Cơ quan quản lý Hồng Kông sẽ cấp phép stablecoin đầu tiên vào tháng 3

Hong Kong đang tiến thêm một bước tới việc cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin đầu tiên. Hôm nay, ông Eddie Yue, Tổng giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA), cho biết có 36 tổ chức đã nộp đơn xin giấy phép stablecoin. Cơ quan quản lý hiện đang rà soát các hồ sơ này. Giới chức kỳ vọng sẽ sớm đưa ra quyết định, với mục tiêu cấp những giấy phép đầu tiên vào tháng 3.

Động thái này diễn ra sau khi Đạo luật Stablecoin có hiệu lực từ năm ngoái. Luật này thiết lập một hệ thống cấp phép rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, nhằm bảo vệ người dùng, giảm thiểu rủi ro và hỗ trợ đổi mới. Các cơ quan quản lý Hong Kong muốn xây dựng một lĩnh vực tài chính số vững mạnh, đồng thời vẫn kiểm soát chặt chẽ rủi ro.

HKMA yêu cầu thêm chi tiết

Tuy nhiên, quá trình này không hề đơn giản. Ông Eddie Yue cho biết nhiều hồ sơ chỉ cung cấp thông tin cơ bản. Vì vậy, HKMA đã yêu cầu một số doanh nghiệp bổ sung dữ liệu. Cơ quan này muốn thấy cách stablecoin sẽ được sử dụng trong thực tế, đồng thời kiểm tra cơ chế kiểm soát rủi ro và tài sản dự trữ.

据大公文汇，金管局总裁余伟文今日表示，首轮共收到 36 家机构提交的稳定币牌照申请，目前正持续评估这些申请，希望能够尽快作出决定，争取在 3 月发出首批牌照。…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) February 2, 2026

Chẳng hạn, cơ quan quản lý cần biết mỗi stablecoin được bảo chứng bằng những tài sản nào. Họ cũng muốn xem cách các công ty quản lý dòng tiền và tiền của người dùng. Ngoài ra, HKMA yêu cầu bằng chứng cho thấy doanh nghiệp có thể chịu được áp lực khi thị trường biến động mạnh. Những bước kiểm tra này nhằm tránh lặp lại các vấn đề từng xảy ra tại những thị trường khác.

Ông Yue nhấn mạnh rằng đợt cấp phép đầu tiên sẽ có quy mô rất nhỏ. HKMA dự định tiến hành chậm rãi và thận trọng, ưu tiên an toàn hơn tốc độ. Điều này đồng nghĩa không phải cả 36 doanh nghiệp đều sẽ được phê duyệt ngay trong vòng đầu.

Chương mới cho thị trường crypto Hong Kong

Động thái này cho thấy một sự chuyển hướng lớn của Hong Kong. Thành phố muốn trở thành một trung tâm đáng tin cậy cho tài sản số. Stablecoin đóng vai trò then chốt trong kế hoạch đó, khi kết nối thị trường crypto với tiền pháp định, đồng thời hỗ trợ giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới.

Khi được cấp phép, các nhà phát hành stablecoin sẽ hoạt động dưới những quy định rõ ràng. Điều này có thể thu hút các ngân hàng, công ty fintech và doanh nghiệp toàn cầu, đồng thời củng cố niềm tin của người dùng. Nhiều nhà đầu tư hiện ưu tiên các sản phẩm được quản lý thay vì những lựa chọn rủi ro ở nước ngoài.

Tuy vậy, các quy định nghiêm ngặt cũng có thể hạn chế tốc độ tăng trưởng nhanh. Những doanh nghiệp nhỏ có thể gặp khó trong việc đáp ứng yêu cầu về vốn và dự trữ. Dù vậy, giới chức cho rằng sự đánh đổi này là cần thiết. Họ muốn stablecoin phát triển theo hướng được kiểm soát.

Bước tiếp theo là gì

Trong những tuần tới, các ứng viên phải trả lời các câu hỏi của HKMA. Nếu mọi điểm then chốt được làm rõ, cơ quan quản lý sẽ chọn ra một số đơn vị chiến thắng. Những doanh nghiệp này sẽ trở thành các nhà phát hành stablecoin được cấp phép đầu tiên tại Hong Kong.

Các bên tham gia thị trường dự báo sự cạnh tranh sẽ rất gay gắt. Một số cho rằng các ngân hàng và công ty thanh toán lớn sẽ chiếm ưu thế, trong khi những ý kiến khác tin rằng các doanh nghiệp thuần crypto cũng có cơ hội được chấp thuận. Dù theo kịch bản nào, số lượng giấy phép ban đầu vẫn sẽ bị giới hạn.

Nhìn chung, cách tiếp cận của cơ quan quản lý Hong Kong thể hiện sự thận trọng song song với tham vọng. Thành phố muốn dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính số nhưng không đánh mất khả năng kiểm soát. Nếu việc triển khai vào tháng 3 diễn ra suôn sẻ, nhiều giấy phép hơn có thể được cấp trong nửa cuối năm. Điều đó có thể định hình cách stablecoin vận hành không chỉ tại châu Á mà còn trên phạm vi rộng hơn.