Nỗi sợ hãi tột độ vẫn chưa hề giảm bớt khi tâm lý thị trường tiền điện tử chạm mức thấp kỷ lục

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto (Crypto Fear & Greed Index) đang lao dốc xuống mức 10, theo dữ liệu từ Coin Bureau. Đáng chú ý, trạng thái Sợ hãi tột độ đã kéo dài 19 ngày liên tiếp. Đây là chuỗi dài nhất kể từ tháng 7/2022, một thời điểm mà nhiều nhà đầu tư còn nhớ rõ. Ban đầu, điều này có vẻ đáng sợ. Sự hoài nghi chi phối các cuộc thảo luận, biến động giá áp lực, và niềm tin yếu ớt. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy, phản ứng dài hạn với nỗi sợ thường có một diễn biến phức tạp hơn.

🔥 EXTREME FEAR ON CRYPTO WON’T END

Crypto Fear & Greed Index sits at 10, extending Extreme Fear to 19 straight days.

This marks the LONGEST EXTREME FEAR streak since July 2022. pic.twitter.com/bGp4v57NLe

— Coin Bureau (@coinbureau) February 17, 2026

Chỉ số Fear & Greed có ý nghĩa gì

Chỉ số Crypto Fear & Greed đo lường tâm lý thị trường dựa trên biến động, động lượng, khối lượng giao dịch, sentiment trên mạng xã hội và khảo sát thị trường, từ đó tạo ra một điểm số duy nhất. Điểm dưới 25 thể hiện Sợ hãi tột độ. Mức gần 10 cho thấy thị trường đang chìm sâu trong bi quan. Đây hiện là chuỗi sợ hãi kéo dài nhất được ghi nhận trong ba năm rưỡi qua. Vào tháng 7/2022, Sợ hãi tột độ còn kéo dài hơn hai tháng, khi các thanh lý bắt buộc, các sàn vay thất bại và áp lực hệ thống diễn ra. So với hiện nay, cấu trúc thị trường đã khác đi. Tuy nhiên, cảm giác sợ hãi đã trở lại mức tương tự.

Những thất bại về cơ cấu là nguyên nhân của nỗi sợ vào năm 2022. Các công ty lớn sụp đổ. Thanh khoản biến mất. Niềm tin tan biến. Giá cả theo đó vận hành trong một vòng xoáy ác tính. Lần này, nỗi sợ chủ yếu mang tính tâm lý hơn là hệ thống. Mặc dù biến động vẫn cao, cơ sở hạ tầng cốt lõi vẫn vững. Các sàn giao dịch hoạt động bình thường. Mạng lưới vận hành ổn định. Không có sự cố dây chuyền nào đang diễn ra. Dù vậy, các trader vẫn trong trạng thái phòng thủ. Phần lớn nhà tham gia còn ám ảnh bởi các chu kỳ trước đó, nên ngay cả các giảm giá vừa phải cũng gây phản ứng cảm xúc quá mức.

Nỗi sợ nền tảng thường đạt điểm uốn

Trong quá khứ, các giai đoạn Sợ hãi tột độ kéo dài thường đi kèm với sự mệt mỏi của thị trường. Người bán dần cạn kiệt. Biến động bị nén lại. Quá trình tích lũy bắt đầu một cách âm thầm. Dữ liệu lịch sử về các chu kỳ cho thấy, khi nỗi sợ kéo dài hơn một ngày, thị trường có xu hướng chạm các khu vực uốn nếp địa phương hoặc vĩ mô. Điều này không đồng nghĩa với một đợt phục hồi lập tức, nhưng ám chỉ động lượng giảm xuống đang yếu đi. Tâm lý vẫn ảm đạm vào tháng 7/2022, dù giá đã bắt đầu giảm mạnh từ trước đó. Quá trình phục hồi chậm sau đó diễn ra.

Có một điểm khác biệt đáng chú ý: năm 2022, Bitcoin giao dịch ở mức đáy chu kỳ. Hiện nay, Bitcoin ở mức cao hơn nhiều. Mức giá cao hơn này thay đổi cách mà nỗi sợ phản ánh vào hành động giá. Thay vì bán hoảng loạn, thị trường có thể duy trì giai đoạn tích lũy dài. Biến động không bùng nổ. Do đó, tâm lý và giá có thể không đồng bộ. Nỗi sợ vẫn cực đoan, nhưng lực giảm theo giá yếu hơn.

Hệ quả đối với các bên tham gia thị trường

Không cần thảm họa để duy trì nỗi sợ. Nó phát triển nhờ sự bất định. Các yếu tố như mơ hồ vĩ mô, tin tức về quy định và kỳ vọng lãi suất góp phần làm chậm quyết định. Ngoài ra, nhiều trader hiện phụ thuộc vào chỉ báo ngắn hạn, tạo ra môi trường mà nỗi sợ tiếp tục tồn tại lâu hơn dự kiến. Sợ hãi tột độ thường rủi ro với trader ngắn hạn. Thanh khoản mỏng. Biến động giả xuất hiện nhiều. Quyết định cảm xúc tăng. Tuy nhiên, với nhà đầu tư dài hạn, những cực đoan tâm lý trong quá khứ còn lớn hơn mức giá hiện tại. Cảm giác bi quan có thể kéo dài lâu hơn.

Một chất xúc tác đang chờ thị trường

Cuối cùng, nỗi sợ sẽ không tự biến mất. Thị trường cần một chất xúc tác. Điều này có thể đến từ sự rõ ràng về vĩ mô, thay đổi chính sách hoặc dòng cầu mới. Trước thời điểm đó, tâm lý vẫn nặng nề. Giá có thể gây frustration cho nhà đầu tư. Nhưng lịch sử cho thấy, đây là những điều kiện tạo ra bước ngoặt tiếp theo. Sợ hãi tột độ không phải tín hiệu tốt, nhưng nó báo hiệu căng thẳng. Và căng thẳng trên thị trường hiếm khi kéo dài vĩnh viễn.