Cuộc đàm phán về stablecoin tại Nhà Trắng kết thúc mà không đạt được thỏa thuận giữa các ngân hàng và giới tiền điện tử

Cuộc họp thứ hai tại Nhà Trắng về quy định stablecoin kết thúc mà không đạt được thỏa thuận giữa các ngân hàng và các công ty tiền mã hóa. Các cuộc thảo luận tập trung vào việc liệu stablecoin có nên cung cấp lợi suất hoặc phần thưởng cho người dùng hay không. Đại diện từ các công ty tiền mã hóa như Coinbase, Ripple và một số nhóm khác đã tham dự. Phía ngân hàng, bao gồm Goldman Sachs, JPMorgan và Bank of America, cũng góp mặt trong phiên họp.

Tranh cãi chính xoay quanh vấn đề lãi suất của stablecoin. Các ngân hàng thúc đẩy việc áp đặt giới hạn nghiêm ngặt, thậm chí cấm hoàn toàn các tính năng tạo lợi suất. Trong khi đó, các công ty tiền mã hóa cho rằng phần thưởng là yếu tố then chốt để thúc đẩy việc chấp nhận và tài chính on-chain. Việc thiếu thỏa hiệp có thể làm chậm tiến trình xây dựng khung pháp lý tiền mã hóa rộng hơn tại Mỹ.

Tranh luận về lợi suất ở trung tâm của Đạo luật CLARITY

Cuộc thảo luận gắn trực tiếp với dự luật CLARITY Act được đề xuất. Dự luật này phát triển dựa trên khuôn khổ của GENIUS Act dành cho tài sản số. CLARITY Act đã được Hạ viện thông qua vào năm 2025, nhưng hiện vẫn bị đình trệ tại Thượng viện. Quy định về lợi suất stablecoin vẫn là một trong những điểm nghẽn lớn nhất. Các ngân hàng lo ngại stablecoin có trả lãi sẽ hút tiền gửi khỏi các tài khoản truyền thống, từ đó làm giảm nguồn vốn cho vay đối với hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ.

🚨 JUST IN: 🏛️White House talks on stablecoin yield ended with NO DEAL between banks and crypto firms.

Attendees said banks pushed “prohibition principles” on yield that are even stricter than the current bill. pic.twitter.com/SOq7rNkDGF

— Coin Bureau (@coinbureau) February 11, 2026

Các công ty tiền mã hóa nhìn nhận vấn đề theo hướng khác. Họ cho rằng phần thưởng giúp stablecoin cạnh tranh với các sản phẩm ngân hàng. Đồng thời, lợi suất cũng hỗ trợ sự tăng trưởng của tài chính on-chain và các hệ thống “đô la số”. Những cuộc họp trước đó cũng không thể giải quyết bất đồng này. Phiên họp mới nhất được kỳ vọng sẽ kéo hai bên lại gần hơn với một thỏa hiệp.

Ngân hàng thúc đẩy các “nguyên tắc cấm” nghiêm ngặt

Trong cuộc họp, phía ngân hàng đã trình bày một bộ “nguyên tắc cấm” dưới dạng văn bản. Tài liệu này kêu gọi cấm trên diện rộng mọi hình thức phần thưởng tài chính hoặc phi tài chính gắn với stablecoin. Đề xuất bao gồm các quy định thực thi nghiêm ngặt và biện pháp chống lách luật, đồng thời chỉ để ngỏ rất ít, nếu không muốn nói là hầu như không có, ngoại lệ. Đại diện ngân hàng cho rằng những bước đi này sẽ bảo vệ dòng tiền gửi và hệ thống tín dụng truyền thống.

Các lãnh đạo doanh nghiệp tiền mã hóa đã phản đối quan điểm này. Họ đề nghị các quy định linh hoạt hơn, đặc biệt là đối với các phần thưởng dựa trên giao dịch. Một số người tham dự mô tả cuộc họp là mang tính xây dựng, nhưng cuối cùng vẫn không đạt được thỏa thuận. Nhà Trắng được cho là đã kêu gọi hai bên tìm tiếng nói chung. Các quan chức muốn đạt được tiến triển trước thời hạn ngày 1/3.

Tác động tiềm tàng đối với chính sách tiền mã hóa của Mỹ

Nếu tranh cãi tiếp diễn, Đạo luật CLARITY có thể đối mặt với nhiều trì hoãn hơn. Trong trường hợp không đạt được thỏa thuận, stablecoin có thể chỉ bị giới hạn ở các chức năng thanh toán cơ bản. Kịch bản này có thể làm chậm sự phát triển của nền kinh tế đô la on-chain. Các công ty tiền mã hóa cảnh báo rằng những lệnh cấm nghiêm ngặt có thể đẩy hoạt động ra nước ngoài, khi đổi mới chuyển sang các khu vực có quy định thân thiện hơn. Tuy nhiên, các ngân hàng cho rằng việc siết chặt là cần thiết để bảo vệ hoạt động cho vay và sự ổn định tài chính. Phản ứng của thị trường nhìn chung khá trầm lắng, dù thông tin này đã làm dấy lên nhiều tranh luận trong ngành.

Dự kiến sẽ còn nhiều cuộc thảo luận

Hai bên dự kiến sẽ tiếp tục đàm phán trong những ngày tới. Hiện vẫn chưa rõ liệu sẽ có thêm một cuộc họp lớn nào tại Nhà Trắng trước cuối tháng hay không. Trước mắt, các quan chức cho biết sự ủng hộ lưỡng đảng đối với luật tiền mã hóa vẫn còn. Tuy nhiên, tranh luận về lợi suất stablecoin vẫn là rào cản lớn nhất. Kết quả cuối cùng có thể định hình các quy định về tài sản số của Mỹ trong nhiều năm tới.