JPMorgan Bitcoin Outlook cảnh báo về tình trạng bán quá mức hợp đồng tương lai BTC

JPMorgan cho biết hợp đồng tương lai Bitcoin hiện đang bị bán quá mức. Trong khi đó, hợp đồng tương lai vàng và bạc dường như đang được mua quá mức. Ngân hàng chia sẻ nhận định này trong một bản ghi chú thị trường mới phát hành vào cuối tháng 1.

Theo triển vọng Bitcoin của JPMorgan, các nhà đầu tư đang dần rút vốn khỏi Bitcoin và chuyển sang vàng và bạc. Xu hướng này đã xuất hiện từ tháng 8 năm ngoái và nhờ đó, vị thế thị trường giữa các loại tài sản hiện nay trông khác biệt rõ rệt.

Hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy tâm lý yếu

Hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm mạnh trong vài tháng gần đây. JPMorgan ghi nhận chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của hợp đồng tương lai Bitcoin giảm xuống còn 22,4. Mức này thường được xem là dấu hiệu bị bán quá mức.

Ngoài ra, lãi mở (open interest) trong hợp đồng tương lai Bitcoin cũng giảm khoảng 15% kể từ quý IV/2025. Sự sụt giảm này cho thấy nhiều nhà giao dịch đã đóng vị thế, nhưng cũng phản ánh áp lực bán có thể đang chậm lại. Do đó, một số nhà phân tích tin rằng Bitcoin có thể đang tiệm cận mức đáy ngắn hạn.

Vàng và bạc hút dòng tiền mạnh

Ngược lại, vàng và bạc đã chứng kiến dòng tiền đổ vào mạnh mẽ. Nhà đầu tư rót khoảng 8,7 tỷ USD vào các quỹ ETF vàng và khoảng 2,3 tỷ USD vào các quỹ ETF bạc. Dòng tiền mạnh mẽ này đã kéo giá hợp đồng tương lai tăng thêm, khiến JPMorgan hiện nhận thấy cả hai kim loại quý đang bị mua quá mức.

Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò quan trọng. Nhiều quốc gia tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ, hỗ trợ giá tăng và nhu cầu mạnh.

Tại sao nhà đầu tư rút vốn khỏi Bitcoin

Nhiều yếu tố vĩ mô giải thích sự thay đổi này. Thứ nhất, bất ổn kinh tế toàn cầu vẫn ở mức cao, thứ hai, kỳ vọng lãi suất liên tục biến động. Vì vậy, nhiều nhà đầu tư ưu tiên tài sản được coi là an toàn hơn, chủ yếu là vàng và bạc, vốn có uy tín rộng khắp.

Tuy vậy, JPMorgan không phủ nhận vai trò của Bitcoin. Ngân hàng lưu ý rằng Bitcoin vẫn được xem là một lựa chọn thay thế tốt trong thời kỳ căng thẳng thanh khoản.

Phản ứng thị trường gợi ý khả năng Bitcoin phục hồi

Phản ứng ban đầu trên mạng xã hội cho thấy quan điểm trái chiều. Một số nhà giao dịch coi mức bán quá mức của Bitcoin là cơ hội mua, trong khi những người khác vẫn thận trọng vì đà giảm còn yếu. Hơn nữa, bạc cũng đối mặt rủi ro khi giá tăng gần 40% kể từ tháng 10, khiến khả năng điều chỉnh tăng lên.

Tổng thể, triển vọng Bitcoin theo JPMorgan cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong hành vi thị trường. Trong khi kim loại quý dẫn đầu trong ngắn hạn, Bitcoin có thể sớm thu hút sự chú ý trở lại nếu tâm lý thị trường thay đổi.