Linea Treasury bị phanh phui: Bán tháo hơn 5 tỷ token LINEA sau TGE, giá giảm 84%

Một trong những bài đăng của Tapenz.eth đã làm tăng tính cấp thiết trong các cuộc điều tra về Linea sau khi xuất hiện dữ liệu on-chain mới cho thấy ví kho bạc 0x7fBE2… của dự án có liên kết với dòng chảy token ra ngoài quy mô lớn. Theo Arkham Intelligence, ví này chứa 44,6 tỷ token LINEA, tương đương khoảng một phần tư tổng cung, và đã phát hành hơn 5 tỷ token kể từ TGE tháng 9/2025.

Các dòng chảy này được truyền qua các bên trung gian như proxy Gnosis Safe, sau đó được đưa lên các sàn giao dịch. Các nhà phê bình cho rằng xu hướng này bác bỏ lập luận của Linea rằng họ không có nhà đầu tư bên thứ ba nhằm tránh giảm giá. Thay vào đó, dự án hiện đang phải đối mặt với cáo buộc tạo ra áp lực bán mà trước đây họ khẳng định sẽ không gây ra.

Giá giảm làm tăng sự thất vọng

Việc bị cáo buộc xả token càng trở nên nghiêm trọng hơn bởi thời điểm thực hiện. Người dùng tiềm năng nắm giữ LINEA trước đó kỳ vọng sẽ có cơ hội nhận airdrop liên quan MetaMask cao hơn, nhưng lại chứng kiến tài sản lao dốc mạnh. Token đã giảm 84% so với mức cao nhất mọi thời đại là 0,05 USD, xuống còn 0,0078 USD, và chỉ giao dịch với khối lượng hẹp hàng ngày từ 20 đến 40 triệu USD.

Khi dòng chảy ra ngoài tiếp tục tăng, người dùng X bày tỏ sự tức giận, cho rằng nhóm đã làm tổn hại thanh khoản của chính mình. Không lâu sau đó, đã có so sánh giữa Linea và các hệ sinh thái Layer 2 khác, nơi ví do quỹ kiểm soát bán ra lượng token lớn vào thời điểm nhà đầu tư cá nhân quan tâm cao. Những người phản đối cho rằng các hoạt động này làm suy giảm niềm tin dài hạn và ảnh hưởng đến uy tín của một lĩnh vực L2 vốn đã cạnh tranh.

Sự hoài nghi về mô hình token Layer 2 gia tăng

Phản ứng dữ dội này phản ánh sự thất vọng ngày càng tăng với kinh tế token Layer 2 trong ngành. Các dự án khác như Optimism và Arbitrum cũng từng bị cáo buộc tương tự về việc mở khóa quỹ và bán chiến lược. Giờ đây, các nhà giao dịch nghi ngờ liệu mô hình L2 hiện tại có thể duy trì thị trường lành mạnh nếu không có cấu trúc phân phối minh bạch và lịch trình mở khóa rõ ràng.

Điều căng thẳng này có thể thấy rõ ở Linea. Mặc dù dự án ban đầu đưa ra tầm nhìn trung lập và ưu tiên cộng đồng, sự năng động của ví kho bạc lại cho thấy điều ngược lại. Câu chuyện sẽ đi theo hướng khác nếu không có giải thích thỏa đáng, khi người dùng yêu cầu loại bỏ token trên các sàn lớn trừ khi minh bạch được cải thiện.

Vấn đề ví kho bạc của Linea là một cột mốc quan trọng đối với dự án và hệ sinh thái Layer 2 nói chung. Khi bằng chứng về dòng chảy token lớn trong giai đoạn cộng đồng kỳ vọng ngày càng nhiều, Linea đang chịu áp lực phải giải thích rõ ràng. Nếu minh bạch không được nâng cao, niềm tin của nhà đầu tư cá nhân vào token L2 có thể tiếp tục suy yếu trong ngành.