Hồng Kông tiến tới cho phép giao dịch vĩnh viễn tiền điện tử

Hong Kong chuẩn bị mở cửa cho giao dịch hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) của thành phố cho biết đang xây dựng một khung pháp lý cho phép các nền tảng được cấp phép cung cấp hợp đồng vĩnh cửu. Thông báo được đưa ra ngày 11/2 tại hội nghị Consensus 2026.

Kế hoạch này là một phần trong nỗ lực rộng hơn nhằm xây dựng hệ sinh thái tài sản ảo hoàn chỉnh. Theo đề xuất, giai đoạn đầu chỉ nhà đầu tư chuyên nghiệp mới được tiếp cận. Sản phẩm nhiều khả năng sẽ bắt đầu với Bitcoin và Ethereum, đi kèm các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt.

SFC công bố các sáng kiến quản lý mới

Tổng giám đốc SFC, bà Julia Leung, đã chia sẻ thông tin này trong bài phát biểu tại hội nghị. Bà cho biết cơ quan quản lý đang chuẩn bị nhiều biện pháp nhằm cải thiện cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Một trong những sáng kiến then chốt liên quan đến tài trợ ký quỹ. Các công ty môi giới có thể sớm cung cấp khoản tài trợ cho khách hàng có hồ sơ tín dụng tốt. Những khoản vay này có thể sử dụng chứng khoán và tiền mã hóa làm tài sản thế chấp.

🇭🇰 HONG KONG TO ALLOW CRYPTO PERPETUAL TRADING

Hong Kong’s SFC chief says the city is working on rules to permit perpetual contracts on trading platforms.

This would finally allow investors to trade leveraged crypto derivatives in HK rather than through offshore exchanges. pic.twitter.com/kLnchomPtp

— Coin Bureau (@coinbureau) February 11, 2026

Một bước đi khác tập trung vào hợp đồng vĩnh cửu. SFC dự kiến công bố một khung pháp lý ở mức tổng thể, cho phép các nền tảng được cấp phép cung cấp các sản phẩm đòn bẩy này. Sáng kiến thứ ba liên quan đến thanh khoản. Cơ quan quản lý có thể cho phép các nền tảng được cấp phép sử dụng các nhà tạo lập thị trường có liên kết. Tuy nhiên, các đơn vị này phải chứng minh tính độc lập và quản lý xung đột lợi ích. Bà Julia Leung cho biết các biện pháp này nhằm xây dựng một hệ sinh thái tiền mã hóa mạnh mẽ và đầy đủ hơn.

Các giới hạn chính trong khung hợp đồng vĩnh cửu mới

Các quy định dự kiến sẽ đi kèm nhiều hạn chế. Hợp đồng vĩnh cửu ban đầu chỉ áp dụng cho Bitcoin và Ethereum — hai tài sản tiền mã hóa lớn và lâu đời nhất. Quyền tiếp cận cũng chỉ giới hạn cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Nhà đầu tư cá nhân sẽ chưa thể sử dụng các sản phẩm này trong giai đoạn đầu. Cách tiếp cận này phản ánh lập trường thận trọng của cơ quan quản lý.

Chỉ các nền tảng giao dịch được cấp phép mới được cung cấp hợp đồng. Những nền tảng này phải đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về minh bạch và quản trị rủi ro. Họ cũng cần có hệ thống xử lý biến động mạnh và các sự kiện thanh lý. Hiện tại, SFC Hong Kong vẫn chưa công bố đầy đủ chi tiết. Khung pháp lý vẫn đang trong giai đoạn xây dựng.

Dịch chuyển từ thị trường nước ngoài sang thị trường được quản lý

Nhiều nhà giao dịch tại Hong Kong hiện sử dụng các sàn giao dịch ở nước ngoài để giao dịch tiền mã hóa có đòn bẩy. Các nền tảng này thường hoạt động ngoài khuôn khổ quản lý trong nước. Do đó, người dùng đối mặt với rủi ro cao hơn và ít được bảo vệ hơn. Khung pháp lý mới có thể đưa hoạt động này quay trở lại thị trường trong nước. Các nền tảng được cấp phép sẽ cung cấp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu theo những quy định rõ ràng. Điều này có thể cải thiện mức độ an toàn và minh bạch của thị trường.

Sự thay đổi này cũng có thể thu hút thêm nhà đầu tư tổ chức. Nhiều tổ chức lớn ưu tiên môi trường được quản lý chặt chẽ trước khi tham gia thị trường phái sinh. Hong Kong đã có những bước đi theo hướng này. Thành phố đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và cấp phép cho nhiều sàn giao dịch tiền mã hóa trong những năm gần đây.

Một phần trong chiến lược tiền mã hóa lớn hơn của Hong Kong

Kế hoạch về sản phẩm phái sinh mới phù hợp với lộ trình tiền mã hóa rộng hơn của Hong Kong. Thành phố muốn định vị mình là trung tâm tài sản số lớn tại châu Á. Giới chức cũng đang thúc đẩy các dự án token hóa tài sản và stablecoin. Chẳng hạn, các quỹ vàng được token hóa đã tăng trưởng nhanh trong năm qua.

Bằng việc bổ sung các sản phẩm ký quỹ và hợp đồng vĩnh cửu, Hong Kong hướng tới xây dựng một hệ thống giao dịch đầy đủ. Hệ thống này bao gồm thị trường giao ngay, công cụ tài trợ và các sản phẩm phái sinh. Trước mắt, cách tiếp cận vẫn mang tính thận trọng. Tuy vậy, động thái này cho thấy tham vọng của Hong Kong trong việc cạnh tranh với các trung tâm tiền mã hóa thân thiện khác.