Đồng tiền ổn định Solana (USX) tạm thời giảm giá xuống còn 0,10 đô la sau khi thanh khoản cạn kiệt

Stablecoin USX trên mạng lưới Solana đã tạm thời mất neo USD vào ngày 26/12 sau khi thanh khoản trên các thị trường thứ cấp bị rút mạnh một cách đột ngột. Dữ liệu theo dõi on-chain cho thấy USX có thời điểm giao dịch thấp tới 0,10 USD trước khi phục hồi một phần. Công ty an ninh PeckShieldAlert đã sớm cảnh báo về sự cố mất neo, ghi nhận giá lệch mạnh khỏi mục tiêu 1 USD. Vụ việc nhanh chóng thu hút sự chú ý trên toàn thị trường tiền mã hóa do tốc độ và mức độ sụt giảm sâu.

Rút thanh khoản kích hoạt cú mất neo mạnh

Theo dữ liệu giám sát, thanh khoản của USX trên các nền tảng giao dịch thứ cấp đã suy giảm nhanh chóng. Khi thanh khoản rút đi, áp lực bán đẩy giá lao dốc mạnh. Ở mức thấp nhất, USX được giao dịch quanh 0,10 USD, thấp hơn rất xa so với mức neo dự kiến.

Sự cố mất neo không bắt nguồn từ việc giao thức bị khai thác hay tài sản thế chấp gặp vấn đề. Thay vào đó, nguyên nhân dường như đến từ áp lực cấu trúc thị trường, khi thanh khoản thoát ra khiến biến động giá bị khuếch đại. Những sự kiện như vậy thường xảy ra ở các thị trường mỏng hoặc phân mảnh. Khi các nhà cung cấp thanh khoản đồng loạt rút lui, ngay cả các lệnh bán không lớn cũng có thể gây ra biến động giá cực đoan.

Solstice bơm thanh khoản để ổn định thị trường

Sau cú giảm, Solstice – đơn vị phát hành liên quan đến USX – đã can thiệp để khôi phục sự ổn định. Đội ngũ xác nhận đã bơm thêm thanh khoản vào các thị trường thứ cấp ngay sau sự cố. Sau động thái này, USX phục hồi lên khoảng 0,94 USD. Dù vẫn chưa trở lại mức ngang giá hoàn toàn, đây được xem là một đợt hồi phục nhanh từ đáy trong ngày. Solstice cho biết vấn đề chỉ xảy ra trên thị trường thứ cấp. Theo đội ngũ, các chức năng của thị trường sơ cấp vẫn hoạt động bình thường trong suốt sự kiện.

Nhà phát hành khẳng định tài sản thế chấp vẫn an toàn

Trong một tuyên bố công khai, Solstice cho biết giá trị tài sản ròng bảo chứng cho USX không bị ảnh hưởng. Công ty khẳng định stablecoin này được bảo đảm bằng tài sản thế chấp vượt hơn 100% lượng lưu hành. Đội ngũ cũng xác nhận việc quy đổi 1:1 trên thị trường sơ cấp vẫn hoàn toàn khả dụng trong giai đoạn biến động. Để củng cố niềm tin, Solstice đã yêu cầu một đơn vị độc lập bên thứ ba thực hiện xác nhận bổ sung và cho biết sẽ công bố báo cáo khi hoàn tất. Solstice nhấn mạnh rằng không có tài sản lưu ký nào bị xâm phạm. Công ty mô tả sự cố này là vấn đề lệch pha thanh khoản, chứ không phải khủng hoảng khả năng thanh toán.

Rủi ro stablecoin tái lộ diện khi nguồn cung tăng

Sự cố USX làm nổi bật những rủi ro dai dẳng trong lĩnh vực stablecoin đang mở rộng. Ngay cả khi không gặp vấn đề về tài sản thế chấp, động lực trên thị trường thứ cấp vẫn có thể nhanh chóng phá vỡ mức neo khi thanh khoản cạn kiệt. Các trader cho rằng những biến động lệch mạnh có thể vừa tạo ra rủi ro, vừa mở ra cơ hội. Tuy nhiên, các chuyển động như vậy cũng khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ đối mặt với thua lỗ đột ngột nếu không thể thoát vị thế.

Khi ngày càng nhiều dự án phát hành stablecoin trên các blockchain khác nhau, các nhà phân tích dự báo những sự kiện tương tự sẽ còn xảy ra. Thanh khoản mỏng, thị trường phân mảnh và tâm lý biến động nhanh có thể kết hợp để làm mất neo, dù chỉ trong thời gian ngắn. Cú sụp đổ chớp nhoáng của USX nhấn mạnh một bài học then chốt. Stablecoin không chỉ phụ thuộc vào tài sản thế chấp, mà còn cần thanh khoản sâu và liên tục. Thiếu một trong hai yếu tố này, sự ổn định giá có thể bị phá vỡ chỉ trong vài phút, ngay cả trên những mạng lớn như Solana.