Nguồn cung Bitcoin không thanh khoản giảm khi 62.000 BTC quay trở lại lưu thông

Nguồn cung Bitcoin không lưu động (illiquid supply) đang giảm, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý của nhà đầu tư. Theo công ty phân tích on-chain Glassnode, khoảng 62.000 BTC đã rời khỏi các ví dài hạn kể từ giữa tháng 10. Đây là một trong những giai đoạn hoạt động mạnh nhất của các đồng coin “ngủ yên” trong nhiều tháng, cho thấy xu hướng rời xa việc tích lũy khi sự quan tâm mang tính đầu cơ có thể đang chuyển sang giai đoạn phân phối.

Hành động này cho thấy các nhà đầu tư Bitcoin dài hạn có thể đang quay lại thị trường — hoặc để chốt lời sau đợt tăng giá gần đây, hoặc để tái cân bằng danh mục. Lịch sử cho thấy sự chuyển dịch mạnh từ ví không lưu động sang ví lưu động thường là dấu hiệu của những thay đổi lớn trong điều kiện giao dịch.

Khi hoạt động thị trường mới này hình thành, giới đầu tư đang theo dõi sát sao. Bitcoin gần đây giao dịch trong biên độ hẹp, nhưng việc nguồn cung không lưu động giảm cũng có thể cho thấy khả năng thanh khoản và giao dịch ngắn hạn quay trở lại.

🚨BITCOIN ILLIQUID SUPPLY FALLS!

Glassnode data shows around 62,000 $BTC have moved out of long-term wallets since mid-October. This means MORE BITCOINS are back in circulation. pic.twitter.com/wbBZJXgfAX

— Coin Bureau (@coinbureau) October 27, 2025

Ý nghĩa của việc nguồn cung không lưu động giảm

Sự sụt giảm nguồn cung không lưu động của Bitcoin cho thấy nhiều đồng coin hơn đang sẵn sàng cho giao dịch. Nguồn cung không lưu động bao gồm các đồng coin nằm trong ví có rất ít hoặc không có lịch sử bán ra. Khi những đồng này bắt đầu lưu chuyển, điều đó cho thấy chủ sở hữu có thể đang chuẩn bị bán hoặc chuyển lên sàn giao dịch.

Sự thay đổi này có thể cho thấy các nhà giao dịch đang muốn tận dụng biến động ngắn hạn với mức tự tin cao hơn. Ngược lại, nó cũng có thể phản ánh việc các nhà đầu tư dài hạn tỏ ra thận trọng về hướng giá sắp tới và muốn có thanh khoản thay vì nắm giữ lâu dài.

Trong quá khứ, thị trường từng chứng kiến những đợt giảm mạnh nguồn cung không lưu động trước khi xuất hiện các đợt tăng mạnh hoặc điều chỉnh lớn. Chẳng hạn, cuối năm 2020 từng có dòng chảy tương tự từ ví lạnh, mở đường cho một đợt tăng giá mạnh. Hiện vẫn chưa rõ liệu dòng ra này sẽ dẫn đến một đợt tăng mới hay chỉ là dấu hiệu cảnh báo cần thận trọng.

Thanh khoản tăng có thể thu hút nhà đầu tư tổ chức

Thanh khoản Bitcoin tăng thường thu hút các nhà giao dịch tổ chức và nhà tạo lập thị trường. Khi có nhiều coin được đưa vào lưu thông, các bàn giao dịch lớn có thể thực hiện khối lượng cao hơn với độ trượt giá thấp hơn.

Việc 62.000 BTC — trị giá hàng tỷ USD theo giá hiện tại — quay lại thị trường cho thấy sự lạc quan gia tăng về độ sâu của thị trường Bitcoin. Với khẩu vị rủi ro toàn cầu cải thiện và dòng vốn ETF tăng, các tổ chức có thể coi đợt gia tăng thanh khoản này là tín hiệu của hoạt động thị trường lành mạnh.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy sự thay đổi rộng hơn của thị trường

Dữ liệu từ Glassnode từ lâu đã là thước đo đáng tin cậy về tâm lý on-chain. Báo cáo mới nhất cho thấy các đồng coin được nắm giữ ít nhất 155 ngày — thường được xếp vào nguồn cung không lưu động — đang bắt đầu “thức dậy”.

Sự tái kích hoạt này dường như đi cùng xu hướng dài hạn là thời gian nắm giữ giảm và hoạt động on-chain tăng lên. Khi nhiều địa chỉ gửi coin lên sàn hoặc sang ví mới, thanh khoản cũng gia tăng. Thanh khoản cao hơn và dòng tiền vào tăng có thể dẫn đến mức biến động lớn hơn trong những tuần tới.

Các nhà phân tích lưu ý rằng việc giảm nguồn cung không lưu động không phải lúc nào cũng là tín hiệu bi quan. Ngược lại, đây thường là dấu hiệu của sự hồi sinh trong hoạt động giao dịch và quan tâm thị trường sau giai đoạn tích lũy kéo dài.

Điều này có ý nghĩa gì cho thị trường Bitcoin sắp tới

Sự sụt giảm nguồn cung không lưu động của Bitcoin là lời nhắc rõ ràng rằng dữ liệu on-chain có thể cung cấp tín hiệu sớm về sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Nguồn cung tăng có thể dẫn đến biến động cao hơn và mở ra các cơ hội giao dịch mới.

Nếu xu hướng này tiếp tục, những tuần tới có thể chứng kiến khối lượng giao dịch tăng, biến động giá mạnh hơn và có thể xuất hiện đà hồi phục mới. Các nhà phân tích sẽ tiếp tục theo dõi xem lượng BTC “tái kích hoạt” này có thực sự được chuyển lên sàn hay vẫn nằm yên trong các ví cá nhân.