Giá vàng và bạc tăng mạnh trong khi Bitcoin giao dịch ở mức thấp hơn nhiều so với đỉnh

Bài đăng gần đây từ Crypto Rover thu hút sự chú ý về sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các loại tài sản chính. Vàng và bạc đều đạt mức cao kỷ lục mới, trong khi Bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh trước đó. Vàng đang giao dịch trên mức 4.500 USD/ounce và bạc gần 84 USD/ounce, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Ngược lại, Bitcoin dao động quanh 90.000 USD, thấp hơn khoảng 28% so với đỉnh tháng 10/2025 gần 126.000 USD. So sánh này thúc đẩy các cuộc thảo luận mới về vai trò của Bitcoin như “vàng kỹ thuật số.”

Tại sao giá kim loại quý đang tăng mạnh hiện nay

Đà tăng của vàng và bạc chủ yếu được thúc đẩy bởi bất ổn vĩ mô hơn là động lực đầu cơ. Căng thẳng địa chính trị gia tăng và tình hình toàn cầu bất ổn kéo dài đã nâng nhu cầu đối với các tài sản được coi là nơi lưu trữ giá trị tin cậy. Nhà đầu tư thường chuyển sang kim loại quý trong giai đoạn rủi ro cao vì chúng ít nhạy cảm với biến động thị trường chứng khoán. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng và lo ngại về giảm giá tiền tệ cũng góp phần hỗ trợ giá kim loại. Kết quả là vốn liên tục chảy vào thị trường vàng và bạc.

Sự tụt lại của Bitcoin phản ánh hành vi tài sản rủi ro

Hiệu suất kém của Bitcoin nhấn mạnh độ nhạy cảm của nó với tâm lý rủi ro tổng thể. Mặc dù thường được so sánh với vàng, Bitcoin gần đây hành xử giống một tài sản beta cao trong giai đoạn thị trường căng thẳng. Mối tương quan với cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro đã hạn chế đà tăng của nó trong khi các tài sản trú ẩn truyền thống tăng giá. Xu hướng này càng rõ khi nhà đầu tư giảm tiếp xúc với tài sản biến động và ưu tiên bảo toàn vốn. Trong ngắn hạn, điều này định vị Bitcoin khác với vàng và bạc dù câu chuyện dài hạn có nhiều điểm tương đồng.

Cách thị trường và nhà giao dịch có thể giải thích sự phân hóa

Các nhà tham gia thị trường chia rẽ về cách nhìn nhận sự phân hóa này. Một số nhà giao dịch coi sự tụt lại của Bitcoin là dấu hiệu bị định giá thấp tạm thời so với kim loại quý. Những người khác xem đây là lời nhắc rằng Bitcoin chưa hoàn toàn tách khỏi các thị trường rủi ro. Trong lịch sử, các khoảng cách tương tự xuất hiện trong giai đoạn bất ổn vĩ mô, đôi khi đi kèm với sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin khi điều kiện ổn định. Tuy nhiên, các mô hình này mang tính bối cảnh hơn là dự đoán. Tâm lý ngắn hạn vẫn thận trọng thay vì lạc quan rõ ràng.

Bối cảnh lịch sử từ các chu kỳ thị trường trước

Nhìn lại, các giai đoạn vàng vượt trội hơn Bitcoin thường trùng với nỗi sợ vĩ mô tăng cao. Trong những giai đoạn đó, vốn ưu tiên ổn định trước khi quay lại các tài sản tăng trưởng. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin cuối cùng vượt kim loại khi thanh khoản cải thiện và khẩu vị rủi ro trở lại. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này tốn thời gian và phụ thuộc nhiều vào điều kiện vĩ mô. Môi trường hiện tại có nét tương đồng nhưng cũng bao gồm các yếu tố đặc thù như sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức và mối tương quan phức tạp giữa các tài sản.

Điều cần theo dõi trong thời gian tới

Trong tương lai, các biến số chính sẽ là rủi ro địa chính trị, kỳ vọng chính sách tiền tệ và biến động thị trường tổng thể. Giảm căng thẳng toàn cầu hoặc niềm tin cải thiện vào các tài sản tăng trưởng có thể hỗ trợ Bitcoin bứt phá. Ngược lại, bất ổn kéo dài có thể tiếp tục ủng hộ vàng và bạc. Sự phân hóa này quan trọng hơn so với hành động giá ngắn hạn vì nó phản ánh cách các tài sản khác nhau phản ứng với áp lực. Nó cũng củng cố rằng câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin vẫn là luận điểm dài hạn, không phải kết quả ngắn hạn chắc chắn.