Giám đốc điều hành Metaplanet Simon Gerovich vạch ra kế hoạch tăng trưởng Bitcoin không pha loãng

CEO Metaplanet, Simon Gerovich, đã công bố một kế hoạch chi tiết. Ông giải thích cách công ty sẽ tiếp tục mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ mà không làm pha loãng giá trị cổ đông. Trong bài đăng gần đây, Gerovich phân tích việc phát hành cổ phiếu ưu đãi thay vì cổ phiếu phổ thông có thể củng cố bảng cân đối kế toán của Metaplanet, đồng thời tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (BTC/share).

Chiến lược này được đưa ra khi Metaplanet bước vào giai đoạn mà Gerovich gọi là “giai đoạn tăng trưởng tiếp theo”. Công ty niêm yết tại Tokyo này hiện là công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất Nhật Bản. Mục tiêu là sử dụng các công cụ tài chính sáng tạo để tái định hình cách kho bạc doanh nghiệp tương tác với Bitcoin.

Cổ phiếu ưu đãi thay vì cổ phiếu phổ thông

Gerovich giải thích rằng việc tăng vốn cổ phần phổ thông giúp tăng dự trữ Bitcoin nhưng cũng đồng thời làm tăng tổng số cổ phiếu, từ đó làm chậm tốc độ tăng BTC/share. Trong khi đó, cổ phiếu ưu đãi huy động vốn thông qua cổ tức cố định mà không tăng cổ phiếu phổ thông. Điều này cho phép công ty mở rộng lượng nắm giữ mà không bị pha loãng. Ông nhấn mạnh rằng trọng tâm của Metaplanet là cải thiện giá trị tài sản ròng thị trường (mNAV) – một chỉ số phản ánh cách nhà đầu tư định giá công ty so với lượng Bitcoin nắm giữ. “Mục tiêu của chúng tôi,” Gerovich lưu ý, “là tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đồng thời sử dụng vốn hiệu quả.”

Logic khá đơn giản. Khi tốc độ tăng trưởng hàng năm của Bitcoin vượt chi phí vốn và cổ tức trả trên cổ phiếu ưu đãi, hiệu ứng lãi kép sẽ tăng giá trị BTC/share theo thời gian. Gerovich minh họa điều này bằng một công thức so sánh tốc độ tăng giá Bitcoin và mức cổ tức. Nếu Bitcoin tăng 30% mỗi năm trong khi cổ tức là 6%, tác động định giá tương đương sau mười năm sẽ cao gấp 8,6 lần. Điều này có nghĩa là phát hành cổ phiếu ưu đãi 6% hôm nay sẽ mang lại lợi ích dài hạn tương tự như phát hành cổ phiếu mới ở mNAV 8,6x.

Củng cố thị trường tín dụng Bitcoin tại Nhật Bản

CEO định vị chiến lược này là một phần trong sứ mệnh rộng lớn hơn của Metaplanet nhằm thay đổi thị trường tín dụng Nhật Bản bằng cách giới thiệu các công cụ sinh lợi được bảo đảm bằng Bitcoin. Công ty hiện sở hữu một trong những bảng cân đối mạnh nhất Nhật Bản với nợ thấp và dự trữ Bitcoin tăng ổn định. Gerovich tin rằng cổ phiếu ưu đãi là “một công cụ mạnh hơn” so với cổ phiếu phổ thông trong việc huy động vốn đồng thời bảo vệ giá trị cổ đông.

Ông cũng nhấn mạnh rằng cách tiếp cận này phù hợp với tầm nhìn của Metaplanet trong việc kết hợp tài chính truyền thống với mô hình phi tập trung của Bitcoin. Biểu đồ đi kèm bài đăng, có tiêu đề Metaplanet Phase II, minh họa cách các kết hợp khác nhau giữa tốc độ tăng Bitcoin và lợi suất cổ tức ảnh hưởng đến mNAV. Nó cho thấy ngay cả mức cổ tức khiêm tốn cũng có thể tạo ra tăng trưởng giá trị đáng kể khi giá Bitcoin tăng ổn định.

Phê duyệt của cổ đông và kế hoạch niêm yết

Cổ đông Metaplanet đã phê duyệt cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn loại A và loại B tại đại hội bất thường ngày 1/9. Quá trình đăng ký phát hành đã hoàn tất, nhưng chưa có cổ phiếu ưu đãi nào được phát hành. Mức cổ tức được giới hạn tối đa 6% mỗi năm, mặc dù các điều khoản cuối cùng vẫn chưa được chốt. Công ty cũng đang xem xét khả năng niêm yết các cổ phiếu ưu đãi này trong tương lai, nhưng Gerovich làm rõ rằng chưa có tham vấn chính thức với sàn chứng khoán và việc phê duyệt niêm yết không được đảm bảo.

Bước vào giai đoạn tăng trưởng mới

Trong một bài đăng tiếp theo, Gerovich khẳng định Metaplanet đang “bước vào giai đoạn tiếp theo mạnh mẽ hơn bao giờ hết” với định hướng rõ ràng và niềm tin dài hạn. Trước đó, công ty tạm ngưng quyền mua cổ phiếu các series 20-22 như một phần chiến lược tối ưu hóa vốn. Theo Gerovich, động thái này phản ánh “nỗ lực không ngừng” của Metaplanet trong việc mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ và tối đa hóa hiệu quả sinh lợi. Khi Metaplanet tinh chỉnh cơ cấu vốn, khuôn khổ cổ phiếu ưu đãi của Gerovich báo hiệu sự chuyển hướng chiến lược, rời bỏ mô hình pha loãng truyền thống và hướng tới hệ thống tài chính doanh nghiệp tập trung vào Bitcoin, xây dựng cho sự bền vững lâu dài.