Giám đốc điều hành Coinbase gọi quy định về nhà đầu tư đủ điều kiện là một loại thuế lùi

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đang nhắm vào một trong những khuôn khổ ăn sâu bám rễ nhất trong tài chính Mỹ, và ông không ngại ngần. Những bình luận của ông đã nhanh chóng lan tỏa trong các vòng tròn tin tức tài chính và tiền điện tử.

Armstrong gọi hệ thống nhà đầu tư đủ điều kiện của Mỹ là một “loại thuế lùi” khiến người dân bình thường không thể tiếp cận các cơ hội đầu tư giai đoạn đầu. Trong khi đó, những người giàu có được tiếp cận trước những khoản lợi nhuận lớn nhất. Đây đã trở thành một trong những tin tức được tranh luận nhiều nhất của Coinbase hôm nay, chạm đến những vấn đề vượt ra ngoài thế giới tiền điện tử.

Tại sao Armstrong muốn xem xét lại các quy định

Theo các quy định hiện hành của Mỹ, để đủ điều kiện trở thành nhà đầu tư đủ điều kiện, người ta thường phải có thu nhập tối thiểu là 200.000 USD mỗi năm, hoặc 300.000 USD nếu là vợ chồng. Ngược lại, tài sản ròng phải trên 1 triệu USD, không bao gồm nhà ở chính. Ý định ban đầu là bảo vệ: các nhà quản lý cho rằng những cá nhân giàu có hơn có khả năng xử lý các khoản đầu tư phức tạp và rủi ro tốt hơn.

Armstrong lập luận rằng thế giới đã thay đổi và các quy định không theo kịp. Các công ty đang giữ kín thông tin lâu hơn so với trước đây. Điều này có nghĩa là phần lớn giá trị được tạo ra diễn ra trước khi IPO. Khi các nhà đầu tư bán lẻ có cơ hội tham gia, phần lớn lợi nhuận đã được các công ty vốn đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư đủ điều kiện nắm giữ.

Các con số làm rõ lập luận của ông. Hơn 1.300 công ty kỳ lân hiện có tổng giá trị khoảng 6,4 nghìn tỷ USD. Các nhà đầu tư bình thường chủ yếu chỉ đứng ngoài nhìn trong khi tài sản đó tích lũy.

Hai lựa chọn trên bàn

Armstrong đã đề xuất hai con đường khả thi. Con đường đầu tiên sẽ chuyển từ các ngưỡng tài sản sang một mô hình dựa trên năng lực. Cơ bản là một kỳ thi về kiến thức tài chính mà bất kỳ ai cũng có thể vượt qua để đạt được trạng thái đủ điều kiện, bất kể thu nhập hay tài sản ròng của họ.

Lựa chọn thứ hai thì rộng hơn: loại bỏ hoàn toàn các hạn chế đối với nhà đầu tư đủ điều kiện. Đồng thời, giữ nguyên các yêu cầu về công bố thông tin và thực thi chống gian lận mạnh mẽ. Dưới mô hình này, người lớn sẽ đơn giản được tin tưởng để quyết định mức độ rủi ro mà họ sẵn sàng chấp nhận với tiền của chính họ.

Những người ủng hộ và chỉ trích lên tiếng

Phản ứng đã được dự đoán là chia rẽ. Những người ủng hộ chỉ ra sự mỉa mai rõ ràng. Người Mỹ có thể hợp pháp đánh cược số tiền lớn hoặc tự do đầu cơ trên các thị trường công cộng, nhưng không thể đầu tư vào một công ty khởi nghiệp tư nhân. Đối với họ, hệ thống hiện tại thưởng cho sự giàu có, chứ không phải sự khôn ngoan. Những người chỉ trích phản bác với sự kiên định tương đương. Các khoản đầu tư tư nhân thất bại với tỷ lệ cao và nhiều chuyên gia tài chính lo ngại rằng việc loại bỏ các biện pháp bảo vệ có thể khiến các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm phải đối mặt với những khoản thua lỗ nghiêm trọng mà họ không chuẩn bị.

Điều này có nghĩa là gì đối với thị trường tiền điện tử và tài chính

Đối với những ai theo dõi tin tức tiền điện tử, lập luận của Armstrong phù hợp với một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành nhằm hiện đại hóa các quy định. Điều này đã được xây dựng từ lâu trước khi công nghệ blockchain, tài sản token hóa và các nền tảng đầu tư trực tuyến định hình lại cách thức hoạt động của các thị trường.

Cuộc tranh luận về nhà đầu tư đủ điều kiện khó có thể được giải quyết nhanh chóng. Nhưng cuộc trò chuyện mà Armstrong đã khơi dậy về việc ai được xây dựng tài sản và ở giai đoạn nào sẽ là một vấn đề mà các nhà quản lý, doanh nhân và các nhà đầu tư hàng ngày sẽ phải vật lộn trong một thời gian dài. Việc Coinbase ủng hộ cải cách đảm bảo rằng vấn đề này vẫn được giữ vững trong tâm điểm chú ý.