể giao dịch ngay” của BTC và ETH cho bất kỳ tài sản không phải chứng khoán nào đáp ứng tiêu chuẩn. Điều này thực sự yêu cầu cách xử lý tương đương của nhà môi giới cho XRP.
• Quyền ưu tiên của sổ đăng ký trên chuỗi: Chỉ định sổ đăng ký trên chuỗi là hồ sơ pháp lý duy nhất có thẩm quyền cho các chứng khoán token hóa được phát hành trực tiếp. Điều này loại bỏ sự mơ hồ về đăng ký kép trong các cấu trúc bản sao kỹ thuật số.
• Các ngân hàng tín thác được cấp phép bởi OCC: Làm rõ rằng các nhà giữ tài sản kỹ thuật số được giám sát liên bang đủ điều kiện là “ngân hàng” theo Quy tắc 15c3-3.

Ý Nghĩa Đối Với Các Nhà Đầu Tư Và Nhà Phát Triển

Đối với các nhà xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin theo Đạo luật GENIUS và các bên tham gia tổ chức, đề xuất giảm 0% có ý nghĩa thương mại trực tiếp. Hiện tại, yêu cầu 2% làm giảm hiệu quả vốn của tài trợ dựa trên stablecoin, do đó làm tăng chi phí cho mọi công ty sử dụng RLUSD hoặc các công cụ tương tự làm tài sản thế chấp. Do đó, mức giảm 0% theo các điều kiện mint-burn sẽ giảm đáng kể những chi phí này và thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức.

Đối với các nhà nắm giữ XRP, yêu cầu tương đương không phải chứng khoán là yếu tố quan trọng nhất. Cụ thể, Ripple đang chính thức yêu cầu SEC đối xử với XRP với cùng một vị thế quy định như Bitcoin và Ethereum trong các tính toán vốn của nhà môi giới. Đây là một thay đổi sẽ loại bỏ rào cản tuân thủ cuối cùng có ý nghĩa đối với vị thế XRP của các tổ chức. Do đó, phản hồi của Nhóm Tác Động Crypto của SEC sẽ báo hiệu mức độ mà lập trường thân thiện với crypto của chính quyền hiện tại mở rộng vào quy định kỹ thuật cụ thể.