Quỹ hưu trí bang Arizona nắm giữ 10 triệu đô la cổ phiếu chiến lược

Arizona State Retirement System (ASRS) hiện đang nắm giữ cổ phần của một công ty kho bạc Bitcoin lớn. Ngày 30/1, BitcoinTreasuries.NET cho biết quỹ này sở hữu 72.607 cổ phiếu Strategy (trước đây là MicroStrategy), trị giá khoảng 10 triệu USD. ASRS quản lý tiền hưu trí cho các lao động khu vực công tại bang Arizona. Tổng tài sản của quỹ vào khoảng 60 tỷ USD.

JUST IN: $60 billion U.S. Arizona State Retirement Fund (ASRS) just reported holding 72,607 ($10 million) #Bitcoin treasury company Strategy $MSTR shares. pic.twitter.com/EtxovTnrgI

— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) January 30, 2026

Thông qua việc nắm giữ cổ phiếu Strategy, quỹ có được mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin. Strategy được biết đến là doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn BTC trên bảng cân đối kế toán. Cách tiếp cận này cho phép các quỹ hưu trí tiếp cận giá trị gắn với Bitcoin mà không cần trực tiếp nắm giữ tiền điện tử.

Chi tiết khoản đầu tư của ASRS

ASRS quản lý quỹ hưu trí cho giáo viên, cảnh sát và các nhân viên khu vực công khác. Danh mục đầu tư của quỹ được định giá gần 18 tỷ USD theo các hồ sơ gần đây. ASRS lần đầu tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu Strategy vào năm 2025. Khi đó, số cổ phiếu này có giá trị hơn 20 triệu USD. Kể từ đó, giá trị đã giảm do Bitcoin và cổ phiếu Strategy cùng đi xuống.

Hồ sơ hiện tại cho thấy khoảng 72.607 cổ phiếu, được định giá 10 triệu USD. Điều này không có nghĩa là quỹ đã bán ra. Thay vào đó, mức định giá thấp hơn phản ánh giá thị trường. Cổ phiếu Strategy đã giảm từ trên 300 USD năm 2025 xuống quanh 140 USD vào đầu năm 2026. Dù vậy, ASRS vẫn giữ khoản đầu tư này, cho thấy quỹ xem đây là vị thế dài hạn.

Vì sao Strategy được xem là “đại diện” cho Bitcoin

Strategy sở hữu một trong những kho bạc Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối tháng 1/2026, công ty nắm giữ hơn 700.000 BTC, tương đương một phần đáng kể tổng nguồn cung Bitcoin. Strategy liên tục mua thêm Bitcoin thông qua vay nợ và phát hành cổ phiếu.

Do đó, giá cổ phiếu của công ty thường biến động cùng Bitcoin. Khi BTC tăng, cổ phiếu Strategy thường tăng mạnh hơn. Khi BTC giảm, cổ phiếu này cũng lao dốc. Với các tổ chức, cổ phiếu Strategy hoạt động như một “proxy” của Bitcoin. Nó được giao dịch trên các sàn chứng khoán Mỹ và dễ dàng đưa vào danh mục đầu tư truyền thống. Các quỹ có thể mua cổ phiếu mà không cần xử lý ví hay quy định lưu ký. Điều này giúp các quỹ hưu trí tiếp cận tiền điện tử thuận tiện hơn trong khuôn khổ hệ thống cũ.

Xu hướng gia tăng trong các quỹ hưu trí Mỹ

ASRS không phải trường hợp duy nhất. Nhiều quỹ hưu trí công tại Mỹ cũng đang nắm giữ cổ phiếu Strategy. Năm 2025, các báo cáo cho thấy quỹ ở hơn 10 bang sở hữu cổ phiếu MSTR. Tổng mức tiếp xúc cộng gộp lên tới hàng trăm triệu USD.

Xu hướng này cho thấy một sự dịch chuyển chậm rãi. Thay vì mua Bitcoin trực tiếp, các quỹ hưu trí chọn cổ phiếu có liên quan đến Bitcoin. Họ cảm thấy an toàn hơn khi đầu tư thông qua các công ty niêm yết. Các cơ quan quản lý cũng xem cách tiếp cận này ít rủi ro hơn so với việc nắm giữ tiền điện tử trực tiếp. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn. Cổ phiếu Strategy có biến động rất mạnh. Giá trị của nó phụ thuộc vào Bitcoin và mức nợ của công ty. Khoản đầu tư của ASRS đã giảm từ hơn 20 triệu USD xuống còn 10 triệu USD. Các nhà lập pháp tại Arizona hiện cũng đang xem xét rủi ro từ tài sản số chặt chẽ hơn. Một số lo ngại về khả năng thua lỗ khi thị trường sụp đổ.

Ý nghĩa trong thời gian tới

Khoản nắm giữ của ASRS cho thấy các tài sản gắn với Bitcoin đang dần bước vào tài chính truyền thống. Đồng thời, nó cũng phản ánh sự thận trọng. Quỹ không mua Bitcoin trực tiếp mà chọn đầu tư thông qua cổ phiếu. Nếu Bitcoin tăng trở lại, giá trị các cổ phiếu này có thể tăng nhanh, thúc đẩy nhiều quỹ hưu trí khác làm theo. Nhưng nếu giá tiếp tục giảm, áp lực từ cơ quan quản lý và người về hưu có thể gia tăng. Hiện tại, thông điệp là khá rõ ràng: các quỹ hưu trí Mỹ đang thử nghiệm mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua những công cụ quen thuộc. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu Strategy đã trở thành cây cầu chính đưa họ bước vào thế giới tiền điện tử.