Họ nói rằng RWA nhàm chán… Rồi một quỹ ETF vừa giảm giá

Thỏa thuận Công ty quản lý tài sản 21Shares đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) một ETF giao ngay nhằm theo dõi ONDO, token quản trị gốc của Ondo Finance. Hồ sơ này đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với các token tài sản trong thế giới thực (RWA). Đây là tín hiệu cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm lợi suất on-chain dưới khuôn khổ được quản lý. Coin Bureau là đơn vị đầu tiên đưa tin. Thông tin nhanh chóng lan rộng trong các cộng đồng tập trung vào crypto. Dù vẫn còn sớm, việc nộp hồ sơ này đưa ONDO cùng danh sách ngày càng mở rộng các tài sản số đang tìm kiếm ETF vào tầm ngắm.

🚨JUST IN: 21shares files for a spot $ONDO ETF, the native token of Ondo Finance.

Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas highlighted the filing on X saying he’d never heard of “Ondo” before.

“I probably should know, but there are 5,000 ETFs and crypto is just 1% of the market,”… pic.twitter.com/itaPSmm6Jg

— Coin Bureau (@coinbureau) February 7, 2026

Ondo Finance là một công ty nằm ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và DeFi. Giao thức tập trung vào việc token hóa các tài sản vật chất, đặc biệt là trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nền tảng cho phép khách hàng nhận lợi suất on-chain từ các sản phẩm tài chính off-chain. Theo thời gian, tổng giá trị khóa (TVL) của nền tảng đã vượt 500 triệu USD. Đà mở rộng này cho thấy nhu cầu gia tăng đối với các lựa chọn crypto lợi suất, rủi ro thấp. ONDO đóng vai trò là lớp quản trị, trao cho người nắm giữ quyền tham gia quyết định giao thức và định hướng sản phẩm.

Phản ứng của giới phân tích cho thấy vị thế ngách của RWA

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, thu hút sự chú ý tới hồ sơ bằng một phát biểu thẳng thắn. Ông thừa nhận trước đó chưa từng nghe về Ondo. Balchunas cũng đặt nhận xét này trong bối cảnh rộng hơn. Ông lưu ý rằng trên toàn cầu có hơn 5.000 ETF, trong khi crypto chỉ chiếm khoảng 1% thị trường ETF. Nhận định này phản ánh thực trạng của các token RWA. Crypto có những câu chuyện mạnh mẽ, nhưng vẫn chưa trở nên quen thuộc trong tài chính truyền thống.

ETF ONDO, nếu được phê duyệt, có thể thay đổi đáng kể mức độ nhận biết của thị trường. Sản phẩm này sẽ cung cấp một lối vào được kiểm soát đối với một token gắn trực tiếp với việc tạo ra lợi suất từ tài sản trong thế giới thực. Điều đó hấp dẫn các nhà phân bổ vốn không muốn đối mặt với sự phức tạp của DeFi. ETF cũng có thể hợp thức hóa token RWA như một lớp tài sản riêng biệt. Khi mức độ tiếp xúc tăng lên, dòng vốn có thể gia tăng, đồng thời thúc đẩy thêm các hồ sơ ETF dựa trên tín dụng và sản phẩm Kho bạc được token hóa.

Một ví dụ về các sản phẩm lợi suất được token hóa

Hồ sơ này mang ý nghĩa thử nghiệm rộng hơn ONDO. Các cơ quan quản lý sẽ đánh giá cách tài sản token hóa có thể phù hợp với cấu trúc ETF hiện tại. Nhà đầu tư sẽ cân nhắc liệu Kho bạc on-chain có mang lại lợi ích đáng kể so với các quỹ truyền thống hay không. Các yếu tố then chốt là hiệu suất, thanh khoản và tuân thủ. Kết quả có thể tác động đến cách tổ chức các sản phẩm dựa trên RWA trong tương lai, đồng thời định hình mức độ thành công của lợi suất token hóa như một chủ đề đầu tư phổ biến.

Theo đề xuất ETF ONDO, đang diễn ra một quá trình hội tụ dần. Hạ tầng dựa trên blockchain đang được các nhà quản lý tài sản truyền thống nghiên cứu. Các giao thức DeFi tìm cách đạt được tính hợp pháp về mặt pháp lý. ETF nằm ở điểm giao thoa của sự chuyển dịch này. Nếu thành công, chúng có thể đưa nguồn vốn từ thị trường truyền thống vào các hệ sinh thái on-chain. Dù vẫn còn là một phân khúc ngách, những hồ sơ như vậy cho thấy token hóa tài sản trong thế giới thực đang rời khỏi lý thuyết để bước vào thực tế của giới tổ chức.