Chiến lược mua BTC trị giá 168 triệu đô la, giảm giá vốn sau 2,5 năm

Strategy, công ty trước đây được biết đến với tên MicroStrategy, vừa mua thêm một lượng lớn Bitcoin. Doanh nghiệp này đã mua 2.486 BTC với tổng giá trị khoảng 168,4 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 9 đến ngày 16/2/2026. Giá mua trung bình vào khoảng 67.710 USD mỗi đồng. Thương vụ này nâng tổng lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ lên 717.131 BTC. Quan trọng hơn, nó kéo giá vốn bình quân của Strategy xuống khoảng 76.027 USD mỗi Bitcoin. Đây là lần đầu tiên giá vốn trung bình giảm trong gần hai năm rưỡi. Điều này cho thấy một sự dịch chuyển quan trọng trong chiến lược tích lũy dài hạn của công ty.

Giá vốn giảm lần đầu sau nhiều năm

Thương vụ mua mới nhất trở nên đáng chú ý vì đã làm giảm giá vốn Bitcoin bình quân của Strategy. Theo các thông tin công bố, giá vốn của công ty giảm 29 USD sau đợt mua này. Lần gần nhất giá mua trung bình giảm là vào tháng 9/2023.

JUST IN: Strategy's average #Bitcoin purchase price has decreased for the first time in 2.5 years. The company bought $168.4M worth of BTC yesterday, bringing its average cost basis down $29 to $76,027.

The last time this happened was on September 25, 2023. pic.twitter.com/h8dxyy46BZ

— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) February 18, 2026

Hiện Strategy nắm giữ hơn 717.000 BTC. Công ty đã chi khoảng 54,5 tỷ USD để xây dựng vị thế này trong nhiều năm. Với giá Bitcoin hiện quanh mức 68.000 USD, lượng nắm giữ này có giá trị khoảng 48 tỷ USD. Điều đó đồng nghĩa doanh nghiệp vẫn đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện lớn trên sổ sách. Tuy nhiên, công ty tiếp tục theo đuổi cách tiếp cận dài hạn. Đợt mua này cũng cho thấy Strategy duy trì việc mua vào trong các nhịp thị trường điều chỉnh. Thay vì chờ thời điểm “hoàn hảo”, công ty kiên định với chiến lược tích lũy đều đặn.

Nguồn vốn đến từ cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi

Strategy đã tài trợ cho thương vụ thông qua chương trình huy động vốn at-the-market. Công ty huy động khoảng 90,5 triệu USD từ việc bán cổ phiếu phổ thông hạng A. Đồng thời, họ thu về khoảng 78,4 triệu USD từ cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn. Cấu trúc này cho thấy sự thay đổi trong cơ cấu nguồn vốn của Strategy. Gần một nửa lượng vốn mới đến từ cổ phiếu ưu đãi. Loại chứng khoán này thu hút nhà đầu tư ưa chuộng thu nhập nhờ mức lợi suất cao.

Đồng thời, chúng giúp giảm áp lực pha loãng đối với cổ đông phổ thông. Trong những năm qua, công ty đã sử dụng nhiều công cụ huy động vốn khác nhau, bao gồm phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi. Mục tiêu vẫn không thay đổi: tiếp tục mua Bitcoin mà không chỉ phụ thuộc vào nợ truyền thống.

Strategy vẫn là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất

Với hơn 717.000 BTC, Strategy tiếp tục là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, bỏ xa các công ty khác. Tính đến nay, công ty đã thực hiện gần 100 lần mua kể từ khi bắt đầu chiến lược Bitcoin vào năm 2020. Động thái mới nhất nối dài chuỗi mua hàng tuần. Nó cũng cho thấy niềm tin mạnh mẽ của doanh nghiệp, ngay cả khi thị trường đang chậm lại. Trong khi nhiều công ty tỏ ra do dự trong giai đoạn đi xuống, Strategy thường tận dụng các nhịp giảm giá để mua vào.

Phản ứng thị trường và triển vọng dài hạn

Cổ phiếu Strategy giảm nhẹ sau thông báo. Nhà đầu tư thường phản ứng trước biến động giá Bitcoin và những lo ngại về pha loãng cổ phiếu. Dù vậy, ban lãnh đạo công ty vẫn giữ quan điểm lạc quan. Michael Saylor nhiều lần nhấn mạnh rằng doanh nghiệp có kế hoạch nắm giữ BTC trong dài hạn. Công ty xem mình là một “kho bạc Bitcoin” hơn là một công ty phần mềm truyền thống. Trước mắt, thương vụ mới nhất đưa Strategy tiến gần hơn tới cột mốc lần mua Bitcoin thứ 100. Nó cũng cho thấy kế hoạch tích lũy của công ty vẫn đang được triển khai, ngay cả khi thị trường còn nhiều bất định.