Greeks.live cảnh báo không nên đọc tín hiệu giao dịch quyền chọn trước khi hết hạn

Nền tảng phân tích quyền chọn crypto Greeks.live đã cảnh báo các nhà giao dịch không nên dựa vào dữ liệu quyền chọn ngắn hạn như một tín hiệu thị trường rõ ràng trước ngày đáo hạn quyền chọn lớn vào 26/12. Chuyên gia Adam cho biết hoạt động giao dịch bất thường chủ yếu do việc “rollover” vị thế, chứ không phải thể hiện quan điểm định hướng thị trường. Hơn một nửa tổng lượng open interest trên các thị trường quyền chọn crypto sẽ đáo hạn vào thứ Sáu tuần này. Do đó, các giao dịch rollover trở thành nguồn khối lượng chính, tạo ra “nhiễu” trong các chỉ số thường theo dõi.

Hoạt động rollover hiện chiếm phần lớn khối lượng

Theo các nhà nghiên cứu tại Greeks.live, các nhà đầu tư tổ chức đang tích cực rollover vị thế để quản lý rủi ro đáo hạn. Hành vi này thường làm tăng khối lượng và làm lệch dữ liệu dòng tiền trong những ngày trước khi thanh toán. Kết quả là, các chỉ số quyền chọn vốn dĩ phản ánh tâm lý thị trường có thể trở nên gây hiểu lầm.

Các nhà phân tích lưu ý rằng những biến động gần đây trong dữ liệu block trade không nên được hiểu là tín hiệu tăng hay giảm rõ ràng. Nền tảng nhấn mạnh rằng việc định vị liên quan đáo hạn thường che khuất ý định thực sự của thị trường. Trong bối cảnh này, kỳ vọng giá dựa trên dòng tiền quyền chọn có thể không phản ánh chính xác triển vọng thị trường.

Giao dịch block put không phải là tín hiệu giảm giá

Ngày 25/12, các block trade quyền chọn put chiếm khoảng 30% tổng dòng tiền quyền chọn. Nhìn thoáng qua, tỷ lệ cao này có thể gợi ý xu hướng đặt cược giảm tăng. Tuy nhiên, Greeks.live giải thích rằng cách hiểu này là sai. Nhiều giao dịch liên quan hợp đồng deep in-the-money hoặc deep out-of-the-money. Các nhà giao dịch thường dùng những vị thế này để phòng ngừa rủi ro hoặc tái cơ cấu, thay vì thể hiện quan điểm định hướng thị trường. Các nhà nghiên cứu nhấn mạnh rằng khối lượng put lớn trong thời kỳ đáo hạn không nhất thiết báo hiệu xu hướng giảm, mà thường phản ánh điều chỉnh cơ học khi hợp đồng gần thanh toán.

Các tổ chức giảm vị thế trước đáo hạn

Khi một lượng lớn hợp đồng sắp đáo hạn, các tổ chức thường giảm rủi ro sớm. Điều này thường bao gồm đóng hoặc rollover vị thế trước vài ngày so với ngày đáo hạn thực tế. Trong quá trình này, một số nhà giao dịch bán hợp đồng quyền chọn với giá chiết khấu. Greeks.live lưu ý rằng điều này có thể tạo ra mức giá bất thường rẻ cho quyền chọn ngắn hạn, đặc biệt là những hợp đồng gần đáo hạn. Các nhà phân tích bổ sung rằng các phiên gần đây đã xuất hiện trượt giá tiêu cực đáng kể. Trong một số trường hợp, các nhà giao dịch sử dụng chiến lược thực thi tiên tiến có thể đạt mức giá tốt hơn so với dòng lệnh tiêu chuẩn.

Nhiễu tín hiệu đạt đỉnh gần ngày thanh toán

Greeks.live cảnh báo rằng vài ngày tới khả năng vẫn biến động về dữ liệu quyền chọn, ngay cả khi giá spot tương đối ổn định. Sự trùng lặp của đáo hạn hàng năm, thanh khoản thấp dịp lễ và rollover của tổ chức làm tăng mức méo mó dữ liệu. Vì vậy, nền tảng khuyên các nhà giao dịch không nên dùng dữ liệu quyền chọn thô như tín hiệu giao dịch riêng lẻ cho đến sau khi thanh toán kết thúc. Thay vào đó, bối cảnh rộng hơn và vị thế sau đáo hạn sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn. Tóm lại, công ty đánh giá hoạt động quyền chọn hiện tại mang tính kỹ thuật hơn là định hướng. Khi đáo hạn tháng 12 đến gần, Greeks.live khuyến nghị kiên nhẫn. Khi các hợp đồng được giải quyết, dữ liệu quyền chọn có thể cung cấp tín hiệu đáng tin cậy hơn cho việc định vị thị trường.