Nhật Bản Đưa Thị Trường Repo 1,6 Tỷ USD Lên Blockchain

Thiết lập tài chính của Nhật Bản đang thực hiện bước đi táo bạo nhất vào tài sản kỹ thuật số. Một liên minh gồm các ngân hàng và công ty chứng khoán lớn nhất của đất nước này đang có kế hoạch mã hóa trái phiếu chính phủ Nhật Bản và thanh toán giao dịch bằng stablecoin. Điều này sẽ cho phép thanh toán tức thì 24/7 vào cuối năm 2026. 

NHẬT BẢN ĐƯA THỊ TRƯỜNG REPO 1,6 TỶ USD LÊN BLOCKCHAIN

Một liên minh các tổ chức tài chính hàng đầu của Nhật Bản có kế hoạch ra mắt giao dịch 24/7 của trái phiếu chính phủ mã hóa vào cuối năm 2025, Nikkei đưa tin.

Hệ thống sẽ phát hành trái phiếu dưới dạng token bảo mật dựa trên blockchain và thanh toán… pic.twitter.com/LtHUtX7wF5

— BSCN (@BSCNews) Ngày 8 tháng 5 năm 2026

Sáng kiến này nhắm thẳng vào thị trường repo của Nhật Bản. Nó đại diện cho khoảng 10% của một thị trường toàn cầu có giá trị 16 nghìn tỷ USD. Tin tức blockchain hôm nay từ Nhật Bản không đến từ các startup. Nó đến từ trái tim của hệ thống tài chính truyền thống của đất nước này.

Ai Đứng Sau Điều Này và Nó Hoạt Động Như Thế Nào

Dự án được dẫn dắt bởi Liên minh Đồng sáng tạo Tài sản Kỹ thuật số, do Progmat điều hành. Đây là một startup hạ tầng blockchain có mối liên hệ sâu sắc với các ngân hàng lớn của Nhật Bản. Một nhóm làm việc sẽ được ra mắt vào tháng 5 năm 2026, với một báo cáo chính thức về các vấn đề pháp lý, thuế và hoạt động dự kiến sẽ được công bố vào tháng 10. Các dự án thử nghiệm riêng lẻ sẽ diễn ra song song, với toàn bộ sáng kiến nhắm đến việc ra mắt chính thức trước cuối năm.

Nhóm làm việc này giống như một danh sách những người nổi bật trong tài chính Nhật Bản và toàn cầu. MUFG, Ngân hàng Mizuho và Tập đoàn Ngân hàng Sumitomo Mitsui, ba ngân hàng lớn nhất của Nhật Bản, đều là thành viên tham gia. BlackRock Nhật Bản, Daiwa Securities, SBI Securities, Ngân hàng Trust State Street và Tokio Marine Holdings hoàn thành liên minh này. Trọng lượng thể chế này rất quan trọng. Đây không phải là một thí nghiệm khám phá. Đây là một nỗ lực phối hợp của ngành hướng tới hạ tầng hoạt động thực tế.

Đột Phá T+0 và Tại Sao Nó Quan Trọng

Trọng tâm của sáng kiến này là đạt được thanh toán T+0. Tính cuối cùng trong cùng ngày, thông qua các giao dịch trên chuỗi. Tiêu chuẩn hiện tại của Nhật Bản là T+1, có nghĩa là thanh toán diễn ra vào ngày làm việc tiếp theo sau khi giao dịch được thực hiện. Việc kết hợp các trái phiếu JGB mã hóa với stablecoin sẽ thu hẹp khoảng thời gian này gần như bằng không.

Đối với những người theo dõi tin tức Ngân hàng Nhật Bản, khía cạnh quy định vốn là rất quan trọng. Bởi vì các vị thế T+0 có thể được mở và đóng trong cùng một ngày, chúng sẽ không xuất hiện trên bảng cân đối kế toán vào cuối ngày. Cấu trúc đó có thể miễn cho các giao dịch này khỏi các quy định về đủ vốn. Nó có thể gây rủi ro cho tỷ lệ trọng số và tỷ lệ đòn bẩy hiện đang hạn chế cách mà các ngân hàng có thể tham gia vào thị trường repo. 

Các bên vay có được thanh khoản hiệu quả trong ngày. Các bên cho vay, bao gồm cả những người không cư trú, có được một phương tiện đầu tư mới kết hợp sự an toàn của JGB với khả năng truy cập 24/7.

Điều Này Có Nghĩa Gì Đối Với Các Nhà Đầu Tư và Nhà Phát Triển

Đối với các nhà đầu tư, động thái của Nhật Bản báo hiệu rằng trái phiếu chính phủ mã hóa đang tốt nghiệp từ các dự án thí điểm sang hạ tầng thị trường. DTCC đã xử lý hơn 330 tỷ USD trong các giao dịch trái phiếu kho bạc mã hóa tại Mỹ. Thị trường repo của Nhật Bản tham gia vào xu hướng đó mở ra một phân khúc 1,6 nghìn tỷ USD cho các đường ray blockchain. Nền tảng Progmat của MUFG sẽ là cầu nối.

Đối với các nhà phát triển xây dựng trên hạ tầng blockchain thể chế, nhóm làm việc của DCC đại diện cho một khuôn khổ mở. Liên minh này đang tổ chức rõ ràng các vấn đề từ góc độ pháp lý, kế toán, thuế, hoạt động và công nghệ. Nó đang tạo ra một cuốn sách hướng dẫn tuân thủ mà các thị trường khác có thể sẽ tham khảo. Nhật Bản từ trước đến nay đã di chuyển một cách thận trọng trong đổi mới tài chính. Khi họ hành động, họ hành động với sự quyết tâm. Thị trường repo lên chuỗi vào cuối năm 2026 không phải là một điều có thể xảy ra. Đây là một kế hoạch triển khai đã được lên lịch.