DefiLlama biến các giao thức thành các công ty

DefiLlama cũng đã triển khai báo cáo thu nhập theo giao thức trên các bảng điều khiển Pro của họ, đánh dấu một bước cải thiện đáng kể cho trải nghiệm người dùng khi phân tích các dự án tài chính phi tập trung. Tính năng mới cung cấp cho nhà đầu tư và nhà phân tích quyền truy cập vào thông tin tài chính có cấu trúc thay vì chỉ dựa trên giá token và tổng giá trị bị khóa. Bước đi này đưa phân tích DeFi gần hơn với các tiêu chuẩn báo cáo tài chính truyền thống.

Protocol income statements are now available on DefiLlama Pro dashboards.

Add financial granularity alongside charts to understand line item protocol fundamentals. pic.twitter.com/eDdtvjSQb7

— DefiLlama.com (@DefiLlama) January 21, 2026

Cho đến nay, hầu hết các nền tảng DeFi được đánh giá dựa trên các chỉ số bề ngoài như TVL, khối lượng giao dịch và hiệu suất token. Với báo cáo thu nhập, người dùng giờ đây có thể theo dõi các yếu tố cơ bản thực sự của giao thức, bao gồm nguồn doanh thu, chi phí vận hành và lợi nhuận gộp. Điều này mang lại chiều sâu tài chính cho bảng điều khiển và giúp đưa ra quyết định tốt hơn.

Hyperliquid tạo tiền lệ đầu tiên

Việc ra mắt tính năng này được minh họa qua dữ liệu tài chính của Hyperliquid. Theo đó, báo cáo thu nhập cho thấy trong quý 1 năm 2026, giao thức đạt doanh thu gộp 40,2 triệu USD. Phần lớn đến từ phí giao dịch vĩnh viễn, gần 36 triệu USD. Các dịch vụ vận hành khác và phí mã lập trình cũng đóng góp thêm doanh thu.

Hyperliquid ghi nhận lợi nhuận gộp khoảng 36,13 triệu USD sau khi trừ chi phí cùng quý. Điều này cho thấy đã có những giao thức DeFi hoạt động như doanh nghiệp sinh lời cao. Trước đây, dữ liệu này thường bị che khuất hoặc khó định lượng do dữ liệu on-chain phân tán.

Đánh giá rủi ro tốt hơn cho nhà đầu tư

Một cải tiến khác trong quản lý rủi ro của DefiLlama là báo cáo thu nhập. Nhà đầu tư có thể xác định các giao thức mang lại lợi nhuận ổn định thay vì dựa vào các ưu đãi được tạo ra qua lạm phát token. Điều này giúp phân biệt các nền tảng bền vững với những nền tảng phụ thuộc vào phát hành token và hiệu ứng thị trường.

Các chỉ số bề mặt và minh bạch vốn là một trong những vấn đề lớn của DeFi. DefiLlama giảm bất đối xứng thông tin bằng cách công khai hiệu suất tài chính thực sự. Người dùng giờ đây có thể biết giao thức có thật sự sinh lời hay chỉ duy trì hoạt động nhờ ưu đãi thanh khoản.

Điều này sẽ tạo ra một tiêu chuẩn mới cho ngành. Các giải pháp phân tích khác cũng có thể triển khai các báo cáo tài chính tương tự. Thông tin tài chính có cấu trúc sẽ quan trọng với cả nhà đầu tư nghiệp dư lẫn chuyên nghiệp khi DeFi mở rộng. Các đội ngũ dự án sẽ chịu áp lực lớn hơn. Hiệu suất doanh thu kém sẽ được xã hội chú ý, tăng trách nhiệm và thúc đẩy cải tiến sản phẩm, giữ chân người dùng và tối đa hóa doanh thu.

Tác động lâu dài đối với thị trường DeFi

Về lâu dài, báo cáo thu nhập có thể định nghĩa lại cách vốn chảy vào DeFi. Các giao thức có dòng tiền mạnh sẽ nhận được nhiều đầu tư dài hạn hơn. Các giao thức yếu sẽ không thể biện minh cho định giá dựa trên hiệu suất tài chính thực tế.

Tính năng báo cáo thu nhập của DefiLlama là bước ngoặt đối với tài chính phi tập trung. DeFi không còn chỉ là lợi nhuận và đánh cược. Nó đang trở thành một hệ thống tài chính có thể định lượng, nơi các giao thức được đánh giá dựa trên doanh thu thực, chi phí thực và lợi nhuận thực. Điều này có tiềm năng định nghĩa lại cách đánh giá giá trị của toàn bộ thị trường crypto.