CryptoQuant cho rằng Bitcoin có khả năng sẽ dao động trong một phạm vi nhất định khi bước sang năm 2026

CryptoQuant cho biết Bitcoin nhiều khả năng sẽ duy trì dao động trong biên độ giới hạn khi thị trường bước vào năm 2026, khi chưa có tín hiệu cấu trúc rõ ràng cho xu hướng tăng hay giảm bền vững. Đánh giá này được đưa ra trong một báo cáo nghiên cứu mới, phân tích các điều kiện vĩ mô, hoạt động phái sinh và các chỉ số on-chain quan trọng. Theo phân tích, Bitcoin vẫn đang giao dịch trong phạm vi biến động cao. Trong khi các yếu tố dài hạn về áp dụng vẫn nguyên vẹn, hướng đi ngắn hạn của giá chưa được xác nhận. Các nhà phân tích mô tả tình hình hiện tại là trung lập có điều kiện hoặc hơi thiên về giảm.

Cấu trúc đi ngang được xem là kịch bản cơ sở

CryptoQuant đưa ra ba kịch bản có thể xảy ra với Bitcoin trong năm 2026. Trong đó, một biên độ giao dịch rộng được coi là kết quả có khả năng cao nhất. Theo kịch bản cơ sở này, Bitcoin có thể dao động trong khoảng $80.000 đến $140.000 trong phần lớn năm. Báo cáo xác định vùng $90.000 đến $120.000 là phạm vi hoạt động chính năng động nhất.

Các nhà phân tích cho biết các dòng vốn gián đoạn, chủ yếu từ các ETF, đang hỗ trợ giá. Tuy nhiên, chưa đủ để tạo ra một đột phá bền vững. Họ bổ sung rằng kỳ vọng về cắt giảm lãi suất vẫn cung cấp hỗ trợ nền tảng. Tuy nhiên, sự phục hồi kinh tế thực yếu và hành vi thận trọng của nhà đầu tư đang hạn chế động lực tăng. Do đó, diễn biến giá hiện tại mang tính phản ứng nhiều hơn là theo xu hướng.

Kịch bản tăng và giảm vẫn phụ thuộc điều kiện

Báo cáo cũng đưa ra kịch bản giảm liên quan đến căng thẳng vĩ mô. Nếu rủi ro suy thoái gia tăng và các tài sản rủi ro đối mặt với đợt giảm đòn bẩy rộng hơn, Bitcoin có thể rơi xuống dưới $80.000. Trong trường hợp nghiêm trọng hơn, các nhà phân tích cho rằng không thể loại trừ khả năng về vùng $50.000. Tuy nhiên, khả năng này được đánh giá thấp hơn. CryptoQuant lưu ý rằng mức đòn bẩy đã giảm mạnh kể từ cuối năm 2025.

Sự giảm này làm giảm rủi ro thanh lý dây chuyền, ngay cả trong các giai đoạn căng thẳng. Về kịch bản tăng, khả năng lạc quan hơn phụ thuộc vào nhiều điều kiện đồng thời xuất hiện. Các yếu tố này bao gồm nới lỏng chính sách sớm, dòng vốn ETF ổn định và niềm tin vĩ mô cải thiện. Nếu những yếu tố này xuất hiện đồng thời, Bitcoin có thể hướng về $120.000 đến $170.000. Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh đây vẫn là khả năng thấp vào thời điểm hiện tại.

Chỉ báo On-Chain và phái sinh cho thấy sự cân bằng

Một số chỉ báo on-chain ủng hộ quan điểm đi ngang. Dự trữ trên sàn và dòng ròng không cho thấy xu hướng tích lũy hay phân phối mạnh. Đồng thời, hợp đồng tương lai mở đã trở về mức bình thường sau khi đạt đỉnh giữa năm 2025.

Biểu đồ 1 – Dòng ròng Bitcoin trên sàn (Tổng) – Tất cả sàn giao dịch, nguồn CryptoQuant

Biểu đồ 2 – Bitcoin: Spent Output Profit Ratio (SOPR), nguồn CryptoQuant

Tỷ lệ đòn bẩy hệ thống, theo dõi mức độ phơi bày phái sinh so với quy mô thị trường, đã giảm về mức bền vững hơn. Các nhà phân tích cho biết việc tái thiết này giảm độ nhạy cảm nhưng cũng hạn chế các đợt tăng mạnh. CryptoQuant nhấn mạnh không có chỉ số đơn lẻ nào quyết định xu hướng. Thay vào đó, tương tác giữa dòng ETF, vị thế hợp đồng tương lai và hành vi của các nhà đầu tư dài hạn sẽ quyết định kịch bản nào xảy ra.

Thị trường chờ xác nhận rõ ràng

Hiện tại, CryptoQuant khẳng định Bitcoin chưa có xác nhận cấu trúc cần thiết cho một xu hướng quyết định. Các nhà phân tích cho biết triển vọng năm 2026 vẫn linh hoạt và sẽ được đánh giá lại khi dữ liệu thay đổi.

Biểu đồ 3 – Bitcoin: Coinbase Premium Index, nguồn CryptoQuant

Cho đến khi xuất hiện tín hiệu mạnh hơn, họ dự đoán các trader và nhà đầu tư sẽ hoạt động trong biên độ đã xác định thay vì theo đuổi các cược theo hướng giá.